30. juli: Merkel og Hollande i fælles euro-forsvar
31. juli: DSV Q2: Krisen kradser på toppen
30. juli 2012 13:00

Aktietema-Resultat sæson: Analytikerne beskærer deres estimater, begrænset opadgående potentiale

Resultat sæsonen er fortsat i fuld sving i USA og Europa har også meldt sig på banen.
Denne artikel kommer fra Euroinvestor_TradingFloor
Af Peter Garnry, Saxo Bank

I USA har 56% af S&P 500 virksomhederne rapporteret og hidtil har 71% af virksomhederne overrasket på indtjeningen og 41% på omsætningen. Sidstnævnte har været et af de stort samtalepunkter, fordi det reflekterer den underliggende forværring af de fundamentale forhold i økonomien. Samtidig så har de Wall Street analytikere, som påbegyndte resultat sæsonen fulde af optimisme, haft travlt med at nedjustere hurtigst muligt, idet den fremadrettede vejledning fra virksomhederne har været flad eller lettere faldende. (se neden stående graf).

Graf1

Hvis vi hastigt bevæger os væk fra overraskelsen, og over til de faktiske resultater og vækstrater, så ser vi på fald i kvartalet (i forhold til året før) på 1,3% og 1,5% for henholdsvis omsætning og indtjening.

Dette bekræfter atter, at der er begrænsede opadgående muligheder på nuværende tidspunkt. Samlet set, så har resultatsæsonen været tæt på hvad vi forudså forud for sæsonens begyndelse - at vi kunne se det første kvartal med resultater under forventning siden fjerde kvartal af 2010.  Resultatsæsonen har også bekræftet vores forsigtige syn på aktier i tredje kvartal, hvor vi tidligere fremhævede de begrænsede opadgående muligheder og den stigende afledte risiko fra Europa som de største trusler mod aktieafkast.

Hvis vi vender blikket mod den kommende uges resultater, så er der fortsat nogle lækkerbiskner for investorer og handlere. Europas største bank HSBC rapporterer, og med deres store eksponering mod de asiatiske økonomier, så bliver det en god indikation af hvorledes Asien udvikler sig i øjeblikket.

De store olievirksomheder i USA - såsom Exxon Mobil - har allerede rapporteret, men BP vil rapportere i den kommende uge, og her vil der være fokus på deres indsats for at skære omkostninger og deres frasalgsprogram. Resultatet vil yderligere være en indikator for de globale energi markeder, og dette er direkte knyttet til aktiviteten i den globale økonomi.

Mastercard (MA) - forbruger kredit ikonet - rapporterer i næste uge og resultatet vil give vigtig indsigt i efterspørgslen på forbruger kredit og hvorledes forbrugerne kommer til at klare sig i resten af året.

Som vi hentyder til i vores Q3 Outlook, så er risikoen omkring de europæiske banker fortsat Achilles hælen i Europa. Det giver en væsentlig afledt risiko som det eksempelvis er indikeret i CDS priserne på de største banker i udkanten af Europa. I dette lys er den franske bank BNP Paribas vigtig at iagttage og den er også vigtig fordi den franske økonomi hastigt svækkes og derved burde være afspejlet i BNP Paribas indtjening og omsætning.

Graf2

Afslutningsvis så er resultatet fra Procter & Gamble (PG) et must, idet selskabet, som  verdens største forbrugsvarevirksomhed, er en god indikator for forbrugernes sundhedstilstand.

Indholdet i denne artikel er oversat fra engelsk. I tilfælde af afvigelser mellem denne og den originale engelske version er den originale engelske version fra Trading Floor gældende.

 

Kigge på Euroinvestor Finansordbogen og bliv klogere på de finansielle termer

Du kan også tage et kig på de engelske Stock School artikel 5 Important Elements in Fundamental Analysis til forklaring af Price-to-Earnings (P/E) ratio

Opret kommentar

Relateret debat

  • 1 uge
  • 1 måned
  • 1 År
23 apr
BIOPOR
Til dem der måtte være interesseret så har jeg skrevet lidt om Bioporto GF og min efterfølgende snak..
25
18 apr
VWS
Der har ikke været skrevet meget om hvad det nye MHI Vestas JV vil i Kina. Det har været nævnt kort ..
15
20 apr
GEN
Jeg er normalt ikke så let irritabel, men nu må det snart være nok. Igennem den sidste måned har j..
14
22 apr
GEN
Lad nu være med at træde hinanden over tæerne gang på gang i jagten på, hvem som har mest ret. Det e..
12
23 apr
TOPO
Asymetrisk information i markedet?!     Antagelsen er, at der er foretaget en relativt dybdegående d..
9
21 apr
TOPO
Jeg er meget enig. Hvis man ser på det tilsendte materiale, så får vi som Topo-aktionærer +50% ift. ..
9
21 apr
EI
Jeg syntes, at mange af bemærkningerne ovenfor viser, at janteloven stadig er gældende. "Han skal ik..
9
21 apr
E:BARC
Normal 0 21 false false false NO-BOK X-NONE X-NONE ..
9
18 apr
VWS
Den overvejelse vil jeg i bedste fald kalde irrelevant. For det første er længder af kyststrækninger..
9
22 apr
GEN
Hvis GW kun skulle udtale sig om de aktier, han virkelig ejer ville der blive meget tomt på disse si..
8

Migatronic er kommet planmæssigt igennem første kvartal

23-04-2014 16:37:29
Den nordjyske svejsemaskinfabrik Migatronic har i første kvartal oplevet "en positiv udvikling i såvel omsætning som indtjening i forhold til 2013".Det fremgår ..

Coloplast tager teten efter konkurrentnyt

23-04-2014 12:42:47
Et par lovende regnskaber fra et par af Coloplasts konkurrenter har medvirket til at sende medicoaktien til tops på det danske aktiemarked onsdag.Coloplast stig..

Aktier/middag: Investorerne slår koldt vand i blodet

23-04-2014 11:16:39
Efter en tirsdag hvor de danske og europæiske aktier blev sendt markant frem, er der mere ro på onsdag. Samlet bliver det til en lille nedgang for det toneangiv..

Mest læste nyheder

  • 24 timer
  • 48 timer
  • 1 uge
1
Aktier/tendens: Stigningerne vil løje af
2
Aktier/middag: Investorerne slår koldt vand i blodet
3
Største stigning i 14 år: Briter belønnes for tøj-entré i USA
4
Aktier/åbning: Markedet træder vande
5
Coloplast tager teten efter konkurrentnyt
Euroinvestor i andre lande: Euroinvestor.com | Euroinvestor.se | Euroinvestor.no | Euroinvestor.fr | Forexinvestor.com| Wisselkoersen.nl | Valuta.se | Valutaveksel.no | Divisas.es | Valute.it
Copyright Euroinvestor A/S 2014  Disclaimer Privatlivspolitik
Aktieinformation leveres af Interactive Data.
Data er forsinket 15-20 minutter iht. de enkelte børsers regler om videredistribution.
 
24. april 2014 07:49:32
(UTC+01:00) Brussels, Copenhagen, Madrid, Paris
Version: LiveBranchBuild_20140324.1 - EUROWEB3 - 2014-04-24 07:49:32 - 2014-04-24 07:49:32 - 1 - Website: OKAY

Når du besøger Euroinvestor.dk accepterer du, at der anvendes cookies, som vi og vores samarbejdspartnere benytter til funktionalitet, statistik og markedsføring. Læs mere om cookies på Euroinvestor.dk her

x