14. august: Aktietema-Sulten efter restaurantaktier? McDonalds er stabil, Sta..
15. august: Analytiker opjusteringer: Dean Foods vinder på udskillelse, NVIDI..
15. august 2012 09:04

Carlsberg/Sydbank: Forudser kursfald efter skuffende regnskab

Euroinvestor_Carlsberg_470x300

Carlsberg kan meget vel komme under pres fra åbningen onsdag, efter at selskabet fra morgenstunden har fremlagt et skuffende regnskab for andet kvartal, hvor aktiviteterne i både Nord- og Vesteuropa og Østeuropa udviklede sig svagere end ventet, mens det asiatiske marked toppede konsensus med en smule. En fastholdelse af forventningerne til hele året, hvor Carlsberg får hjælp af en gunstig udvikling i rublens værdi, er sammen med vundne markedsandele flere steder i Europa og Asien blandt de positive islæt.

- Overordnet set er det skuffende regnskab. Den opjustering, som jeg havde flaget for kunne komme, regner væk i dårligt vejr i løbet af sommeren, og dykker vi ned i Nord- og Vesteuropa er volumen lidt under mine forventninger, mens indtjeningen er et godt stykke under, siger analytiker Morten Imsgard fra Sydbank og henviser blandt andet til høje markedsføringsomkostninger i forbindelse med EURO 2012.

Men det er ikke hele forklaringen. Nogle af markederne er desuden faldet mere, end Sydbank havde regnet med, forklarer Morten Imsgard, der til gengæld betegner det som positivt, at Carlsberg vinder markedsandele på relativt mange markedet, og ikke kun på de lande, hvor der har været EM i fodbold.

- Carlsberg vinder markedsandele i Storbritannien, som ellers er et presset marked i øjeblikket. Det er det positive element i et ellers rigtigt svært kvartal, hvor højsæsonen ikke for alvor er slået igennem på tallene, siger Morten Imsgard om udviklingen i Nord- og Vesteuropa.

- I Østeuropa synes jeg, at er der lidt mere opløftende læsning om det russiske marked. De fortæller, at det russiske marked faktisk voksede lidt i andet kvartal, og at selskabet igen øgede sin markedsandel en smule og ikke mindst sin værdimarkedsandel. Det vil sige, at Carlsberg har succes med dyrere mærker, hvilket er rigtigt positiv udvikling på det marked, vurderer Morten Imsgard.

Asien betegnes af Sydbanks analytiker som den eneste "godkendte" region med en fortsættelse af den høje vækst fra tidligere, og hvor udbredelsen af premium-varemærkerne Carlsberg og Tuborg forløber "rigtigt godt". Selskabet har formået af udnytte EM i fodbold og har blandt andet oplevet en god effekt af introduktionen af Tuborg-mærket i Kina. Netop succesen med dyrere mærker på det asiatiske marked er ifølge Morten Imsgard noget, som Carlsberg kan komme til at nyde godt af fremadrettet, vurderes det.

- Men overordnet er det ikke et specielt positivt regnskab fra Carlsberg, hvor man misser mine estimater ganske betydeligt i både Nord- og Vesteuropa og Østeuropa. Til gengæld er det positivt, at selskabet fastholder forventningerne til hele året, hvilket selvfølgelig også afspejler, at Carlsberg har haft nogle helårsforventninger, som har været baseret på en lidt anden rubelkurs, end den vi har i dag. Så den buffer, selskabet havde på rubelkursen, den er nu forsvundet i dårligt vejr i løbet af den første halvdel af årets højsæson. Nu er det op til selskabet at levere gennem tredje kvartal for at komme helt i mål.

- Den må falde oven på det her regnskab. Formentlig i størrelsesordenen 5 pct., vurderer Morten Imsgard.

 

/ritzau/FINANS

Michael Lund +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail:finans@ritzau.dk, www.ritzaufinans.dk

 

Opret kommentar

Relateret debat

  • 1 uge
  • 1 måned
  • 1 År
22 aug
 
Siden finanskrisen har vi haft 8 korrektioner. Hvad kan vi se, læse og lære ud af tallene historisk?..
63
25 aug
OMXC20CAP
Alt godt; igen! Tag det helt roligt! Settle down people!    Den store reformator i verdensøkonomien:..
62
27 aug
I:SP500
Indlægget her er kraftigt inspireret af overlaar@ (filter) og alpe med flere, kort og godt alle dem ..
41
26 aug
RTX
Investor 1989, - nej tak, - jeg er ikke interesseret i at give 15 dollars for en analyse fra dig omk..
27
27 aug
 
2.000.000 til 5.000.000 kr.
21
26 aug
VWS
Det er dog noget af det skægeste jeg længe har læst. Vindmøllegiganten Vestas er et af en stribe dan..
21
24 aug
OMXC20CAP
Helt ærligt ... hvad piver I for?   Det er jo bare en boble der springer!   Husk nu, at siden 1986 h..
21
22 aug
 
@Dolly,   Jeg synes ikke jeg vil give råd om hvad man skal gøre lige nu, for det afhænger af hvilken..
20
27 aug
 
fra 1.000.000 til 2.000.000 kr.
19
28 aug
OMXC20CAP
Så sluttede fredagen og igen tog jeg fejl.I tirsdags var jeg helt sikker på at frygten ville tage ti..
18

Delårsrapport 2015 for Euroinvestor.com A/S

28-08-2015 12:51:53
Fondsbørsmeddelelse nr. 9. 2015 28. august 2015 Rekordresultat efter 1. halvår Euroinvestor.com A/S opnåede i 1. halvår 2015 en omsæt..

Novo/Leerink: Dækning indledes med "marketperform" og mål 374

28-08-2015 07:28:52
Novo Nordisk får opmærksomhed fra den amerikanske "health care"-investmentbank Leerink Partners, der indleder dækning af medicinalkoncernen med anbefalingen "ma..

Novo Nordisk køber to amerikanske virksomheder - NY

27-08-2015 15:13:31
Novo Nordisk udvider sin portefølje af projekter inden for diabetes og fedme med opkøbet af de to amerikanske forskningsvirksomheder Calibrium LLC og MB2 LLC.De..

Mest læste nyheder

  • 24 timer
  • 48 timer
  • 1 uge
1
Aktier/middag: Nervøsitet trækker C20 i minus
2
Chefstrateg: Ser lyse aktieudsigter trods turbulens
3
Analyse: Mærsk var regnskabssæsonens helt store vinder
4
Vestas vinder ordre i Finland på 73 megawatt
5
Novo: Rivaler sender billig insulin på det britiske marked

Køb- og salgsanbefalinger

  • Trend
  • Pengemaskinen

Copyright Euroinvestor A/S 2015  Disclaimer Privatlivspolitik
Aktieinformation leveres af Interactive Data.
Data er forsinket 15-20 minutter iht. de enkelte børsers regler om videredistribution.
 
29. august 2015 11:22:44
(UTC+01:00) Brussels, Copenhagen, Madrid, Paris
Version: LiveBranchBuild_20150824.1 - EUROWEB3 - 2015-08-29 11:22:44 - 2015-08-29 11:22:44 - 1 - Website: OKAY

Når du besøger Euroinvestor.dk accepterer du, at der anvendes cookies, som vi og vores samarbejdspartnere benytter til funktionalitet, statistik og markedsføring. Læs mere om cookies på Euroinvestor.dk her

x