13 aug: USA/tendens: Lagt op til små ændringer
13 aug: Tørlast/Drewry: Frygter overudbud af panamax-skibe i 2013
13-08-2012 15:01:00

OPTAKT FLS Q2 15/8: I læ bag positive konkurrent-tal

Relateret indhold
27 aug - 
Torsdagens aktier: Fuld fart frem med Genmab og ISS i f..
27 aug - 
Aktier/middag: ISS-regnskab smeltede investorernes hjer..
27 aug - 
Aktier/åbning: ISS drøner af sted i et helt igennem grø..
Relateret debat
27 aug - 
Det er bare at stå på toget.
27 aug - 
e=mc2
27 aug - 
Det er sku' ok, men kan vi ikke lige tage en lille nedt..

Onsdagens halvårsregnskab fra FLSmidth ligger lunt i læ bag positive rapporteringer fra den danske ingeniørkoncerns konkurrenter. Finske Outotec og Metso kunne i slutningen af juli oplyse om både stigende omsætning og ordreindgang inden for mineaktiviteterne - for Metsos vedkommende dog med forbehold til to exceptionelt store ordrer i sammenligningsperioden sidste år. Og samme tendens ventes for FLSmidths regnskab ifølge de estimater, SME Direkt har indsamlet blandt analytikerne for Ritzau Finans.

Omsætningen ventes at stige til 5,9 mia. kr. i andet kvartal sammenlignet med en omsætning på 4,8 mia. kr. i samme kvartal sidste år. Og ordreindgangen ventes at stige til 6,4 mia. kr. fra 6,0 mia. kr. med Customer Service og Cement som dobbelt primus motor. Ordreindgangen i Customer Service, der leverer drift og vedligeholdelse af eksisterende og nye fabrikker, ventes at præstere en stigning i ordreindgangen fra 1358 mio. kr. til 1486 mio. kr., mens ordreindgangen i Cement ventes at stige til 1700 mio. kr. fra 1291 mio. kr. i andet kvartal sidste år.

- Det var rigtig gode regnskaber - også på intake-siden. Og det tror jeg også, at vi kommer til at se fra FLSmidth, siger aktieanalytiker hos Carnegie Bank, Lars Topholm.

Ved offentliggørelse af regnskabet for første kvartal skuffede den nye division Bulk Materials ellers grumt. Her ligger den tidligere Minerals-divisions aktiviteter inden for kul, jernmalm og gødning, og forretningen drejer sig især om materialehåndtering. Oprindeligt håbede FLSmidth på en stærkt stigende driftsmargin i divisionen i forhold til en margin på 4,5 pct. sidste år. Men efter første kvartal måtte den forventning nedjusteres til en "stabil marginudvikling" efter en driftsmarginal på blot 1,5 pct. første kvartal. Og det er baggrunden for, at Jacob Pedersen, senioranalytiker i Sydbank, vurderer, at Bulk-divisionen vil tiltrække sig størst opmærksomhed i onsdagens regnskab:

- Vi venter en moderat bedring i andet kvartal og en omsætning på 1228 mio. kr. og EBIT på 35 mio. kr., skønner Jakob Pedersen. Analytikerne venter ifølge SME Direkt en stigning i EBITA-marginen til 2,9 pct.

Også Lars Topholm venter nyt om den problematiske division.

- Kun nogle uger efter kapitalmarkedsdagen, hvor man havde signaleret udsigt til tocifrede marginaler i Bulk, så kom man ud så skuffende. Det, de lavede i første kvartal, var ikke godt nok, og selskabets kommentarer var, at man er fuldstændig klar over, hvad der skal gøres, og det ville man gå i gang med. Og det er noget, vi vil kigge på, pointerer Lars Topholm.

Han peger på, at internationale investorer vil have alternative investeringsmuligheder inden for branchen, hvor f.eks. finske Outotec gør det godt.

Derudover vil ingeniørkoncernens prognose for 2012 tiltrække sig opmærksomhed efter et halvår med faldende priser på råvarer til ugunst for FLSmidths vigtige mineralkunder. Men Jacob Pedersen ser ingen anledning til pessimisme.

- Meldingerne om deciderede reduktioner i kundernes investerings-programmer er stadig ret sjældne, og FLSmidths store ordrebeholdning skærmer selskabet på kort sigt i tilfælde af en markant lavere investeringslyst hos kunderne. Vi venter ingen negativ effekt på FLSmidths 2012-prognose eller for nuværende på selskabets vækstmuligheder i 2013, bemærker Jacob Pedersen.

Heller ikke Lars Topholm er bekymret:

- De ligger ude i yderste led af værdikæden. Så hvis man nu er mineselskab og skal skære lidt ned på Capex (investeringer, red.), så vil det typisk ikke være der, hvor der kunne være ordrer for FLSmidth. Det har at gøre med, at FLSmidth måske står for de sidste 10-15 pct. af investeringen, og hvis du ikke gennemfører den, så får du ikke afkast på de første 85-90 pct. Så i en periode, hvor man begynder at blive bange for mineinvesteringerne, der kan et selskab som FLSmidth klare sig relativt bedre, forklarer Lars Topholm.

Men udtalelser fra mineindustrien om lidt mere selektiv udvælgelse af projekter giver Carnegie anledning til at vente en nedgang i ordreindgangen næste år, og Lars Topholm venter, at FLSmidth selv vil melde tilsvarende ud.

FLSmidths egne forventninger til hele 2012 er en omsætning på 24-26 mia. kr. en EBITA-margin på mindst 10 pct. og en EBIT-margin på 9-10 pct. Til sammenligning venter analytikerne ifølge SME Direkt en 2012-omsætning på 25,3 mia. kr., en EBITA-margin på 10,5 pct. og en EBIT-margin på 9,4 pct.

Ud over de kontante regnskabsptal og prognosen vil der også være forventninger om signaler om FLSmidths opkøb af australske Ludowici.

- Opkøbet vil ikke påvirke estimaterne endnu, men der må komme signaler om synergimuligheder, som kan begrunde den høje pris, de betalte for Ludowici, bemærker Jakob Pedersen.

Og Lars Topholm ser også frem til informationer om Ludowici-købet.

- Købet er indtjeningspositivt men "valuation-negativ", men man kan som kompensation lægge kortene på bordet med hensyn til, hvor store synergigevinster man venter at få. Det vil vi gerne have noget information om, siger han.

Analytikernes forventning til FLSmidths kvartalsregnskab:

#

Mio. kr. Q2 2012 (e) Q2 2011 FY 2012 (e) FY2013 (e)

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Omsaetning 5835 4795 25.426 27.484

EBITDA 630 508 2905 3167

EBIT 504 404 2375 2762

EBIT-margin i pct. 8,6 8,4 9,3 9,8

Res. f. skat 499 412 2281 2675

Nettoresultat 344 294 1599 1901

Ordreindgang 6310 6048 25.995 26.392

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

#

(e) = Medianestimater indsamlet af SME Direkt for Ritzau Finans blandt op til 11 analytikere.

Regnskabet offentliggøres onsdag 15. august kl. 12.

/ritzau/FINANS

Henning Nielsen +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail:finans@ritzau.dk, www.ritzaufinans.dk

Opret kommentar

Relateret debat

  • 1 uge
  • 1 måned
  • 1 År
26 aug
FLS
  Spørg dig selv hvornår man skal købe cykliske aktier.....Om det er nu eller senere.....Tja det er ..
2
26 aug
FLS
Ved du hvad Marc. Der var masser af folk herinde der hårdnakket sagde at Vestas gik konkurs, da den ..
2
26 aug
FLS
Haha MArc5555 Engang syntes jeg du var skæg, nu syntes jeg du er pinlig
2
26 aug
FLS
Det her skrev han hvert fald i går:   "Dejlig fald men nu har jeg købt mig ind i 248 tror vi skal op..
2
26 aug
FLS
MENA er ret god til at forudsige de ting, der er sket, og kalde andre løgnere, idioter m.m. Men bedø..
2
26 aug
FLS
Den har fået alt for mange tæsk, grundet råvaresituationen. Men i en swing aktie som fls, så skal ma..
2
25 aug
FLS
Baronen84 :  Better to remain silent and be thought a fool than to speak out and remove all doubt.  
2
25 aug
FLS
Er dælme glad for at jeg valgte at sælge mine sidste 2000 fls fredag da det hele så aller værst ud. ..
2
25 aug
FLS
Selvfølgelig Goodwrench. Havde en dårlig menneskelig periode, men er oppe igen :-) Timer dog FLS lid..
2
25 aug
FLS
MEGA overdrevet kursfald. EBIT er justeret 2% ned, men omsætningen og ordrehøsten er øget. Har suppl..
2

Novo indleder kæmpe fase 3-studie med GLP-1 tablet

26-08-2015 15:53:40
Novo Nordisk indleder et stort fase 3-program med sin langtidsvirkende GLP-1-analog Semaglutid i tabletform. Samtidig annonceres planer om en investering på 2 m..

Maersk Oil overvejer at lukke britisk olie-installation - NY3

26-08-2015 12:31:10
De lave oliepriser får A.P. Møller-Mærsks oliedivision, Maersk Oil, til at søge tilladelse om at lukke produktionen i Janice-installationen i den britiske del a..

Analytikerkorpset skruer på kursmål for FLSmidth efter regnskab

26-08-2015 09:31:11
Analytikerne hos HSBC, JPMorgan, Jyske Bank, Kepler Chevreux, Nordea, DNB og Handelsbanken har alle skruet på kursmålet for FLSmidth-aktien efter tirsdagens reg..

Mest læste nyheder

  • 24 timer
  • 48 timer
  • 1 uge
1
Novo Nordisk køber to amerikanske virksomheder - NY
2
Danmark/Danske: Renten kan stige allerede i dag
3
Aktier/tendens: Tegn på en grøn åbning
4
Kinesisk regering rygtes at holde hånden under aktierne
5
Carlsberg: Fortsat heftig spekulation i kursfald

Relaterede aktiekurser

FLSmidth & Co A/S 243,00 0,0% Aktiekurs uændret

Køb- og salgsanbefalinger

  • Trend
  • Pengemaskinen

Copyright Euroinvestor A/S 2015  Disclaimer Privatlivspolitik
Aktieinformation leveres af Interactive Data.
Data er forsinket 15-20 minutter iht. de enkelte børsers regler om videredistribution.
 
28. august 2015 07:08:36
(UTC+01:00) Brussels, Copenhagen, Madrid, Paris
Version: LiveBranchBuild_20150824.1 - EUROWEB4 - 2015-08-28 07:08:36 - 2015-08-28 07:08:36 - 1 - Website: OKAY

Når du besøger Euroinvestor.dk accepterer du, at der anvendes cookies, som vi og vores samarbejdspartnere benytter til funktionalitet, statistik og markedsføring. Læs mere om cookies på Euroinvestor.dk her

x