09 nov: FLSmidth leverer under analytikernes forventninger
09 nov: KORR Aktier/middag: Kæmpe Vestas-nedtur giver største C20-fald i ..
09-11-2017 12:59:15

Vestas/Jyske: Anbefaler stadig at købe aktien - bare ikke på kort sigt

Relateret indhold
16 feb - 
Fredagens aktier: Novozymes, Mærsk og Novo i top uden n..
16 feb - 
Aktier/middag: Bred funderet opgang er modreaktion på k..
16 feb - 
Vestas/ABM: Rivals melding om stabile priser virker hal..
Relateret debat
12:47 - 
AndersSand, som en anden bruger skrev, og det rammer ho..
12:45 - 
Hej Kommentarer. Endnu en overspringshandling fra din s..
01:19 - 
Hej AndersSand: Husk lige at kommenterer på Børsen i mo..

Jyske Bank fastholder sin købsanbefaling af Vestas efter regnskabet for tredje kvartal. Men på grund af usikkerhed og en nedjustering fra vindmøllefabrikanten bør investorerne ikke købe Vestas-aktier lige med det samme.

Sådan lyder vurderingen fra Janne Vincent Kjær, der er analytiker hos Jyske Bank, oven på torsdag morgens regnskab fra Vestas.

- Vi afventer yderligere informationer fra telekonferencen, men vi anbefaler at være forsigtig med at købe op i aktien på kort sigt, skriver hun i en kommentar.

Efter regnskabet falder Vestas-aktien torsdag eftermiddag med 18,5 pct. til 429,90 kr. Det er det største kursfald længe for selskabet, som i forbindelse med regnskabet for tredje kvartal varslede om stigende konkurrence og lavere priser, hvilket vil give mindre indtjening i hele vindmøllemarkedet.

Oveni sænker Vestas forventningerne til 2017, hvor der nu ventes en omsætning på 9,5 til 10,25 mia. euro og en EBIT-margin på 12 til 13 pct. Tidligere ventede vindmølleproducenten henholdsvis 9,25 til 10,25 mia. euro og 12 til 14 pct.

- Vi er overrasket over nedjusteringen i betragtning af den gode sigtbarhed for leveringerne i 2017 og ledelsens kommentarer i forbindelse med regnskabet for andet kvartal 2017, om at kvaliteten af ordrebogen var intakt med en god margin på de indgåede ordrer. Det kan så tvivl om ledelsens troværdighed.

- Ifølge ledelsen skyldes nedjusteringen eksekveringsudfordringer og stigende prispres, der påvirker projektmarginen i vindmølleforretningen. Det kan rejse tvivl om bruttomarginen i 2018, særligt i lyset af den lave pris per megawatt på de ordrer, der er indgået i de to seneste kvartaler, skriver Janne Vincent Kjær.

FIK MINDRE UD AF STOR ORDREINDGANG

På den positive side fandt man blandt andet ordreindgangen, som i tredje kvartal rundede samlet 2615 megawatt. Det var både mere end ventet i markedet og det højeste niveau i et tredje kvartal siden 2010.

Til gengæld fik Vestas ikke det optimale ud af ordrerne, da prisniveauet ifølge selskabet var negativt påvirket af stor konkurrence, hvilket førte til prispres. Det gav i sidste ende en gennemsnitlig pris på nye ordrer på 0,8 mio. euro per megawatt.

- Det får vores alarmklokker til at ringe særligt i betragtning af ledelsens kommentarer om et meget konkurrencebetonet marked med deraf følgende prispres. Vi forventer at skulle nedjustere vores estimater med omkring 10 pct. efter regnskabet, skriver Janne Vincent Kjær.

/ritzau/FINANS

Dan Petersen +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail: finans@ritzau.dk , www.ritzaufinans.dk