30. juli: Merkel og Hollande i fælles euro-forsvar
31. juli: DSV Q2: Krisen kradser på toppen
30. juli 2012 13:00

Aktietema-Resultat sæson: Analytikerne beskærer deres estimater, begrænset opadgående potentiale

Resultat sæsonen er fortsat i fuld sving i USA og Europa har også meldt sig på banen.
Denne artikel kommer fra Euroinvestor_TradingFloor
Af Peter Garnry, Saxo Bank

I USA har 56% af S&P 500 virksomhederne rapporteret og hidtil har 71% af virksomhederne overrasket på indtjeningen og 41% på omsætningen. Sidstnævnte har været et af de stort samtalepunkter, fordi det reflekterer den underliggende forværring af de fundamentale forhold i økonomien. Samtidig så har de Wall Street analytikere, som påbegyndte resultat sæsonen fulde af optimisme, haft travlt med at nedjustere hurtigst muligt, idet den fremadrettede vejledning fra virksomhederne har været flad eller lettere faldende. (se neden stående graf).

Graf1

Hvis vi hastigt bevæger os væk fra overraskelsen, og over til de faktiske resultater og vækstrater, så ser vi på fald i kvartalet (i forhold til året før) på 1,3% og 1,5% for henholdsvis omsætning og indtjening.

Dette bekræfter atter, at der er begrænsede opadgående muligheder på nuværende tidspunkt. Samlet set, så har resultatsæsonen været tæt på hvad vi forudså forud for sæsonens begyndelse - at vi kunne se det første kvartal med resultater under forventning siden fjerde kvartal af 2010.  Resultatsæsonen har også bekræftet vores forsigtige syn på aktier i tredje kvartal, hvor vi tidligere fremhævede de begrænsede opadgående muligheder og den stigende afledte risiko fra Europa som de største trusler mod aktieafkast.

Hvis vi vender blikket mod den kommende uges resultater, så er der fortsat nogle lækkerbiskner for investorer og handlere. Europas største bank HSBC rapporterer, og med deres store eksponering mod de asiatiske økonomier, så bliver det en god indikation af hvorledes Asien udvikler sig i øjeblikket.

De store olievirksomheder i USA - såsom Exxon Mobil - har allerede rapporteret, men BP vil rapportere i den kommende uge, og her vil der være fokus på deres indsats for at skære omkostninger og deres frasalgsprogram. Resultatet vil yderligere være en indikator for de globale energi markeder, og dette er direkte knyttet til aktiviteten i den globale økonomi.

Mastercard (MA) - forbruger kredit ikonet - rapporterer i næste uge og resultatet vil give vigtig indsigt i efterspørgslen på forbruger kredit og hvorledes forbrugerne kommer til at klare sig i resten af året.

Som vi hentyder til i vores Q3 Outlook, så er risikoen omkring de europæiske banker fortsat Achilles hælen i Europa. Det giver en væsentlig afledt risiko som det eksempelvis er indikeret i CDS priserne på de største banker i udkanten af Europa. I dette lys er den franske bank BNP Paribas vigtig at iagttage og den er også vigtig fordi den franske økonomi hastigt svækkes og derved burde være afspejlet i BNP Paribas indtjening og omsætning.

Graf2

Afslutningsvis så er resultatet fra Procter & Gamble (PG) et must, idet selskabet, som  verdens største forbrugsvarevirksomhed, er en god indikator for forbrugernes sundhedstilstand.

Indholdet i denne artikel er oversat fra engelsk. I tilfælde af afvigelser mellem denne og den originale engelske version er den originale engelske version fra Trading Floor gældende.

 

Kigge på Euroinvestor Finansordbogen og bliv klogere på de finansielle termer

Du kan også tage et kig på de engelske Stock School artikel 5 Important Elements in Fundamental Analysis til forklaring af Price-to-Earnings (P/E) ratio

Opret kommentar

Relateret debat

  • 1 uge
  • 1 måned
  • 1 År
22 okt
VWS
Pokerchamp - Per Vimmer er gulddrengen trænet hos Goldman Sachs, som har lært den superliberalistisk..
22
20 okt
VELO
Match, så har jeg set lidt på mine handler og depoter.   Må begynde med at konkludere, at mit handel..
17
20 okt
VELO
Tvivler på at du får ret. Aktieanalytikerne siger allerede før godkendelsen en KORTSIGTET kurs på 2..
17
22 okt
BAVA
Jeg tror ikke, at mange her i dette forum er i tvivl om, hvem der er et fjols... Du får det til at l..
14
21 okt
VWS
Hvis du var en ludo brik var du så ikke slået hjem nu ???
14
23 okt
VWS
Quantum Utility Generation er på den anden side af "Mountain Friends", og de kan nu fortsætte deres ..
12
23 okt
VWS
Aputsisaq - Blev der nødvndigt at starte en negativ tråd fordi at Stockrosen lige havde startet en p..
11
23 okt
VWS
Jeg har kigget lidt på Vestas USA kunde First Wind, for at se hvordan det går med de 3 Wind Power pr..
11
23 okt
 
Nej, der er klart tale om en Hanging Penis formation. Ikke et godt tegn. Jeg køber først når vi har ..
11
21 okt
VWS
Vestas øverst chef for "Americas" - Chris Brown virker meget optimistisk. Han har udtalt til Recharg..
11

WHO: Omkring 200.000 ebola-vacciner er klar til sommer

24-10-2014 16:27:18
Hundredtusindvis af ebola-vacciner vil være tilgængelige i Afrika i midten af 2015.Det siger verdenssundhedsorganisationen WHO's vicegeneraldirektør, Marie-Paul..

Vestas modtager kinesisk ordre på 50 megawatt

24-10-2014 12:28:37
Vestas har modtaget en fast og ubetinget ordre i Kina på 50 megawatt. Ordregiver er Hanas, som tre gange tidligere i 2014 har købt møller hos den danske produce..

Vestas-kunde i stor aftale om strømsalg

24-10-2014 11:22:56
Den amerikanske udvikler af vindmølleprojekter Geronimo, som er kunde hos Vestas, har indgået aftale om salg af 140 megawatt af den kapacitet på 210 megawatt, s..

Mest læste nyheder

  • 24 timer
  • 48 timer
  • 1 uge
Euroinvestor i andre lande: Euroinvestor.com | Euroinvestor.se | Euroinvestor.no | Euroinvestor.fr | Forexinvestor.com| Wisselkoersen.nl | Valuta.se | Valutaveksel.no | Divisas.es | Valute.it
Copyright Euroinvestor A/S 2014  Disclaimer Privatlivspolitik
Aktieinformation leveres af Interactive Data.
Data er forsinket 15-20 minutter iht. de enkelte børsers regler om videredistribution.
 
26. oktober 2014 05:26:28
(UTC+01:00) Brussels, Copenhagen, Madrid, Paris
Version: LiveBranchBuild_20141024.3 - EUROWEB7 - 2014-10-26 05:26:28 - 2014-10-26 05:26:28 - 1 - Website: OKAY

Når du besøger Euroinvestor.dk accepterer du, at der anvendes cookies, som vi og vores samarbejdspartnere benytter til funktionalitet, statistik og markedsføring. Læs mere om cookies på Euroinvestor.dk her

x