 |
|
|
|
|
|
|
|
Carlsberg/Jyske: Fortsat "køb" - aktien er billig |
|
|
|
|
Selv om Jyske Bank har reduceret forventingerne til indtjeningen i indeværende år i Carlsberg med 11 pct., så fastholdes Købsanbefalingen af bryggerikoncernens aktie, da både DCF værdiansættelsen og en sammenligning med konkurrenter indikerer, at aktien er billig. Det fremgår af en kommentar op til bryggeriginatnens regnskab på onsdag.
I forbindelse med regnskabet vil markedet have fokus på 2009 forventningerne og rubeludviklingen.
Rubelsvækkelsen rammer på flere måder:
- Indtjeningen fra Baltika skal omregnes til en lavere kurs.
- Frem til medio november lå DKK/RUB stabilt, og den markante svækkelse i forhold til kursen primo 2008 kom først i løbet af december. Derfor bliver omregningseffekten behersket i 2008, mens effekten på 2009 indtjeningen kan blive betydelig, skriver Jyske Bank.
- Den russiske forbrugers købekraft bliver også mindre når rublen svækkes, tilføjes det.
Hovedparten af Baltikas indkøb afregnes i rubler, og prisen på råvarer er stagnerende eller endda faldende, Jyske Bank venter derfor ikke, at Carlsberg rammes hårdt af en svækket købekraft.
- Ud over effekten på den løbende drift og indtjening er der også en øget risiko for, at Carlsberg må nedskrive værdien af sine investeringer i Rusland, når rublen bliver mindre værd. Der kan komme nedskrivninger over resultatopgørelsen som følge af værdiforringelsestests.
- Vi har ikke indregnet sådanne nedskrivninger i vores estimater.
Dertil kommer, at der vil komme negative valutakursreguleringer af nettoinvesteringerne i både Rusland (-13 pct.), Storbritannien (-24 pct.), Norge(-19 pct.) og Sverige (-14 pct.) som følge af den danske krones styrkelse over for disse valutaer i løbet af 2008.
Jyske Bank har ikke indregnet valutakursreguleringer i sine estimater for egenkapitalen, men de kan blive ganske betydelige, afhængigt af omfanget af hedging via låneoptagelse i de pågældende valutaer.
- I Nord- og Vesteuropa vil der komme fokus på, hvordan Carlsberg klarer sig på det vigende britiske marked, og hvor langt Carlsberg er nået med at gennemføre besparelser i Frankrig. Udviklingen i Baltikum og Norden vil ligeledes blive fulgt med stor interesse, skriver Jyske Bank.
Markedet vil også have fokus på Carlsbergs gæld, og om der eventuelt bliver annonceret større frasalg af "Valbygrunden", som kan styrke Carlsbergs likviditet og nedbringe gælden mærkbart.
(RB-Børsen: Tlf: 33300335, E-mail: redaktion@rb-borsen.dk, www.rb-borsen.dk ) |
|
| Gratis EuroInvestor nyhedsbrev |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
MEST LÆSTE NYHEDER SENESTE 48 TIMER |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| BLIV ABONNENT PÅ EUROINVESTOR+ | |
| |
|
Og få adgang til:
- Realtidskurser på danske, svenske og finske aktier
- Købs/salgs-anbefalinger fra Pengemaskinen og Trenden
- Ordredybde på alle danske aktier.
- Købs-/salgsanbefalinger på danske og internationale aktier
- Nyheds- og kursalarmer på dine aktier
- Avancerede kursgraf værktøjer
- Attraktive tilbud fra vores samarbejdspartnere.
- Fordele i aktiedebatten, inkl. reklamefri læsning.
Bliv abonnement på EuroInvestor+
|
|
|
| | |
|
|
|
| SØG EFTER BOLIG PÅ BOLIGA.DK | |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
BENZINPRISER.NU |
|
|
|
|
- Viser vej til aktuelle benzinpriser i Danmark og Europa.
| Land |
Blyfri 95 |
Blyfri 98 |
Super 98 |
Diesel |
Danmark
|
10,87 |
11,21 |
0,00 |
9,69 |
Norge
|
11,84 |
12,13 |
0,00 |
11,02 |
Sverige
|
10,25 |
10,57 |
0,00 |
10,00 |
Få overblik over benzin- og dieselpriserne i Danmark netop nu!
Tjek benzinpriserne i Europa inden ferien.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
