20 aug: Råvarer: Håb om øget amerikansk vækst sætter skub i oliepriser
20 aug: Asien: Generelt fald på bekymring om kinesisk pengepolitik
20-08-2012 09:04:00

WDH/Nordea: Så skal jetonerne indløses

Relateret indhold
14 jul - 
Aktier/åbning: Beruselsens efter græsk løsning har lagt..
09 jul - 
Høreapparater: Sonova tygger på salgsaftale med Walgree..
08 jul - 
WDH/Jyske: Pres på salgspriserne dæmper begejstringen ..
Relateret debat
08 jul - 
WDH ligger i en klar 5 årig optrendskanal med loft i 59..
08 jul - 
hvor langt skal den ned skal vi teste 450 eller hvad me..

William Demant Holding har længe været en rigtig god forretning for sine investorer. Aktien er steget solidt i takt med, at selskabet har øget sin indtjeningsgrad og leveret kontinuerligt på sine løfter. Nu er festen dog ved at være slut, og Nordea anbefaler nu sine kunder at indløse jetonerne og hive pengene hjem.

Det sker efter det skuffende regnskab torsdag, hvor prispres i høreapparatsbranchen og et ændret produktmiks udløste et markant lavere driftsresultat end ventet i markedet. Driftsresultatet, EBIT, endte i første halvår på 864 mio. kr. mod ventet i markedet 937 mio. kr. Dermed endte driftsmarginen på 20,3 pct. mod ventet 21,9 pct.

- William Demant tog godt nok markedsandele, men det var på bekostning af prisen på høreapparaterne. Det gik ud over den vigtige driftsmargin, der kom under pres. Nordea Markets ser risiko for, at den hårde priskonkurrence vil fortsætte i andet halvår, og at det vil presse driftsmarginen, skriver Nordea, der efter regnskabet nedjusterede sin anbefaling til "hold" fra "køb" med kursmålet 536 kr.

Nordea Markets har da også sænket sine forventninger til overskudsgraden i andet halvår fra lige under 23 pct. til lige over 20 pct. oven på regnskabet.

Aktien i William Demant Holding har siden bunden i 2009 i 170,50 kr. rejst sig med 226,7 pct. til 557 kr. forud for torsdagens regnskab. Skuffelse har dog sænket aktien til 508 kr.

- Den dyre prissætning i William Demant og de stadig høje markedsforventninger levner ikke plads til nye skuffelser i andet halvår, hvilket i vores øjne øger risikoen i aktien. Vi anbefaler derfor at tage gevinst i William Demant, skriver Nordea.

Banken ser ikke lancering af nye high-end produkter fra William Demant Holding, der kan løfte margin og salgspriser, før 2013. Sker det allerede i 2012 kan aktien stige.

/ritzau/FINANS

Bertil Barkholt Fruelund +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail:finans@ritzau.dk, www.ritzaufinans.dk

Opret kommentar

Relateret debat

  • 1 uge
  • 1 måned
  • 1 År
Ingen indlæg

Mols-Linien: Mindretalsaktionærer oppe på 7,5 pct. af kapital

31-07-2015 15:08:11
En gruppe af utilfredse Mols-Linien-aktionærer, der kæmper imod, at rederiet bliver overtaget af kapitalfonden Polaris og derefter afnoteret, har nu samlet opba..

Vind: GE vinder mølleordre i Canada på 180 MW

31-07-2015 12:07:18
Det amerikanske industriselskab GE, der producerer vindmøller i konkurrence mod Vestas, har vundet en mølleordre i Canada på 180 megawatt. Det fremgår af en med..

Aktier/åbning: Plusserne bider sig fast

31-07-2015 09:27:46
Et pænt flertal af de danske eliteaktier har fået en god start på fredagen.Stigninger i USA og Europa efter dansk børslukketid torsdag har givet det danske mark..

Mest læste nyheder

  • 24 timer
  • 48 timer
  • 1 uge

Relaterede aktiekurser

Køb- og salgsanbefalinger

  • Trend
  • Pengemaskinen

Copyright Euroinvestor A/S 2015  Disclaimer Privatlivspolitik
Aktieinformation leveres af Interactive Data.
Data er forsinket 15-20 minutter iht. de enkelte børsers regler om videredistribution.
 
3. august 2015 02:28:26
(UTC+01:00) Brussels, Copenhagen, Madrid, Paris
Version: LiveBranchBuild_20150801.1 - EUROWEB4 - 2015-08-03 02:28:26 - 2015-08-03 02:28:26 - 1 - Website: OKAY

Når du besøger Euroinvestor.dk accepterer du, at der anvendes cookies, som vi og vores samarbejdspartnere benytter til funktionalitet, statistik og markedsføring. Læs mere om cookies på Euroinvestor.dk her

x