14. august: Aktietema-Sulten efter restaurantaktier? McDonalds er stabil, Sta..
15. august: Analytiker opjusteringer: Dean Foods vinder på udskillelse, NVIDI..
15. august 2012 09:04

Carlsberg/Sydbank: Forudser kursfald efter skuffende regnskab

Euroinvestor_Carlsberg_470x300

Carlsberg kan meget vel komme under pres fra åbningen onsdag, efter at selskabet fra morgenstunden har fremlagt et skuffende regnskab for andet kvartal, hvor aktiviteterne i både Nord- og Vesteuropa og Østeuropa udviklede sig svagere end ventet, mens det asiatiske marked toppede konsensus med en smule. En fastholdelse af forventningerne til hele året, hvor Carlsberg får hjælp af en gunstig udvikling i rublens værdi, er sammen med vundne markedsandele flere steder i Europa og Asien blandt de positive islæt.

- Overordnet set er det skuffende regnskab. Den opjustering, som jeg havde flaget for kunne komme, regner væk i dårligt vejr i løbet af sommeren, og dykker vi ned i Nord- og Vesteuropa er volumen lidt under mine forventninger, mens indtjeningen er et godt stykke under, siger analytiker Morten Imsgard fra Sydbank og henviser blandt andet til høje markedsføringsomkostninger i forbindelse med EURO 2012.

Men det er ikke hele forklaringen. Nogle af markederne er desuden faldet mere, end Sydbank havde regnet med, forklarer Morten Imsgard, der til gengæld betegner det som positivt, at Carlsberg vinder markedsandele på relativt mange markedet, og ikke kun på de lande, hvor der har været EM i fodbold.

- Carlsberg vinder markedsandele i Storbritannien, som ellers er et presset marked i øjeblikket. Det er det positive element i et ellers rigtigt svært kvartal, hvor højsæsonen ikke for alvor er slået igennem på tallene, siger Morten Imsgard om udviklingen i Nord- og Vesteuropa.

- I Østeuropa synes jeg, at er der lidt mere opløftende læsning om det russiske marked. De fortæller, at det russiske marked faktisk voksede lidt i andet kvartal, og at selskabet igen øgede sin markedsandel en smule og ikke mindst sin værdimarkedsandel. Det vil sige, at Carlsberg har succes med dyrere mærker, hvilket er rigtigt positiv udvikling på det marked, vurderer Morten Imsgard.

Asien betegnes af Sydbanks analytiker som den eneste "godkendte" region med en fortsættelse af den høje vækst fra tidligere, og hvor udbredelsen af premium-varemærkerne Carlsberg og Tuborg forløber "rigtigt godt". Selskabet har formået af udnytte EM i fodbold og har blandt andet oplevet en god effekt af introduktionen af Tuborg-mærket i Kina. Netop succesen med dyrere mærker på det asiatiske marked er ifølge Morten Imsgard noget, som Carlsberg kan komme til at nyde godt af fremadrettet, vurderes det.

- Men overordnet er det ikke et specielt positivt regnskab fra Carlsberg, hvor man misser mine estimater ganske betydeligt i både Nord- og Vesteuropa og Østeuropa. Til gengæld er det positivt, at selskabet fastholder forventningerne til hele året, hvilket selvfølgelig også afspejler, at Carlsberg har haft nogle helårsforventninger, som har været baseret på en lidt anden rubelkurs, end den vi har i dag. Så den buffer, selskabet havde på rubelkursen, den er nu forsvundet i dårligt vejr i løbet af den første halvdel af årets højsæson. Nu er det op til selskabet at levere gennem tredje kvartal for at komme helt i mål.

- Den må falde oven på det her regnskab. Formentlig i størrelsesordenen 5 pct., vurderer Morten Imsgard.

 

/ritzau/FINANS

Michael Lund +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail:finans@ritzau.dk, www.ritzaufinans.dk

 

Opret kommentar

Relateret debat

  • 1 uge
  • 1 måned
  • 1 År
24 jun
I:DAX
Jeg har regnet lidt på hvor meget dax skulle stige for at indhente et tab i bull x18. Jeg gider ikke..
30
27 jun
I:DAX
Borisz, jeg kan godt forstå, hvis du beder til de højere magter for, at din uhæmmede spekulation i, ..
21
27 jun
 
For 12 dage siden skrev jeg på Euroinvestor:    "Mit mest sandsynlige scenarie i et stykke tid har v..
20
26 jun
OMXC20
Flygtningestrømmene fra Mellemøsten og Nordafrika til Europa er en væsentlig del af Islamisk Stats s..
18
26 jun
 
EI kunne være så godt. EI er Danmarks mest aktive aktieforum og indeholder et væld af spændende pers..
13
28 jun
I:DAX
Ja hele Boriz show med Bear og Bull x18 er helt vanvittigt, men jeg orker ikke at kommentere mere på..
12
24 jun
 
Jeg ser, næsten dagligt, at folk har svært ved at forstå dynamikken i kursudviklingen af deres højt ..
11
12:03
EXQ
Exiqon har idag lanceret deres Cloud Platform XploreRNA som kan ses via følgende link:   https://xpl..
10
10:18
NOVO-B
Du formår aldrig at komme med et eneste argument for dine påstande, det er ærlig talt ved at være li..
10
27 jun
I:DAX
Du må være meget ung. Hvis du ikke er, er du i hvert fald komplet historieløs og uvidende. Det er da..
10

Mærsk: Gør nødløsninger for at beskytte græsk enhed - medie

30-06-2015 15:19:01
Maersk Line forsøger at holde sine græske aktiviteter upåvirket af den kapitalkontrol, der er indført i landet.Blandt andet har rederiet, for at komme uden om k..

Vestas/Jyske: Ordreestimater begynder at se forsigtige ud

30-06-2015 14:25:36
Andet kvartal lakker mod enden og hos Vestas kan man se tilbage på endnu et kvartal med god aktivitet i ordrebogen. I løbet af de tre måneder frem til udgangen ..

Aktier/middag: TDC synker til bunds i lyserødt C20

30-06-2015 11:31:12
Der er igen pil ned på det danske aktiemarked tirsdag, hvor investorerne fortsat skal forsøge at sluge, at der ikke kom en aftale på plads med Grækenland og lan..

Mest læste nyheder

  • 24 timer
  • 48 timer
  • 1 uge
1
Vestas/Jyske: Ordreestimater begynder at se forsigtige ud
2
Græsk/Nordea: Køb aktier trods Grækenlands-krise
3
Græsk finansminister: Vi betaler ikke gælden til IMF - NY
4
Aktier/tendens: Ligger og vipper med chance for lille stigning
5
Vestas-konkurrent får ordre på gigantmølle i Chile

Køb- og salgsanbefalinger

  • Trend
  • Pengemaskinen

Copyright Euroinvestor A/S 2015  Disclaimer Privatlivspolitik
Aktieinformation leveres af Interactive Data.
Data er forsinket 15-20 minutter iht. de enkelte børsers regler om videredistribution.
 
30. juni 2015 18:50:01
(UTC+01:00) Brussels, Copenhagen, Madrid, Paris
Version: LiveBranchBuild_20150624.2 - EUROWEB1 - 2015-06-30 18:50:01 - 2015-06-30 18:50:01 - 1 - Website: OKAY

Når du besøger Euroinvestor.dk accepterer du, at der anvendes cookies, som vi og vores samarbejdspartnere benytter til funktionalitet, statistik og markedsføring. Læs mere om cookies på Euroinvestor.dk her

x