30. juli: Merkel og Hollande i fælles euro-forsvar
31. juli: DSV Q2: Krisen kradser på toppen
30. juli 2012 13:00

Aktietema-Resultat sæson: Analytikerne beskærer deres estimater, begrænset opadgående potentiale

Resultat sæsonen er fortsat i fuld sving i USA og Europa har også meldt sig på banen.
Denne artikel kommer fra Euroinvestor_TradingFloor
Af Peter Garnry, Saxo Bank

I USA har 56% af S&P 500 virksomhederne rapporteret og hidtil har 71% af virksomhederne overrasket på indtjeningen og 41% på omsætningen. Sidstnævnte har været et af de stort samtalepunkter, fordi det reflekterer den underliggende forværring af de fundamentale forhold i økonomien. Samtidig så har de Wall Street analytikere, som påbegyndte resultat sæsonen fulde af optimisme, haft travlt med at nedjustere hurtigst muligt, idet den fremadrettede vejledning fra virksomhederne har været flad eller lettere faldende. (se neden stående graf).

Graf1

Hvis vi hastigt bevæger os væk fra overraskelsen, og over til de faktiske resultater og vækstrater, så ser vi på fald i kvartalet (i forhold til året før) på 1,3% og 1,5% for henholdsvis omsætning og indtjening.

Dette bekræfter atter, at der er begrænsede opadgående muligheder på nuværende tidspunkt. Samlet set, så har resultatsæsonen været tæt på hvad vi forudså forud for sæsonens begyndelse - at vi kunne se det første kvartal med resultater under forventning siden fjerde kvartal af 2010.  Resultatsæsonen har også bekræftet vores forsigtige syn på aktier i tredje kvartal, hvor vi tidligere fremhævede de begrænsede opadgående muligheder og den stigende afledte risiko fra Europa som de største trusler mod aktieafkast.

Hvis vi vender blikket mod den kommende uges resultater, så er der fortsat nogle lækkerbiskner for investorer og handlere. Europas største bank HSBC rapporterer, og med deres store eksponering mod de asiatiske økonomier, så bliver det en god indikation af hvorledes Asien udvikler sig i øjeblikket.

De store olievirksomheder i USA - såsom Exxon Mobil - har allerede rapporteret, men BP vil rapportere i den kommende uge, og her vil der være fokus på deres indsats for at skære omkostninger og deres frasalgsprogram. Resultatet vil yderligere være en indikator for de globale energi markeder, og dette er direkte knyttet til aktiviteten i den globale økonomi.

Mastercard (MA) - forbruger kredit ikonet - rapporterer i næste uge og resultatet vil give vigtig indsigt i efterspørgslen på forbruger kredit og hvorledes forbrugerne kommer til at klare sig i resten af året.

Som vi hentyder til i vores Q3 Outlook, så er risikoen omkring de europæiske banker fortsat Achilles hælen i Europa. Det giver en væsentlig afledt risiko som det eksempelvis er indikeret i CDS priserne på de største banker i udkanten af Europa. I dette lys er den franske bank BNP Paribas vigtig at iagttage og den er også vigtig fordi den franske økonomi hastigt svækkes og derved burde være afspejlet i BNP Paribas indtjening og omsætning.

Graf2

Afslutningsvis så er resultatet fra Procter & Gamble (PG) et must, idet selskabet, som  verdens største forbrugsvarevirksomhed, er en god indikator for forbrugernes sundhedstilstand.

Indholdet i denne artikel er oversat fra engelsk. I tilfælde af afvigelser mellem denne og den originale engelske version er den originale engelske version fra Trading Floor gældende.

 

Kigge på Euroinvestor Finansordbogen og bliv klogere på de finansielle termer

Du kan også tage et kig på de engelske Stock School artikel 5 Important Elements in Fundamental Analysis til forklaring af Price-to-Earnings (P/E) ratio

Opret kommentar

Relateret debat

  • 1 uge
  • 1 måned
  • 1 År
26 okt
VWS
Fra tid til anden lytter jeg til Solveig Bjørnestad’s P1 Business. Hun er dygtig til at lave en 360 ..
36
27 okt
VWS
Normal 0 21 false false false DA X-NONE X-NONE ..
26
28 okt
I:SP500
Det ser grundlæggende ganske fint ud makroøkonomisk, hvilket ikke er det samme som at der ikke finde..
16
26 okt
BAVA
Jeg synes du skulle lade være med at bekymre dig om kortsigtede udsving, og ganske enkelt gå lang i ..
16
28 okt
VWS
 Fredag d. 3. okt. i år var den norske Olie- og energiminister Tord Lien og næstformand for det nors..
14
29 okt
VWS
Hej Pokerchamp, det du kalder 'amatør-detektiv'-arbejde er langt mere informativt end dine ukonstruk..
13
30 okt
VWS
Jeg sad ellers lige og kiggede endnu en ordre i Polen   34 MW Postolin Wind Farm   Den ordre må være..
11
30 okt
DANSKE
Og pludselig savner jeg alligevel den der "røde tommel ned"  der endgang var her på EI 
11
29 okt
FING-B
Swift - det er jo fuldkommen ligegyldigt hvad vi siger eller gør så synes du og dit slæng det er for..
11
26 okt
 
Læg mærke til medierne altid fokuserer på de dårlige nyheder! Verden er af lava og vi hører konstant..
11

Schouw/CEO: Har flere opkøb i kikkerten

30-10-2014 15:39:25
Industrikonglomeratet Schouw & Co. har appetit på yderligere opkøb til sine porteføljevirksomheder.Det siger selskabets administrerende direktør Jens Bjerg Søre..

Novo/S&P Capital: Hæver kursmål til 273 kr. fra 253 kr.

30-10-2014 13:03:29
Analytikerne hos S&P Capital IQ er blevet mere positivt stemt over for Novo Nordisk-aktien.I hvert fald hæver finanshuset kursmålet til 273 kr. fra tidligere 25..

Aktier/åbning: Danske Bank og Novo fører an efter regnskaber

30-10-2014 09:14:46
To af de tunge spillere i eliteindekset C20, Danske Bank og Novo Nordisk, kom torsdag morgen med kvartalsregnskaber inden børsåbning.Og det er da også de to akt..

Mest læste nyheder

  • 24 timer
  • 48 timer
  • 1 uge
1
Novo/Sydbank: Levemir-tal gør frygt til skamme
2
Coloplast Q4: Absolut ingen slinger i valsen
3
Aktier/tendens: Novo fører an i regnskabsbølge
4
Danske Q3: Opjusterer efter overraskende stærkt kvartal
5
Aktier/åbning: Danske Bank og Novo fører an efter regnskaber
Euroinvestor i andre lande: Euroinvestor.com | Euroinvestor.se | Euroinvestor.no | Euroinvestor.fr | Forexinvestor.com| Wisselkoersen.nl | Valuta.se | Valutaveksel.no | Divisas.es | Valute.it
Copyright Euroinvestor A/S 2014  Disclaimer Privatlivspolitik
Aktieinformation leveres af Interactive Data.
Data er forsinket 15-20 minutter iht. de enkelte børsers regler om videredistribution.
 
31. oktober 2014 07:53:51
(UTC+01:00) Brussels, Copenhagen, Madrid, Paris
Version: LiveBranchBuild_20141028.2 - EUROWEB7 - 2014-10-31 07:53:51 - 2014-10-31 07:53:51 - 1 - Website: OKAY

Når du besøger Euroinvestor.dk accepterer du, at der anvendes cookies, som vi og vores samarbejdspartnere benytter til funktionalitet, statistik og markedsføring. Læs mere om cookies på Euroinvestor.dk her

x