12. februar: Hvad bestemmer kursen på en aktie?
12. februar: Hvilken type investor er du?
12. februar 2012 20:00

Find de mest spændende aktier

Drømmen om at finde sin egen personlige aktie, som man kan tjene penge på, er drømmen for mange. Men pas på! Mange af de såkaldte
spændende aktier kan være svære at sælge igen - med fortjeneste.


spændende_aktier470x300

Af Morten W. Langer, AktieUgebrevet
Køb AktieUgebrevets aktieskolebog "Tjen en million på aktier"

Måske lurer de store gevinster i de små aktier, der ikke er meget opmærksomhed om. Analytikerne undersøger dem ikke, så måske ligger der
guld. Men pas på! Måske bliver de svære at sælge igen.

Som privat investor har man ofte en ganske optimistisk indstilling til aktiemarkedet. Mange tror, at det bare handler om at finde den helt rigtige aktie, så er ens lykke
gjort. Sådan en aktie skal naturligvis ikke findes blandt de bedst kendte som eksempelvis Danske Bank eller TDC. Dem kender alle jo, så her er kursen sandsynligvis nogenlunde rimelig. Nej, man vil forsøge at finde en rigtig spændende aktie uden for analytikernes søgelys og så købe den billigt. Det med at købe en aktie billigt vender vi tilbage til i en senere artikel. Men her vil vi koncentrere os om en af de grimme faldgruber, man som uerfaren privat investor kan ryge i, når man går på jagt efter spændende aktier.
 
Inddeles i tre grupper
Som nybegynder på aktiemarkedet er der nemlig en misforståelse, man hurtigt bør få rettet.

Nemlig det, at en aktie noteret på Københavns Fondsbørs altid kan handles. Dette er desværre ikke korrekt, og det kan føre til ganske ubehagelige overraskelser, hvis man ikke er i stand til at vurdere, hvilke aktier der handles tilstrækkeligt ofte til at give en rimelig prisfastsættelse.

Aktierne på NASDAQ OMX København kan groft sagt inddeles i tre grupper:

1) Først kommer OMXC20-aktierne,
som står for 75-80 procent af hele omsætningen på børsen. Det er aktier som f.eks. Danske Bank, Novo Nordisk og GN Store Nord.

2) Derefter kommer de  mindre likvide aktier, som i praksis står for de resterende 20-25 procent af omsætningen. Eksempler på sådanne aktier er Bang & Olufsen, NKT og Chr. Hansen.

3) Sidst kommer de illikvide aktier, som stort set aldrig handles. Her kan nævnes aktier som SIS International, Spæncom A og Viborg
Håndbold Klub.
 
Hold dig fra illikvide bannere
I praksis bør man holde sig til aktier, som er noteret i enten OMXC20 indekset, MidCap+ indekset eller SmallCap+ indekset, da man herved
har en rimelig sikkerhed for, at aktien rent faktisk handles på børsen, og ikke bare er noteret der.
 
Børsen er en markedsplads, og en stor fordel ved at købe børsnoterede aktier er, at de er lette at handle med. Som hovedregel bør man handle - via banken - direkte på børsmarkedet og købe de aktier, man finder attraktive. Og når man ønsker at skille sig af med dem igen, sætter man dem til salg. Nemt og sikkert. Men som på enhver anden markedsplads er der nogle varer, som handles meget, og nogle, som handles meget sjældent - måske kun nogle gange hver uge. Det sidste gælder for de såkaldt illikvide aktier.
 
En måde at illustrere problemet med illikvide aktier på, er at sammenligne Københavns Fondsbørs med Hjallerup Marked. Nogen har noget, de gerne vil sælge, og
nogen har noget, de gerne vil købe. På Hjallerup Marked er det heste, og på KF er det altså aktier. Så mødes man og lader udbud og efterspørgsel bestemme en
pris, og så handler man. Men for at en hest kan skifte ejer, skal to forudsætninger være opfyldt. Der skal nemlig være både en køber og en sælger. Hvis ikke hestehandleren kan finde en køber, hænger han stadig på krikken, når markedet lukker.
 
En »fair« pris Nøjagtigt det samme gælder, hvis man har erhvervet sig en illikvid aktie. Der er ingen garanti for, at nogen vil købe den. Man risikerer dermed at stå med en aktie, som i teorien er et bestemt beløb værd, men som i praksis er værdiløs, da man ikke kan veksle den til kontanter. For en illikvid aktie kan det i værste fald tage adskillige måneder, inden man finder en køber til sin aktie, som vil give en »fair« pris. 
 
En mulighed er dog, at man er parat til at sænke prisen tilstrækkeligt  meget og for eksempelvis kun forlanger kurs 275 for en aktie, man selv har givet
kurs 500 for. Men det er jo ikke specielt attraktivt. Resultatet risikerer derfor at blive, at man får låst sin kapital i en aktie, som man ikke kan slippe
af med igen uden et stort tab. 
 
Netop forskellen mellem købs- og salgskurs er et andet forhold, som overrasker mange private investorer på jagt efter de spændende aktier. Man taler jo normalt om en bestemt kurs på en bestemt aktie. Men som beskrevet i eksemplet ovenfor med hestehandleren på Hjallerup Marked, så gælder dette forhold kun, hvis køber og sælger kan blive enige. 
 
Jo flere købere og sælgere, der er i en bestemt aktie, jo større er sandsynligheden for, at nogen af dem bliver enige om en fælles kurs. Men hvis der kun er ganske få sælgere og købere i en aktie, kan der være meget stor forskel på den pris, køber vil give, og den pris sælger forlanger. Denne forskel kaldes også for et kursspænd.

Den store forskel Et eksempel på, hvor stor forskel, der er på kursspændet for en meget omsat aktie og en illikvid aktie, kan vi se ved at sammenligne Danske Bank med Expedit B. Fredag 10. september kunne Danske Bank købes til kurs 153,5 og sælges til kurs 153, mens Expedit B samme dag kunne købes til kurs 450 og sælges til kurs 371.
 
Ved køb af en Danske Bank aktie kunne man altså have solgt den samme dag med et tab på kun 50 øre pr. aktie. Dette svarer til et tab på 0,3 procent
(153,5 - 153)/153 = 0,3 procent. Hvis man i stedet for havde købt en aktie i Expedit B, og af den ene eller anden grund var nødt til at skille sig af med den igen samme dag, havde man derimod tabt 79 kroner pr. aktie. Dette svarer til et tab på ikke mindre end 18 procent! (450 - 371)/450 = 18 procent.

Eller sagt på en anden måde, så skal den meget likvide Danske Bank aktie kun stige med 0,3 procent før man begynder at tjene penge på sin investering - her ser vi dog
bort fra kurtagen, som er den afgift man betaler for at handle aktier. Købskursen på Expedit B skal derimod stige med 18 procent, før man kan sælge aktien igen uden tab.

Nu må dette ikke betragtes som en total afvisning af at handle aktier uden for OMXC20 indekset. Der findes mange spændende og økonomisk fordelagtige aktier uden for det meget begrænsede OMXC20 indeks med kun 20 aktier. Specielt hvis man er indstillet på at foretage en langsigtet investering.

Men som det er illustreret ovenfor, skal man være særdeles forsigtig, når man bevæger sig ud blandt de mindre handlede aktier. Og det er meget vigtigt, at man er helt klar over, hvilke aktier som er omsat tilstrækkeligt ofte til, at man kan handle dem uden at brænde inde med dem igen. Og uden at måtte sælge til urimeligt lave priser. Ellers risikerer jagten på spændende aktier at blive en rigtig dårlig forretning.

Undersøg hvor meget aktien bliver handlet  Når man køber aktier til sin porteføljee er det vigtigt at undersøge, hvor meget omsætning der er i aktien.

Når man vælger aktier til porteføljen, tager man naturligvis udgangspunkt i, hvilke  aktier man forventer de største kursstigninger hos. Men som beskrevet andetsteds
på siden er det mindst lige så vigtigt, at man ser på, hvor meget handel der  findes i en aktie, før man køber den.

Det kan man få et billede af på flere måder. En måde er at se på avisernes børslister. Heraf fremgår det,  hvornår en aktie sidst er handlet. Hvis en aktie ikke har været handlet i et par  måneder, står den ganske vist stadig opgivet med en kurs. Men ofte vil kursen  være sat i kursiv samtidig med, at der oplyses dato for den seneste handel og kurs, der blev handlet til.
 
Men selv en sjældent handlet aktie handles  jo trods alt engang imellem, og så opstår der et problem. For hvad nu, hvis  aktien i går blev handlet for første gang i tre måneder? Så står der en kurs i børslisten på helt normal vis. Men det kan meget vel være den eneste handel de næste tre måneder.

For at undgå at blive fanget af sådan en situation er man nødt til at gå lidt tilbage i historien og kigge på, hvordan kursen har udviklet sig. Derved afsløres nemlig, om der har været handel i aktien. 
 
I artiklen bruger vi Expedit B som eksempel på en aktie, som kun handles ganske lidt. Hvis vi kigger nærmere på kursudviklingen i netop den aktie ser vi, at der i det seneste år har været meget lange perioder med en vandret kurslinie.
 
 Det kan teoretisk set godt betyde, at køber og sælger har handlet livligt hver eneste dag, og har været rørende enige om prisen i månedsvis. Men det er ikke sandsynligt. I praksis betyder sådan en kursudvikling, at der kun sjældent handles i aktien.

Kursspænd
Ovenstående kursgraf på Expedit B illustrerer ganske godt det beskrevne problem med kursspænd i sjældent omsatte aktier. Altså forskellen på den kurs, som køber vil betale i forhold til den kurs, sælger forlanger. Det fremgår tydeligt, at når der endelig gennemføres en handel, så resulterer det i en kraftig kursændring. Af den simple årsag, at den enlige køber har været nødt til at acceptere den enlige sælgers pris.
 
Eller vice versa. Kursen afhænger på kort sigt altså af, om det var køber eller sælger, som lige på den dag var mest ivrig efter at få afsluttet en handel.  Anderledes ser det ud for de mest omsatte aktier. Vi vil også her benytte Danske Bank som eksempel på en meget omsat aktie, som man ikke
risikerer at brænde inde med.
 
Hvis man sammenligner de to grafer ses det tydeligt, hvordan der i Danske Bank-aktien er mange kursudsving, som resultat af et stort antal købere og sælgeres konstante tingen om prisen. For nu at bruge et af de udtryk, vi kender fra Hjallerup Marked. Mens vi hos Expedit ser en meget mere konstant kursudvikling, afbrudt af dramatiske kursryk, når der endelig skete en handel. For den private investor er der ingen tvivl om, at det sikreste er at forblive i de aktier, som handles daglig, og dermed leverer en troværdig markedskurs. Derfor bør man holde sig til OMXC20, MidCap+ og SmallCap+ aktierne.

 

Se flere artikler i Euroinvestors Aktieskole

FrontSchool_470x140

 

 

Opret kommentar

Relateret debat

  • 1 uge
  • 1 måned
  • 1 År
27 sep
OMXCPI
Hvad har virket? Hvad har jeg lært og forbedret? Og hvad har jeg lært (dyrt) at holde mig fra?   Eft..
48
24 sep
VWS
  Igår holdt præsident Obama en tale ved UN Climate Summit i New York.     Talen var stort set ikke..
21
25 sep
YHOO
Nej jeg har nu lykønsket ham mange gange med hans performance. Det er for mig at se både flot og isæ..
16
23 sep
FING-B
Bigmammas..(21.52)..   Forkert....   XO.. / 117 andre alias har SELV udskrevet sig fra debatten via ..
16
25 sep
VWS
Vestas kunde First Wind   http://renews.biz/76379/first-wind-reaches-new-heights/   First Wind vælge..
15
27 sep
VELO
Hej WWW   Her kommer lidt mere "nørd"tænkning, som vi ikke har drøftet før i Veloxisdebatten.   Den ..
14
29 sep
VELO
Jeg kan anbefale alle Veloxis-interesserede at kigge de ældre årsregnskaber igennem - naturligvis is..
13
26 sep
VWS
Jeg synes det lyder som en meget passende beskyldning Mif kommer med, et eller andet er der sku galt..
13
26 sep
VWS
Nu syntes jeg nok lige at den politisk korrekthed fra din side går lidt over stregen. Du plejer ikke..
12
25 sep
YHOO
Igen må jeg bare sige. ALLE og jeg gentager ALLE kan lave et superafkast med 4-5 gange gearing når m..
12

Carlsberg: Detailsalget af øl i Rusland steg igen i august

30-09-2014 16:24:29
Det russiske detailsalg af øl steg i august for anden måned i træk. Denne gang var fremgangen på 3,0 pct. sammenlignet med august sidste år efter en stigning på..

Vestas vinder ordre på 79,2 megawatt i Sverige

30-09-2014 12:19:30
Vestas har modtaget en ordre i Sverige på levering af 24 møller med en samlet kapacitet på 79,2 megawatt.Det oplyser vindmølleproducenten tirsdag.Møllerne skal ..

Carlsberg/Sydbank: Lille russisk overraskelse

30-09-2014 09:25:24
Det kom mandag frem, at Carlsberg har valgt midlertidigt at nedlukke et af sine bryggerier i Rusland, hvor selskabet i øjeblikket kører med stor overkapacitet. ..

Mest læste nyheder

  • 24 timer
  • 48 timer
  • 1 uge
1
Aktier/Maj Invest: Aktiemarkedet ikke spekuleret for højt
2
Aktier/tendens: Novo tester rekordniveau
3
Carlsberg/Sydbank: Lille russisk overraskelse
4
Vestas vinder ordre på 79,2 megawatt i Sverige
5
Danske Bank er upopulær blandt erhvervskunder - avis
Euroinvestor i andre lande: Euroinvestor.com | Euroinvestor.se | Euroinvestor.no | Euroinvestor.fr | Forexinvestor.com| Wisselkoersen.nl | Valuta.se | Valutaveksel.no | Divisas.es | Valute.it
Copyright Euroinvestor A/S 2014  Disclaimer Privatlivspolitik
Aktieinformation leveres af Interactive Data.
Data er forsinket 15-20 minutter iht. de enkelte børsers regler om videredistribution.
 
30. september 2014 21:54:26
(UTC+01:00) Brussels, Copenhagen, Madrid, Paris
Version: LiveBranchBuild_20140930.1 - EUROWEB7 - 2014-09-30 21:54:26 - 2014-09-30 21:54:26 - 1 - Website: OKAY

Når du besøger Euroinvestor.dk accepterer du, at der anvendes cookies, som vi og vores samarbejdspartnere benytter til funktionalitet, statistik og markedsføring. Læs mere om cookies på Euroinvestor.dk her

x