Frankrig befinder sig i en tiltagende gældskrise, og kosmetiske justeringer er ikke længere nok til at redde landets økonomi. 

Sådan lyder advarslen fra Sergio Ermotti, topchef i den schweiziske storbank UBS, i et interview med CNBC.

Minder uroen på det europæiske obligationsmarked dig om eurozonens gældskrise i 2011? Det gør den i hvert fald for Sergio Ermotti. 

Forskellen er blot, at Frankrigs enorme økonomi kan gøre udfordringerne langt sværere at håndtere, hvis ikke politikerne handler beslutsomt. Adspurgt om der skal en stram sparepolitik til, lægger bankdirektøren ikke fingrene imellem:

»Det er nødvendigt med hårde tiltag ... små, gradvise forandringer vil ikke være nok til at løse den store gældsbunke.«

Udtalelsen falder i en periode, hvor investorerne i stor stil har solgt ud af franske statsobligationer, hvilket har sendt renterne markant op. Renten på den toneangivende 10-årige franske statsobligation ligger omkring 4,77 pct. Det betyder, at det nu er dyrere for den franske stat at låne penge end for traditionelt gældsplagede lande som Italien og Grækenland.

For investorerne markerer udviklingen et markant skifte i det europæiske risikobillede.

Mitch Reznick fra finanshuset Federated Hermes peger på, at utrygge investorer dropper de franske obligationer og i stedet flygter over i sikre tyske statspapirer. Det tvinger Frankrig til at tilbyde en langt højere rente end Tyskland for overhovedet at kunne låne penge.

Resultatet er slående: Frankrigs økonomi betragtes ikke længere som en af Europas mest sikre. I stedet handles den franske gæld nu med samme høje risiko som de mere sårbare sydeuropæiske lande. 

Krisen er blevet så alvorlig, at politikere som Marine Le Pen nu lover markante nedskæringer for at forhindre, at den franske stat går bankerot.