Carlsberg er klar med et regnskab, der sender blandede signaler. Mens omsætningsvæksten skuffer – primært tynget af et udfordrende asiatisk marked – går bryggerikoncernen frem på indtjeningen, som lander bedre end ventet.

Det vurderer Sydbanks senioranalytiker, Mikkel Emil Jensen, efter han har set regnskabet fra den danske bryggerikæmpe.

»Carlsberg leverer et blandet regnskab som vækstmæssigt skuffer, mens indtjeningsfremgangen lander lidt bedre end forventet,« skriver han i et analysenotat.

Den samlede vækst lander overordnet set inden for skiven, hvor især Europa samt CEE&I-regionen (Central- og Østeuropa samt Indien) trækker i den rigtige retning.Modsat ser det ud i Asien, hvor væksten falder igennem i forhold til forventningerne, vurderer han. 

Udviklingen skyldes især et skuffende salg i Kina, hvor dårligt vejr har ramt forbruget hårdere end forudset.

Selvom salgsvæksten halter i Asien, lykkes det Carlsberg at levere en stærkere indtjeningsfremgang end ventet.

Det giver bryggeriet grundlag for at oppræcisere forventningerne til hele året. Carlsberg regner nu med en organisk indtjeningsvækst på 4-6 pct. mod det tidligere udmeldte spænd på 2-6 pct. Den nye præcisering flugter i høj grad med markedets forventninger.

AL Sydbank fastholder sin 'Køb'-anbefaling på Carlsberg-aktien. Banken har haft en købsanbefaling på aktien uafbrudt siden 29. oktober 2019.