20 aug: Råvarer: Håb om øget amerikansk vækst sætter skub i oliepriser
20 aug: Asien: Generelt fald på bekymring om kinesisk pengepolitik
20-08-2012 09:04:00

WDH/Nordea: Så skal jetonerne indløses

Relateret indhold
19 maj - 
Aktier/tendens: Britisk storbank kan løfte Vestas ..
19 maj - 
Høreapparater: Sonova venter at fortsætte vækst i 2015/..
13 maj - 
Høreapparater: Producenter presser på for bedre hjemmem..
Relateret debat
14 maj - 
Netop udsendt - Berenberg hæver kursmålet til 650 fra 5..
20 apr - 
Tid til at shorts nu

William Demant Holding har længe været en rigtig god forretning for sine investorer. Aktien er steget solidt i takt med, at selskabet har øget sin indtjeningsgrad og leveret kontinuerligt på sine løfter. Nu er festen dog ved at være slut, og Nordea anbefaler nu sine kunder at indløse jetonerne og hive pengene hjem.

Det sker efter det skuffende regnskab torsdag, hvor prispres i høreapparatsbranchen og et ændret produktmiks udløste et markant lavere driftsresultat end ventet i markedet. Driftsresultatet, EBIT, endte i første halvår på 864 mio. kr. mod ventet i markedet 937 mio. kr. Dermed endte driftsmarginen på 20,3 pct. mod ventet 21,9 pct.

- William Demant tog godt nok markedsandele, men det var på bekostning af prisen på høreapparaterne. Det gik ud over den vigtige driftsmargin, der kom under pres. Nordea Markets ser risiko for, at den hårde priskonkurrence vil fortsætte i andet halvår, og at det vil presse driftsmarginen, skriver Nordea, der efter regnskabet nedjusterede sin anbefaling til "hold" fra "køb" med kursmålet 536 kr.

Nordea Markets har da også sænket sine forventninger til overskudsgraden i andet halvår fra lige under 23 pct. til lige over 20 pct. oven på regnskabet.

Aktien i William Demant Holding har siden bunden i 2009 i 170,50 kr. rejst sig med 226,7 pct. til 557 kr. forud for torsdagens regnskab. Skuffelse har dog sænket aktien til 508 kr.

- Den dyre prissætning i William Demant og de stadig høje markedsforventninger levner ikke plads til nye skuffelser i andet halvår, hvilket i vores øjne øger risikoen i aktien. Vi anbefaler derfor at tage gevinst i William Demant, skriver Nordea.

Banken ser ikke lancering af nye high-end produkter fra William Demant Holding, der kan løfte margin og salgspriser, før 2013. Sker det allerede i 2012 kan aktien stige.

/ritzau/FINANS

Bertil Barkholt Fruelund +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail:finans@ritzau.dk, www.ritzaufinans.dk

Opret kommentar

Relateret debat

  • 1 uge
  • 1 måned
  • 1 År
Ingen indlæg

Carlsberg: Russisk ølproduktion fortsætter i bakgear

22-05-2015 16:33:25
Carlsberg og de øvrige bryggerier på det russiske ølmarked fortsætter med at holde igen med ølbrygningen i landet. Således faldt ølproduktionen i Rusland med 7,..

Novo: Ny fusion styrker købersiden ved forhandlingsbordet

22-05-2015 14:15:45
Medicinalselskaberne kan formentlig se frem til endnu sværere prisforhandlinger fremover i USA. Modparterne ved forhandlingsbordet, de såkaldte Pharma Benefit M..

Aktier/åbning: Zealand i rødt efter regnskab

22-05-2015 09:18:44
Det danske C20 Cap-indekset starter med bevægelser fra side til side i niveauet 1.016 fredag morgen på en dag, hvor Zealand Pharma - uden for eliteindekset - er..

Mest læste nyheder

  • 24 timer
  • 48 timer
  • 1 uge

Relaterede aktiekurser

Køb- og salgsanbefalinger

  • Trend
  • Pengemaskinen

Copyright Euroinvestor A/S 2015  Disclaimer Privatlivspolitik
Aktieinformation leveres af Interactive Data.
Data er forsinket 15-20 minutter iht. de enkelte børsers regler om videredistribution.
 
25. maj 2015 03:21:11
(UTC+01:00) Brussels, Copenhagen, Madrid, Paris
Version: LiveBranchBuild_20150519.1 - EUROWEB3 - 2015-05-25 03:21:11 - 2015-05-25 03:21:11 - 1 - Website: OKAY

Når du besøger Euroinvestor.dk accepterer du, at der anvendes cookies, som vi og vores samarbejdspartnere benytter til funktionalitet, statistik og markedsføring. Læs mere om cookies på Euroinvestor.dk her

x