|
Carlsberg/Jyske: Skærer i estimater, men hæver kursmål (Opd.) |
|
|
|
|
Jyske Bank har som følge af årsregnskabet fra Carlsberg valgt at hæve kursmålet på bryggerigigantens aktie til 330 kr. fra 300 kr., mens "køb"-anbefalingen fastholdes. Men øgede renteudgifter har fået Jyske Bank til at sænke sine indtjeningsforventninger per aktie for 2009 og 2010.
- Vi har tilpasset vore estimater efter regnskabsaflæggelsen. Renteudgifterne er øget, mens den effektive skattesats er reduceret. Samlet set er EPS reduceret med ca. -2 pct. og -9 pct. for 2009 og 2010, skriver Jyske Banks senioranalytiker Jens Houe Thomsen.
Han mener, at bryggeriet generelt står godt rustet til 2009, efter at koncernen onsdag afleverede et regnskab, der levede op til det ventede og med nogle forventninger for 2009, der beroligede markedet. Det var også beroligende, at svækkelsen af den russiske valuta ikke rammer Carlsberg så hårdt, mener Jyske Bank.
- Med regnskabet fjerner Carlsberg en del af den usikkerhed, der har været i markedet om konsekvenserne af den svækkede rubel. Baltika står fortsat godt på det russiske marked. Positionen er blevet styrket i 2008, og vi venter, at den vil blive yderligere styrket i løbet af 2009, skriver Jyske Bank.
Jyske Bank ser dog fortsat en række udfordringer for det igangværende regnskabsår.
- 2009 vil også for Carlsberg byde på store udfordringer. Markederne i Storbritannien og Baltikum udvikler sig negativt, og den planlagte turn around i Frankrig har endnu langt igen. I et Østeuropa, hvor den økonomiske krise tager til, vil Carlsberg også få udfordringer, skriver Jens Houe Thomsen, som hæfter sig ved, at særligt fjerde kvartal i 2008 viste, at bryggeriet netop er rustet til disse udfordringer.
Af positive overraskelser i årets løb, kan et salg af Carlsbergs nu frigjorte areal ved Valby komme i spil, vurderer Jyske Bank.
- Der er isæt fokus på den nu frigjorte bryggerigrund I Valby, som Carlsberg ønsker at afhænde. Et salg I indeværende år kan bestemt ikke udelukkes, men Carlsberg beskytter sin forhandlingsposition ved ikke at indregne effekten af et salg I selskabets forventninger til 2009. Valbygrunden er særdeles attraktiv, og vi venter, at Carlsberg vil fortsætte udviklingen af grunden I tæt samarbejde med myndighederne, så grundens værdi optimeres, lyder vurderingen.
(RB-Børsen: Tlf: 33300335, E-mail: redaktion@rb-borsen.dk, www.rb-borsen.dk ) |
|
| Gratis EuroInvestor nyhedsbrev |
|
|
|
|
|
Copyright © 1995-2010 EuroInvestor.com A/S