Der er mange ubesvarede spørgsmål omkring Vestas' fremtid, men de bliver langt fra alle håndteret på Vestas' kapitalmarkedsdag onsdag. Det forudser analytiker Janne Vincent Kjær fra Jyske Bank. Hun venter et stramt fokus på de to fokuspunkter - besparelser i mølleproduktionen og en gennemgang af servicedivisionen - fra Vestas-ledelsens side.
- Der vil selvfølgelig være spørgsmål til alt der vedrører kapitalsituationen, nedskæringer og det mulige strategiske samarbejde med Mitsubishi, men jeg forventer ikke nogen yderligere afklaring i forhold til, hvad de allerede har meldt ud, siger Janne Vincent Kjær til Jyske Bank forud for kapitalmarkedsdagen.
Besparelser er dog trods alt i fokus. Vestas' igangværende spareprogram ("cost out") ventes i 2012 at spare vindmølleproducenten 30 mio. euro (224 mio. kr.) og endnu mere i 2013. Det er især omkostningerne til V112-møllen, der skal bringes ned.
- Vi ved, de har identificeret en række initiativer for at få nedbragt designomkostningerne, og nu har de sagt, hvad vi kan forvente for i år. Der venter jeg, at få en status på, hvordan de rent fysisk er ved at få etableret i produktionen, og hvad det mere konkret kommer til at indeholde af ændringer i V112-møllen. Hvis vi kigger ind i 2013, skal vi også gerne have et pejlemærke for, hvor omkostningerne skal ende for V112'ere, der udgør en stigende del af omsætningen, siger Janne Vincent Kjær.
Som en del af omkostningsbesparelserne kan muligheden for outsourcing, som Vestas selv bragte på banen i sit halvårsregnskab, også komme på dagsordenen. Men det er tvivlsomt, om ledelsen er klar til at melde noget ud endnu, mener Jyske Banks analytiker.
Servicedivisionen har i de seneste kvartaler udviklet sig til den del af forretningen, der går bedst, og som ledelsen derfor også flere gange har fremhævet som et vækstben og et solidt bidrag til bundlinjen, som i mølleproduktionen ellers er negativ.
- Der skal vi høre, hvordan forretningen udvikler sig fremad - den udgør en stigende del af omsætningen og en større del af ordrerne er tilknyttet servicekontrakter med driftsgaranti, så det er interessant at høre, hvilket betydning det får. De får højere priser på de aftaler, så hvis de er i stand til at overholde garantierne, så burde der være en højere margin, det kunne man håbe, de indikerer, siger Janne Vincent Kjær.
Driftsmarginen (målt på EBIT) i sericedivisionen ventes i 2012 at være på 17 pct. inden fællesomkostninger. Det tal blev opjusteret ved halvårsregnskabet fra tidligere 14 pct. Omsætningen ventes at blive 850 mio. euro - en pæn fremgang fra 705 mio. euro i 2011.
- Det skulle gerne kunne blive højere, men der er stadig mange gamle kontrakter, så det kommer til at være en langsom proces. Men det går i en positiv retning, siger Janne Vincent Kjær.
/ritzau/FINANS
Mathias Stigsgaard +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail:finans@ritzau.dk, www.ritzaufinans.dk