Som vi bemærkede i et interview med CNBC i torsdags, så
er der en chance for at markederne vil fortsætte med at kravle
opad, fordi aktier i øjeblikket er den mindst dårlige aktivklasse.
Jagten på direkte afkast er intensiveret nu hvor selv kredit
obligationer er blevet dyre for visse investorer.
Denne artikel kommer fra 
Af Peter Bo Kiaer, Saxo Bank
I tilfælde af et "fat-tail" forløb (såsom sammenbrud af Euroen,
eller en manifestation af USA's budget skrant, som i øjeblikket er
berammet til januar 2013), så vil teknologiaktier sandsynligvis
være mindre påvirket af politiske beslutninger, idet der er større
strømninger på vej i middelklassen i Asien og Latin Amerika. Disse
forbruger har via nyligt opnået købekraft har interesse i at købe
PC'ere og smartphones mv.
Vi have sammensat en liste af interessante teknologi aktier
nedenfor, og det vil måske være overraskende for nogle at se, at en
af dem er
Dell Computer (DELL). I visse tilfælde, så er PC producenter
uberettiget blevet afskrevet som dinosaurer. PC'en er imidlertid
endnu ikke død, og dens død er ikke umiddelbart forestående blot
fordi tabletterne bliver mere populære. Tabletterne kan ikke gøre
alt hvad en PC kan, hverken hjemme eller i erhvervssfæren. Hvis
virksomheder har frit cash flow på mere end 8% af deres
markedsværdi, så har man fingre i en pengemaskine. Måske ikke en
vækstmaskine, men det er heller ikke det primære formål i et
fat-tail hændelsesforløb.
Screeningen
Vi har anvendt Saxo Banks aktie screener til at finde dette
beskedne udvalg af 9 aktier. Alle 9 er i IT sektoren, men ikke i
"aerospace og defense" hvor politiske hændelser kan betyde store
nedskæringer. I udvalget har vi endvidere et krav om at
markedsværdien skal være mindst USD 2milliarder, P/E skal være
under 12 baseret på næste års indtjening, frit cash flow i forhold
til markedsværdi skal være over 8%, egenkapitalforrentning skal
være højere end 20% og konsensus kursmålet skal være over 15%
højere end den seneste lukkekurs på aktien. (Se graf 1).
Aktieudvalget
Der nogle gode virksomheder i denne søgning og de bør give nogen
støtte hvis og i givet fald markedet rammer et fat-tail
hændelsesforløb, se graf 2. Derudover så genererer disse
aktier cash flow - men ikke store direkte afkast - MSFT er den
bedste på listen med et direkte afkast på 2,7%. Apple har overtaget
på smartphone området, selvom
Samsung (XETRA: SSU) haler ind på dem. På tablet
området ser Apple ud til at være standard valget, hvilket er en
kæmpe fordel.
Microsoft (NASDAQ:MSFT) er installeret på alle pc'ere, og
initiativer med Win8 smartphones kan blive et mere vigtigt
område.
Dell (NASDAQ: DELL) annoncerede lavere end forventede
resultatforventninger i maj. Aktien blev hårdt ramt og ligger nu
30% lavere. Se på det - måske er risiko / afkast relationen på
aktien ved at være rimelig god.
Hvis man ønsker at grave dybere ned i teknologisektoren (eller
andre sektorer) så kan man anvende over 250 screening kriterier i
Saxo's aktie screener og man kan prøve at se på Saxo Banks
aktieanalyse udbud.
Konklusionen
Investorer bør kaste et blik på dette udvalg, og seriøst
overveje at have en eller flere af disse aktier i sin portefølje.
Disse aktier genererer enorme cash flows og vi forventer, at de vil
være mindre tilbøjelige til at blive ramt hårdt, hvis markedet
skulle vende sig mod syd.
Indholdet i denne artikel er oversat fra engelsk. I tilfælde
af afvigelser mellem denne og den originale engelske version er den
originale engelske version fra Trading Floor gældende.
Test vores Eurotrader handelsplatform til aktiehandel,
og få adgang til 11.000 aktieanalyser.
Download
gratis demo af Eurotrader