Investorerne sukker efter dem, men de kan komme til at vente længere endnu.

Den Europæiske Centralbank er nemlig ikke på vej med en rentesænkning lige foreløbig, lyder vurderingen fra Danske Bank i en ny analyse. 

Hvor Danske Bank tidligere ventede en rentesænkning i 2027, så lyder den nye vurdering på, at der slet ikke kommer nogen det år.

Bagtæppet for den vurdering er dog, at væksten i Europa har været mere modstandsdygtig, end bankens analytikere havde ventet.

»Konflikten i Iran har øget virksomhedernes omkostninger og forbrugerpriserne, men væksten har alligevel holdt sig tæt på sit potentiale,« vurderer Rune Thyge Johansen og Kirstine Kundby-Nielsen, der er analytikerne bag det nye kald.

Rune Thyge Johansen specialiserer sig i europæisk økonomi og politik inden for dette område. Han har været analytiker hos Danske Bank siden 2023. PR/Danske Bank

Fremstillingsindustrien har oplevet en opblomstring, der er gået hurtigere end ventet, og så har investeringer i kunstig intelligens også sat sine spor.

»Skønt europæiske virksomheder ikke står i spidsen for denne investering, leverer mange af dem det udstyr, de komponenter og den infrastruktur, som er nødvendig for datacentre og elektriske systemer,« skriver analytikerne.

Samtidig har de store vækstmotorer i Europa, Tyskland og Frankrig, ført en finanspolitik, der har været mere understøttende for økonomien end ventet, ifølge banken.

Selvom det stærke vækstmomentum i regionen fjerner behovet for en rentenedsættelse i 2027, så betyder en behersket underliggende inflation, at der ikke er behov for mere end én yderligere renteforhøjelse, vurderer de.

Kirstine Kundby-Nielsen er analytiker hos Danske Bank, og hun specialiserer sig i rentestrategi. POUL CHRISTENSEN CHRISTENSEN@PHOTOGRAPHY

Inflationen i Europa er nemlig hovedsageligt blevet sendt i vejret af energipriser.

Her har der været en frygt for, at de stigende energipriser kunne bløde over i andre dele af økonomien som priserne på varer og services, men det er ikke sket.

»Dette skyldes sandsynligvis det relativt balancerede udgangspunkt for økonomien før konflikten i Iran, særligt med hensyn til arbejdsmarkedsforholdene,« skriver Rune Thyge Johansen og Kirstine Kundby-Nielsen.

»Lav forbrugertillid kan ligeledes gøre det svært for virksomhederne at sætte priserne op under disse omstændigheder,« uddyber analytikerne.

Danske Bank forventer fortsat, at renten bliver løftet med 0,25 pct. til 2,50 pct, når Den Europæiske Centralbank holder møde den 10. september.

Et højere renteniveau dæmper den økonomiske aktivitet, gør det dyrere for virksomheder at låne penge til at vækste, og så bliver obligationer mere attraktive, hvilket giver en mindre efterspørgsel på aktier.