Af Matt Bolduc, Saxo Bank
Denne artikel kommer fra 
De store teknologi virksomheder klarede sig rimeligt godt i
andet kvartal, som bortset fra det var forventet, at blive et
vanskeligt kvartal. De store teknologi virksomheder er ikke helt i
samme båd som de små teknologi virksomheder, som anses for at være
mere risikobetonede. De store spillere anses derimod for at være
ganske defensive på baggrund af deres dybere engagement ind i
virksomhedssegmentet og stærke varemærkestatus i forbruger
segmentet. Herunder kaster vi et blik på de største aktører:
IBM, Microsoft (MSFT), Google
(GOOG), eBay og Intel (INTC).
IBM (NYSE:IBM) overraskede positivt på
indtjeningssiden med en vækst på 7% til USD 4,0 milliarder, men
omsætningen var lidt lavere end forventet. IBM er en indikator for
erhvervslivets IT forbrug. Software divisionen gik frem, mens
hardware gik tilbage, hvor sidstnævnte afspejler udviklingen i
erhvervsforbruget. Det viser, at software er mere
modstandsdygtigt end hardware fordi software ikke på samme måde er
blevet en massemarkedsvare. I denne sammenhæng er det værd at
bemærke, at Dell (NASDQ:DELL) bevæger sig i samme retning som IBM
med fokus på virksomhedssoftware, idet asiatiske konkurrenter æder
PC divisionens marginer.
Microsoft (NYSE:MSFT) drog fordel af dette
stærke IT software forbrug, selvom Windows omsætningen faldt for
året. Sidst nævnte skyldes, at PC salget er svundet ind som følge
af konkurrencen fra iPad. Virksomhedens erhvervs- og server
omsætning var - ikke overraskende - meget stærk hvilket blev
understreget af virksomhedens forudbetalte omsætning på USD 20
milliarder. Virksomheden har genereret en pengestrøm fra driften på
USD 30 milliarder ud fra en base på USD 200 milliarder
(markedsværdi fratrukket likvide beholdninger), hvilket svarer til
drifts cash flow i forhold til justeret markedsværdi på under 7x -
ikke så ringe endda.
På forbruger siden overraskede eBay
(NASDAQ:EBAY) i andet kvartal ved at fordoble sin nettoindtjening
hvilket især blev trukket op af deres Pay Pal virksomhed og
webside. Så mens forbrugere har straffet de traditionelle fysiske
butikker, så kan man se, at forbrugerne handler på farten gennem
deres mobil telefoner, hvilket også burde gavne Amazon som
rapporterer den 26. juli.
I modsætning til IBM, så er Microsoft og Intel
(NASDAQ:INTC) ved en skillevej i deres forbrugervirksomhed. I takt
med at teknologierne bliver mindre og mere mobile, så slår Wintel
(Windows-Intel) alliancen lidt revner, idet Intels energi krævende
chips og Windows sene indsats, hidtil har medført, at begge
virksomheder er lidt på hælene i mobil/smart verdenen. Intel har
fokuseret på at udvikle mere energi effektive chips til smartphones
og ultrabooks. Selvom virksomhedens vækst har været svag, på grund
af lavere PC salg, så er virksomhedens mindre data center division
faktisk vokset med 14%.
Google (NASDAG:GOOGLE) har også haft fordel af
skiftet i mobile enheder, idet virksomheden var i stand til at øge
omsætningen fra annonceringer, hvilket var kraftigt hjulpet af
mobile annoncer og søgninger. Virksomhedens omsætning drog også
fordel af købet af Motorola Mobility.
Basalt set så klarer alle de store teknologi virksomheder sig
godt til trods for at IT forbruget og privat forbruget ikke er
specielt stærkt. Det ser ud til at disse virksomheder ved hvordan
de skal tjene penge og holde konkurrenter på afstand.
Indholdet i denne artikel er oversat fra engelsk. I tilfælde
af afvigelser mellem denne og den originale engelske version er den
originale engelske version fra Trading Floor gældende.
Test vores Eurotrader handelsplatform til aktiehandel,
og få adgang til 11.000 aktieanalyser.
Download
gratis demo af Eurotrader