22 jun: Vestas dropper planer om fabrik i Port of Sheerness (NY)
22 jun: Obligationer/middag: Stille slut på ugen med lille renteplus
22-06-2012 11:52:00

RITZAUpanel: Løsning af statsgældskrisen trækker ud

Løsningen af det altoverskyggende tema på kapitalmarkederne i øjeblikket - statsgældskrisen i Europa - trækker ud og kan trække meget længe ud. Det viser en Ritzau-rundspørge til 40 førende danske økonomer.

- Lige nu har vi en akut situation, hvor tingene eskalerer. Selvom de håndteres er det en gælds- og vækstkrise for Europa, og det er ikke overstået lige med det samme, vurderer chefanalytiker Ulrik Bie i Nykredit Markets over for Ritzau Finans.

Han understreger, at man skal huske, at det primært er en strukturel krise og ikke en konjunkturelt krise. Derfor får man lov at kæmpe med den længe, skønner han.

Ulrik Bie påpeger også krisens forskellighed fra land til land i Europa.

- I Italien er den private gæld meget lav, i Spanien meget høj, i Grækenland var det statens gæld, der var høj og så videre. I Portugal har man ikke haft økonomisk vækst i ti år, eksemplificerer han.

På positivsiden fremhæver han, at betalingsbalancen i euroområdet som helhed er stort set i balance. Der er ubalancer internt mellem Nord og Syd, men ikke samlet set. Det er et paradoks, som man nogle gange overser, når man siger, at der mangler finansiering.

- Manglende strukturreformer er problemet, vurderer Ulrik Bie og fremhæver, at det, der skal til, er mere effektive arbejdsmarkeder, produktmarkeder, at det skal være nemmere at ansætte og fyre, samt mere effektive offentlig sektorer i kriselandene, men også i et land som Frankrig.

- Der er helt stille fra Berlin. Merkel venter på, at reformer gennemføres. Reformer som er lovet af landene.

Otte af økonomerne tør ikke give et bud på, hvornår krisen er overstået, mens de øvrige ser løsningen trække ud i flere år.

Et fåtal - seks - venter løsningen af krisen i år eller næste år, mens fire venter en løsning af krisen i 2014, endnu fire i 2015, fire i 2016 og fire i 2017 - om fem år. Tre venter en løsning i 2018, og mest overraskende er det måske at hele seks eller 15 pct. af de adspurgte økonomer først venter løsningen efter 2020.

- I Bibelen taler man om syv magre og syv fede år og uden, at jeg siger at Sydeuropa har haft syv fede år, har de i en årrække levet over evne i forhold til deres økonomiske formåen. Så er det er nok sådan noget vi er ude i, vurderer Ulrik Bie. Dermed er der yderligere tre til fem års krise i Europa i vente ifølge ham.

En midlertidig ordning, mens landene gennemfører reformer, kunne være, at eurolandene begyndte at udstede euroobligationer. Det har været nævnt flere gange, men forbundskansler Merkel stritter på Tysklands vegne voldsomt imod, da Tyskland vil være et af de lande, der på rentefronten kunne komme til at betale markant dyrere for obligationsudstedelser end tilfældet er i dag.

Kun fem af de 40 økonomer venter, at der vil blive udstedt euroobligationer i år, mens 33 ikke anser det for sandsynligt.

- Jeg tror ikke, der bliver udstedt euroobligationer de næste fem-ti år, skønner Ulrik Bie. Tyskland vil først være sikker på, at Sydeuropa opfører sig ansvarligt. Intet i deres handlinger de seneste uger peger i den retning.

Selvom krisen trækker ud, tror flertallet, at den ikke smadrer eurosamarbejdet, og at i hvert fald 16 af de nuværende 17 medlemslande fortsat vil være at finde i samarbejdet. Kun krisens smertensbarn Grækenland kan tænkes at forlade samarbejdet.

Af de knap 40 adspurgte økonomer venter godt halvdelen - 21 - at Grækenland må vinke farvel til hjælpepakker og euro inden for de næste tre år. Mens godt en fjerdedel ikke venter det sker.

- Man vil strække sig langt for at få Grækenland til at blive. De næste par måneder bliver afgørende. Der er fifty-fifty chance/risiko for, at eurozonen fortsætter uden Grækenland, siger Ulrik Bie.

Han er derimod som det klare flertal i panelet stærk i troen på, at Spanien forbliver i Euro-samarbejdet

Krisens næste land i markedernes optik for øjeblikket - Spanien - er økonomerne derimod næsten helt sikre på forbliver i det fælles møntsamarbejde. 90 pct. af de adspurgte venter, at landet forbliver i euroen.

Troen på eurosamarbejdet er lige så stærk. Næsten 90 pct. venter, at eurosamarbejdet også eksisterer om 10 år. Også her er Nykredit-analytikeren på linje med panelets flertal .

- Eurosamarbejdet består helt sikkert også om ti år, men i en fastere samarbejdsform end i dag, lyder det med fasthed i stemmen fra Nykredit-analytikeren.

/ritzau/FINANS

Claus Mikkelsen +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail:finans@ritzau.dk, www.ritzaufinans.dk

Opret kommentar

Relateret debat

  • 1 uge
  • 1 måned
  • 1 År
29 aug
FING-B
MENA - du kender vist godt den atomare størrelse af min respekt for dig og dine evige meningsløse sm..
26
25 aug
GEN
Stop nu det mobberi GW   Jeg elsker at følge den aktie, og det er så trist at du altid skal hævde di..
24
24 aug
FING-B
Sig mig.. har du slet ingen skam i livet !!.. du stjæler ENDNU ENGANG et skriv fra en anden skribent..
22
29 aug
FING-B
 Fra i dag - https://play.borsen.dk/klip/57c2eeecd99b63192e1f27dc   Min kommentar. Børsklippet viser..
18
26 aug
FING-B
Når Nordea alene i deres analyse tager udgangspunkt i konkurrencesituationen flere år fremme i tiden..
18
24 aug
ZEAL
I Solothum uden for Bern i Svejts ligger en fabrik, hvor der er blevet investeret 50 mio CHF det sen..
17
14:25
GEN
Lad os bare tage den primitive udregning en gang mere for GW og CO:   I USA + de 5 største europæris..
16
29 aug
ZEAL
EI debat er efterhånden et UTROLIGT sørgeligt foretagende... mudderkastning fra ende til anden... i ..
15
23 aug
 
http://borsen.dk/nyheder/politik/artikel/1/330221/opgoerelse_viser_nye_milliarder_tabt_til_skattesvi..
15
29 aug
BAVA
Jeg må antage, dit kendskab er beskedent, og du derfor ikke kan udnytte denne unikke chance for at s..
13

Aarsleff/CEO: Udskudte projekter øger salgsomkostningerne

30-08-2016 16:42:22
Indtjeningen i entreprenørkoncernen Aarsleff var i tredje kvartal 2015/16 presset af en stigning i salgsomkostningerne i selskabet.Og det skyldes både en svag p..

Widex/CEO: Stolt over at nå indtjeningsmål et år før tid - NY

30-08-2016 14:26:19
Den privatejede høreapparatvirksomhed Widex leverede flotte tal for både toplinjen og driften i sit årsregnskab for 2015/16, der blev præsenteret tirsdag morgen..

Vestas' gigaprojekt i USA får grønt lys af myndighederne

30-08-2016 09:52:22
Vestas' potentielle gigaordre på op til 2000 megawatt (MW) i USA er rykket et skridt nærmere.Myndighederne i staten Iowa har netop godkendt planerne for det såk..

Mest læste nyheder

  • 24 timer
  • 48 timer
  • 1 uge
1
Vestas/HSBC: Kursmålet løftes næsten 13 pct.
2
Vestas' gigaprojekt i USA får grønt lys af myndighederne
3
Mærsk: Containerrival styrtdykker på børsen i Seoul
4
Aktier/tendens: Udsigt til lav omsætning med lille pil op
5
Brøndby IF Q2: Underskuddet vokser i takt med færre på stadion

Køb- og salgsanbefalinger

  • Trend
  • Pengemaskinen

Copyright Euroinvestor A/S 2016  Disclaimer Privatlivspolitik
Aktieinformation leveres af Interactive Data.
Data er forsinket 15-20 minutter iht. de enkelte børsers regler om videredistribution.
 
30. august 2016 20:48:05
(UTC+01:00) Brussels, Copenhagen, Madrid, Paris
Version: LiveBranchBuild_20160826.1 - EUROWEB7 - 2016-08-30 20:48:05 - 2016-08-30 20:48:05 - 1 - Website: OKAY

Når du besøger Euroinvestor.dk accepterer du, at der anvendes cookies, som vi og vores samarbejdspartnere benytter til funktionalitet, statistik og markedsføring. Læs mere om cookies på Euroinvestor.dk her

x