{embedded type='node/custom_code_html' id='111345'}Alle markeder er domineret af Trumps aggressive handelskrig med resten af verden.Det amerikanske SP 500 aktieindeks er faldet med 10,5 procent på kun to handelsdage, først som konsekvens af Trumps handelskrig og siden pga. Kinas direkte 1:1 modsvar.Statsobligationsrenterne er faldet i både Europa og USA, mens olieprisen er raslet ned.Det er et normalt mønster, når usikkerheden og recessionsfrygten stiger.Normalt ville man se en stærkere dollar i et investeringsmiljø som det nuværende, hvor recessionsfrygten er stigende, men det er ikke tilfældet denne gang, da usikkerheden netop stammer fra USA.En dansk aktieinvestor, der ikke afdækker sin valutarisiko, er altså blevet ramt både af de faldende aktiekurser og en svagere dollar.Der er mange investorer, også detailinvestorer, der har en underliggende »buy the dip«-aktiestrategi. Med det mener jeg, at de har en strategi om at købe aktier i en korrektion – eller i hvert fald holde fast i de aktier, som de har i forvejen – fordi markederne på den korte bane kan være styret af faktorer, der ikke har meget med den underliggende konjunktursituation at gøre.I de situationer vil aktiemarkederne typisk rette sig inden for en relativ kort periode. Tal viser også, at der især torsdag var mange detailinvestorer i USA, der brugte det store aktiefald til at købe flere aktier, mens professionelle investorer reducerede deres aktieeksponering.Min påstand er, at det er det udgangspunkt, der gør, at man kan læse om mange rådgivere, analytikere og strateger, der siger, at man skal slå koldt vand i blodet og holde fast i de aktier, man har. Det er da også rigtigt, at panik sjældent er en god investeringsstrategi.Det er dog ikke uden risici blot blindt at lukke øjnene for, hvad der sker ude i verden. At holde fast er groft sagt den rigtige strategi 9 ud af 10 gange, men altså også forkert den ene gang ud af 10.Hvis handelskrigen og usikkerheden fortsætter – og måske endda eskaleres yderligere – kan det være starten på en konjunkturvending, hvor aktier risikerer at falde yderligere.I en recession er det ikke ualmindeligt med korrektioner på mere end 30 procent. Den risiko skal i min optik bestemt ikke underkendes.Den nuværende situation synes altså fundamentalt anderledes end den seneste aktiekorrektion i august 2024, som dengang var drevet af nogle andre mere markedstekniske faktorer end primært stigende recessionsfrygt.Investorer, både professionelle og detailinvestorer, har forskellige investeringshorisonter og risikopræferencer. Derfor er det svært at komme med generelle råd, da investorer har forskellige udgangspunkter. Der er altså ikke nødvendigvis noget, der hedder ‘rigtigt’ og ‘forkert’.For nogle vil en god 'slå koldt vand i blodet'-strategi være at reducere aktierisikoen i en periode, fordi der er en grænse for, hvor store tab man kan tåle, og man kan sove mere trygt om natten med ro i maven, hvis ens aktieeksponering ikke er for stor.At man skal være påpasselig med ikke at handle for meget ind og ud af markedet betyder ikke, at det aldrig giver mening at foretage justeringer, herunder have færre aktier end normalt.I den nuværende situation kender ingen med absolut sikkerhed den politiske retning og de økonomiske konsekvenser, og det bliver man nødt til at forholde sig til.I en sådan situation kan det være rigtigt at have en mere konservativ og forsigtig tilgang til investering. Det kan i bakspejlet måske koste noget afkast at stå på sidelinjen, især hvis handelskrigen hurtigt finder sin afslutning, opsvinget fortsætter og aktiemarkederne retter sig.Hvis det sker, kan man købe sine aktier tilbage, når den politiske og økonomiske sigtbarhed bliver bedre og vende retur til sin normale investeringsstrategi.Denne kommentar er skrevet af Mikael Olai Milhøj, chefstrateg hos Sterna Capital Partners. Euroinvestor bringer i debatformatet 'Pengetanken' alle hverdage kommentarer fra vores faste panel på 15 eksperter i investering, boligøkonomi og privatøkonomi. Alle kommentarer er udelukkende udtryk for den pågældende skribents egen holdning. Klummen er udelukkende til orientering og kan ikke betragtes som en opfordring om eller anbefaling til at købe eller sælge finansielle produkter.Lyt til den seneste episode af podcasten Millionærklubben her:{embedded type='node/custom_code_html' id='111344'}