30 dec: Svensk børskomet fra storhed til fald i 2016
30 dec: Teknologi/investeringsbank: Snapchat og Spotify på vej på børsen
30-12-2016 12:55:02

Aktier/Nordnet: Dong blev vinder og Nets taber blandt børsdebutanter

Relateret indhold
17:06 - 
Mandagens aktier: Nets fik opmærksomheden og Mærsk sejl..
13:42 - 
Nets/næstfmd: Nu ligger der en pris - så får vi se
11:43 - 
Aktier/middag: Nets rider på købsbølgen i let positivt ..
Relateret debat
15:09 - 
Farmer 73.; Jamen AURIGA blev jo netop IKKE solgt som e..
14:03 - 
Du har ikke andet valg
13:12 - 
Der er risiko for at overtagelsen ikke går igennem, men..

I løbet af det seneste kalenderår har tre selskaber ladet sig børsnotere på den danske fondsbørs, og udfaldet af de tre børsnoteringer har været alt fra fremragende til direkte ringe.

Sådan lyder vurderingen hos investeringsøkonom Per Hansen fra Nordnet om de tre nyeste børsmedlemmer i form af betalingsvirksomheden Nets, energiselskabet Dong Energy og tobaksproducenten Scandinavian Tobacco Group (STG).

I forhold til sidstnævnte faldt børsnoteringen 10. februar, hvor STG gik på børsen til introduktionskursen 100 kr. Forinden dette havde selskabet 14. januar meddelt sin intention om at blive børsnoteret.

- Fra at STG offentliggjorde planerne om at skulle på børsen, og til at selskabet fire uger senere havde første handelsdag, faldt aktiemarkedet med 10-12 pct. Men det betød ikke, at STG's udbudspris blev ændret, siger Per Hansen.

- Det gjorde, at STG på sin første handelsdag en kort overgang faldt 5 pct. under introduktionsprisen. Og det var en meget dårlig start, fortsætter han.

Grunden til den dårlige start var imidlertid den dårlige stemning på aktiemarkedet, og fordi STG's udbudspris ikke tog udgangspunkt i den udvikling, som markedet havde været igennem i den mellemliggende periode.

- Derfor startede STG relativt usikkert på investerings- og aktiebenene.

- Ikke fordi investorerne var utilfredse med selskabet eller var nervøse for selskabet, men fordi prisen på aktien var gået ned i den periode, som lå mellem nyheden om den planlagte børsnotering og så den endelige notering, siger Per Hansen.

Oven på den svære start har STG mere end indhentet det tabte, og siden introduktionen i februar er aktien steget til 117,90 kr., hvilket svarer til en stigning på 17,9 pct.

Ifølge investeringsøkonomen har selskabet i perioden aflagt nogle regnskaber, som stort set lå på linje med markedets forventninger

- Der er måske noget i forhold til omsætningsudviklingen, der halter en smule. Men hver eneste gang omsætningsudviklingen halter, så ved vi, at der hos tobaksaktier er fokus på cash flow.

- Det vil sige, at hvis der er lavere end ventet omsætningsvækst eller negativ omsætningsvækst, så bliver omkostningerne reduceret med det samme. På den måde styrer man hurtigt og hårdt forretningen tilbage på sporet. Derfor er det egentlig gået udmærket for STG i et år, som ellers generelt set har været svært for de danske aktier, vurderer Per Hansen.

DONG I SUCCESFULD INTRODUKTION

I tilfældet med Dong Energy kom selskabet på børsen 9. juni, efter at det 12. maj havde meddelt sine planer om at lade sig børsnotere. Bag børsnoteringen af Dong stod et konsortium af flere banker.

- Jeg synes, at Dong blev ført på børsen på en meget professionel måde. Emissionskonsortiet var gode til at orientere og manøvre i det politiske minefelt, som Dong trods alt var i, siger Per Hansen.

Ifølge investeringsøkonomen er Dong først og fremmest en politisk aktie, fordi staten har så stor en ejerandel i selskabet.

Derudover nævner han, at der stadig er mange, som har ondt i den politiske kandestøber i relation til, at staten i 2013 mere eller mindre frivilligt inviterede Goldman Sachs, ATP og PFA med ind i ejerskabet for at hente noget risikovillig kapital på et tidspunkt, som nogle syntes var lidt uheldigt.

Uanset mener Per Hansen, at Dong kom fint på børsen til en introduktionspris på 235 kr.

- Alle vidste, at Dong ville blive dyr, og det blev den. Aktien steg 8-9 pct. på sin første handelsdag, og Dong falder behændigt ind i gruppen af gennemsnitlige introduktioner, hvor der er en spredningsgevinst på 8-9 pct.

- I den henseende vil jeg kalde Dong for en succesfuld børsintroduktion, og jeg synes, at konsortiet bag var gode til at afkode den efterspørgsel og interesse, der var, siger investeringsøkonomen fra Nordnet.

Siden i sommer har der været op- og nedture for energiaktien, som i øjeblikket koster 268,70 kr. stykket, hvilket svarer til en stigning på over 14 pct. sammenlignet med introduktionsprisen.

- I forbindelse med den britiske afstemning om fortsat EU-medlemskab faldt aktien kortvarigt under introduktionsprisen, fordi der var bekymring for, at bunden skulle gå ud af det britiske pund. Og når Dong allerede har etableret vindmølleparker i Storbritannien, så var der nervøsitet for, at Dong ville få væsentligt mindre for dem, når de skulle sælges. Men relativt hurtigt aftog frygten.

- Alt i alt er kursen kommet tilbage omkring 260-265 kr., og Dong har efter min mening været en succesfuld introduktion i 2016, hvor det er lykkedes at balancere i det meget politiske minefelt, vurderer Per Hansen.

NETS SKUFFER FÆLT

Tredje danske børsnotering stod Nets for med en introduktionspris 23. september på 150 kr. per aktie. Inden da havde selskabet 13. september offentliggjort planerne for børsnoteringen.

- Nets har været en eklatant fiasko. Det siger jeg ikke så meget ud fra det forhold, at kursen i dag ligger 15-16 pct. under introduktionsprisen. Men det er alt det, der ligger rundt omkring, forklarer Per Hansen.

Eksempelvis peger investeringsøkonomen på selskabets hurtige indtræden på børsen i forhold til tidspunktet, hvor planerne om en snarlig børsnotering blev præsenteret.

Når et selskab offentliggør sin intention om at gå på børsen, går der typisk to uger, til at der kommer et prospekt, hvorefter der går yderligere to uger, før at første handelsdag finder sted.

- Nets fik sin børsentré seks dage for tidligt set i det perspektiv. Det sendte nemlig et signal om til alle, der tegnede sig ind i Nets, at aktien var overtegnet, efterspurgt og efterstræbt, ligesom der for aktien både var et godt primært marked og sekundært marked.

- Men i Nets' tilfælde har emissionskonsortiet bag bare ikke gjort deres arbejde godt nok. De har ikke været dygtige nok til at finde ud af, at efterspørgslen kun var kortvarig og ikke langsigtet. Det er sådan set ikke konsortiets skyld, men det er deres ansvar. Det er det, de får deres penge for, og som de skal tilrettelægge og sørge for, fortæller Per Hansen.

Oven på børsnoteringen i efteråret er aktiekursen hos Nets faldet til 123,40 kr., hvilket svarer til et fald på 17,7 pct.

- Hvor jeg i tilfældet med Dong vil give karakteren 10 eller 12 til bankerne i emissionskonsortiet, så tøver jeg ikke med relation til Nets at give et klart minus 03 med pil nedad. Simpelthen fordi de ikke var dygtige nok til at løfte deres ansvar.

- Og hver gang, man har hørt noget om Mobilepay, så er det som om, at aktien er faldet. Det er fordi, at man ikke har været dygtige nok til at styre den her case, lyder det fra Nordnets investeringsøkonom.

Mens Scandinavian Tobacco Group fortsat ligger uden for det danske eliteindeks C20 Cap, så er både Nets og Dong i løbet af året blevet optaget i det prestigefyldte aktieindeks.

/ritzau/FINANS

Dan Petersen +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail: finans@ritzau.dk, www.ritzaufinans.dk

Opret kommentar

Relateret debat

  • 1 uge
  • 1 måned
  • 1 År
24 sep
NETS
Hvis det ender med 155 er det jo helt til grin. Hvorfor blev de så overhovedet børsnoteret? Det har ..
2
19 sep
NETS
Røveri ved højlys dag. Utroligt der er nogle som gider investerer i firmaet, når ledelsen er så gråd..
2
19 sep
NETS
1,2 milliard kr aktier givet til spotpris  kan nu handles.  kors hvor aktionærerne bliver snydt i NE..
2
09:09
NETS
Hvordan foregår sådan en overtagelse, kan jeg købe nu til 161 og få 2,4% ekstra hvis jeg accepterer ..
1
08:57
NETS
Og alle højtstående medarbejdere og bestyrelse griner hele vejen i banken, og ud af banken, og på de..
1
22 sep
NETS
Læs hele historien på borsen.dk: http://borsen.dk/nyheder/virksomheder/artikel/1/351458/kapitalfond_..
1
19 sep
NETS
Ja, der får man kun almisser at rutte med - Se blot på SKAT, de kan smide 125 milliarder væk og give..
1

Fondsbørsmeddelelser

Pandora: Amerikansk investeringsselskab øger igen short-position

25-09-2017 15:17:33
Endnu engang har det amerikanske investeringsselskab AQR Capital Managment øget sin andel af såkaldte "shortede" aktier i smykkeselskabet Pandora.Det fremgår af en indberetning til Finanstilsynet.AQR Capital Managment har nu en shortposition i Pandora på 2,1 pct., hvor investeringsselskabet tidligere kun ejede 2 pct. af den samlede udstedte aktiekapital i selskabet.Mandag eftermiddag stiger Pandor..

NKT/Jyske: Triton Knoll-ordre vil give god sigtbarhed i Köln i 2019

25-09-2017 14:25:53
NKT er i favoritposition til at løbe med kabelkontrakten til det britiske havvindmølleprojekt Triton Knoll, efter at udviklerne bag, et joint venture mellem Innogy og Statkraft, har valgt den danske leverandør som den foretrukne.Kommer der i løbet af 2018 som ventet en fast og ubetinget aftale ud af det, så vil det sammen med en eventuel ordre på Borssele beta sikre NKT en god kapacitetsudnyttelse..

Aktier/middag: Nets rider på købsbølgen i let positivt marked

25-09-2017 11:43:44
Nets er den store historie på ugens første dag på fondsbørsen, efter at en amerikansk kapitalfond har lanceret et købstilbud på 33 mia. kr.Et køb har været rygtet i længere tid, men mandag blev det altså officielt, at fonden Hellman and Friedman vil købe hele Nets. Det sender aktien i betalingsselskabet i vejret.Samlet set er aktiehumøret i både Danmark og Europa lunet op i dagens løb, så det tone..

Mest læste nyheder

  • 24 timer
  • 48 timer
  • 1 uge
1
Vestjysk Bank: Investorgruppe har allerede tjent 3 mia. kr. - citat
2
Bavarian Nordic-aktien slikker sårene efter kæmpe tab - citat
3
Aktier/tendens: Købsrygterne svirrer om Nets igen
4
Pandora: Amerikansk investeringsselskab øger igen short-position
5
Aktier/middag: Nets rider på købsbølgen i let positivt marked

Relaterede aktiekurser

Nets A/S 161,70 6,3% Stigning i aktiekurs
Dong Energy A/S 352,80 2,1% Stigning i aktiekurs
Scandinavian Tobacco Gro.. 111,90 0,9% Stigning i aktiekurs

Køb- og salgsanbefalinger

  • Trend
  • Pengemaskinen

Copyright Euroinvestor A/S 2017  Disclaimer Privatlivspolitik
Aktieinformation leveres af Morningstar.
Data er forsinket 15-20 minutter iht. de enkelte børsers regler om videredistribution.
 
25. september 2017 20:55:12
(UTC+01:00) Brussels, Copenhagen, Madrid, Paris
Version: LiveBranchBuild_20170925.1 - EUROWEB7 - 2017-09-25 20:55:12 - 2017-09-25 20:55:12 - 1 - Website: OKAY