16. august: Novozymes: Vaskemiddelenzymer overrasker igen positivt
17. august: USA/aktier: Facebook nåede nyt lavpunkt
16. august 2012 13:00

Aktietema-Coach er måske sent på den i Kina, men der er masser af fremadrettede fordele

Luksus og høj kvalitets virksomheder og deres aktier bliver ofte fejlagtigt opfattet som ekstremt volatile. Nogle gange er de, men det som regel på grund af manglende mærke identitet. Visse virksomheder i dette segment forbliver ofte stærke næsten uanset det økonomiske klima. Dette skyldes primært robustheden i mærket. Virksomheder med stærke varemærker drager også fordel af udviklingen i nye fremspirende markeder.

Denne artikel kommer fra Euroinvestor_TradingFloor 
Af Matt Bolduc, Saxo Bank

Et af disse mærker er Coach, Inc. (NYSE:COH). Coach er et ekstremt populært mærke med markedsandele i det dyrere håndtaske marked i USA og Japan på henholdsvis 36% og 17%. Udover markedsandelene er virksomhedens finansielle præstationer helt uplettede. Selvom mange investorer synes at bortdømme tidligere finansiel performance som blot historik, så kan det ofte reflektere en stærk varemærke profil, ledelse og økonomiske fortrin. Graf 1 viser hvor stabil Coach's omsætning har været i betragtning af at det er et luksus mærke.

Graf1

Coach's CEO har været på sin post siden 1995, og gennemførte virksomhedens frasalg fra Sara Lee i 2000, hvilket resulterede i en gennemsnitlig EPS vækst på 32% om året siden da. Stort set hele væksten kommer fra USA og Japan. Dette gør deres præstation endnu mere imponerende, idet andre luksusmærke virksomheder til sammenligning er blevet mere afhængige af nye fremspirende vækstmarkeder for at kunne fastholde vækst i vanskelige tider. I tillæg har Coach, med udgangspunkt i sit stærke varemærke, formået at øge sin brutto og resultat margin med 13% ved at følge en disciplineret vækst rute.

Graf2

Historikken er god men hvad med fremtiden?

Coach har oplevet en opbremsning over de seneste par år med omsætningsvækst på omkring 13% og EPS vækst på 21% - vækst rater de fleste virksomheder vil slå ihjel for. Men Coach har stadig et trick i ærmet. Virksomheden har en meget beskeden tilstedeværelse i Kina hvor blot 6% af koncern omsætningen genereres. Det betyder, at Coach har et massivt uudnyttet marked at vokse i. For nogle vil dette måske være historien om det halvtomme glas, hvor virksomheden har forpasset en chance, men vi ser det som et halvt fuldt glas, hvor Kina repræsenterer et massivt marked at indtage og hvor der er en mængde fordele forude.

Virksomheden har lanceret en aggressiv kampagne i Kina, som blev påbegyndt i 2010 efter at man købte distributions and produktions virksomheder i regionen. Coach forventer, at Kina kommer til at udgøre 20% af omsætningen indenfor 3 til 5 år i forhold til de nuværende 6%. Baseret på vore beregninger, så burde Kina bidrage med en salgsvækst på 15% over en tre års periode, med 2012 omsætningen som udgangspunkt.  Dette er ganske imponerende i betragtning af at virksomheden blot omsætter for USD 300 millioner i Kina (i forhold til USD 4,8 milliarder på koncern niveau) på nuværende tidspunkt. Til dette kan man tilføje yderligere 40% international vækst (eksklusiv Japan) som virksomheden har genereret fra andre udenlandske markeder. Det ser derfor ud til at virksomheden har enorme muligheder.

Hvad koster denne lille perle så? Aktien faldt med 16% i forlængelse af sidste uges Q4 resultat. Dette skyldes skuffende same store sale (sammenligneligt salg i butikker som har eksisteret i mindst et år) som voksede blot 2% i USA. Men aktien er siden kommet tilbage og har halveret faldet. Under alle omstændigheder, så handler aktien til en PE omkring 16 og en generel regel, man kan tage til sig er, at en virksomhed som vedvarende vokser med en vækst rate som er højere end virksomhedens PE er værd at se nærmere på.

Så hvis man investerer i Coach, kan man tilsyneladende forvente stabil vækst, glimrende ledelse og stort potentiale til en god pris. Hvad mere kan en investor forlange. Der er måske en kedelig investering for vovehalse, men den kunne måske blive fantastisk for kloge investorer.

 

 

Indholdet i denne artikel er oversat fra engelsk. I tilfælde af afvigelser mellem denne og den originale engelske version er den originale engelske version fra Trading Floor gældende.

Test vores Eurotrader handelsplatform til aktiehandel, og få adgang til 11.000 aktieanalyser.

Download gratis demo af Eurotrader

 

Opret kommentar

Relateret debat

  • 1 uge
  • 1 måned
  • 1 År
14 aug
PNDORA
  Jeg har løbende adgang til Carnegies analyser af Pandora og har senest i dag modtaget seks slides,..
55
18 aug
VWS
Normal 0 false false false DA X-NONE X-NONE ..
29
16 aug
BAVA
Kære Bavarian aktionærer jeg har forsøgt at samle lidt informationer sammen dels taget fra ”sodazare..
23
17 aug
 
Hvis du ikke kan tåle -1,5% uden at skulle skrive et indlæg om at gå kontant, er aktiemarkedet for h..
21
13 aug
VWS
Godaften allesammen Jeg mener at analytikkernes estimat for Vestas ordre indtag fir indeværende år..
20
15 aug
VWS
Hej Per.   1) Når et selskab køber aktier bliver de en del af virksomhedens ejendom - de kan derfor ..
15
14 aug
ONXEO
Jeg vil gerne give et brush up. Mit udgangspunkt er, at jeg har aktier i selskabet og derfor har nog..
15
15 aug
VWS
Stop nu dig selv menneske. Du har tudet og vrælet op om, hvor elendigt kursen har ageret siden oktob..
14
16 aug
NOVO-B
Jeg synes lige at I skal læse disse kloge ord:   For those of you who watch what you eat. Here’s the..
13
14 aug
VELO
  Gør mit bedste for at forholde mig til facts, også omkring væksten, selvom jeg ikke er fejlfri, er..
13

Dong vil opføre vedligeholdelsesanlæg til kæmpe havmøllepark

18-08-2017 16:21:48
Dong Energy har underskrevet en hensigtserklæring med Zeeland Seaports om opførelse af et drifts- og vedligeholdelsesanlæg (O&M) i Vissingen Buitenhaven i det sydvestlige Holland, der skal servicere havmølleparkerne Borssele 1 og 2.Det oplyser selskabet i en meddelelse fredag eftermiddag.Der vil efter planen blive underskrevet en endelig aftale, når et område af havnen er blevet videreudviklet "he..

Siemens Gamesa afskediger 600 medarbejdere på vingefabrik i Aalborg

18-08-2017 14:30:08
Vindmølleproducenten Siemens Gamesa Renewable Energy foretager en kraftig reduktion i arbejdsstyrken på sin vingefabrik i Aalborg, hvilket sker som reaktion på ændrede markedsforhold og intensiveret konkurrence.I alt vil 730 medarbejdere på fabrikken, som i dag har 2100 ansatte, blive berørt, idet 600 ventes afskediget per 30. september 2017, mens 130 vil blive omplaceret på fabrikken.Det oplyser ..

Aktier/åbning: Novo tager bundplacering i rødt marked

18-08-2017 09:18:37
Det danske C20 Cap-indeks fortsætter de negative tendenser fra USA og Asien og åbner med et fald på 0,6 pct. i et overvejende rødt marked, hvor særligt Novo Nordisk skiller sig negativt ud.Eliteindekset følger altså uroen fra de tre store amerikanske aktieindeks, Dow Jones, S&P 500 og Nasdaq, som torsdag dykkede markant for anden gang på tre dage, samt de asiatiske markeder, der ligeledes overveje..

Mest læste nyheder

  • 24 timer
  • 48 timer
  • 1 uge
1
Siemens Gamesa afskediger 600 medarbejdere på vingefabrik i Aalborg
2
Fredagens aktier: ISS og Vestas tog revanche efter for store fald
3
Dong vil opføre vedligeholdelsesanlæg til kæmpe havmøllepark
4
GN: Børshuse løfter kursmål efter overraskende godt regnskab
5
Lundbeck-direktører udnytter optioner og tegner aktier til rabatpris

Køb- og salgsanbefalinger

  • Trend
  • Pengemaskinen

Copyright Euroinvestor A/S 2017  Disclaimer Privatlivspolitik
Aktieinformation leveres af Interactive Data.
Data er forsinket 15-20 minutter iht. de enkelte børsers regler om videredistribution.
 
19. august 2017 13:20:16
(UTC+01:00) Brussels, Copenhagen, Madrid, Paris
Version: LiveBranchBuild_20170808.1 - EUROWEB6 - 2017-08-19 13:20:16 - 2017-08-19 13:20:16 - 1 - Website: OKAY