05 dec: Chemometec opjusterer forventninger efter god salgsudvikling - NY
05 dec: Bayer venter solid vækst de næste år efter Monsanto-overtagelse
Annonce

Aldrende befolkning rammer ikke aktier

Annonce

Dette er en annonce fra

Vi følger løbende med i finansmedierne, og her florerer der jævnligt teorier om, at f.eks. den demografiske udvikling er årsag til, at aktiekurserne bliver ramt i fremtiden. Nogle kommentatorer henviser til, at en aldrende befolkning og lavere fødselstal – ikke mindst i den vestlige verden – bliver en samfundsøkonomisk byrde med lavere produktivitet og offentlige budgetter presset af overførselsindkomster. Hos Fisher Investments Norden mener vi, at områder som demografi hører under sociologiske faktorer, og disse har ikke i nævneværdig grad indvirkning på efterspørgslen efter aktier.

 

Sociologiske faktorer betyder her områder, der påvirker de sociale, politiske og andre samfundsmæssige forhold. De kan til en vis grad have en sammenhæng med økonomien, men det er ikke udelukkende økonomiske faktorer. Det afgørende er, disse faktorer ikke påvirker aktieudbuddet og -efterspørgslen, der efter vores mening er de afgørende størrelser for kursdannelsen for et givet værdipapir. Udbud og efterspørgsel betegner det økonomiske forhold mellem den tilgængelige mængde af et gode og købernes ønske om at få fat i dette gode. Prisen på godet er et udtryk for den aktuelle balance mellem udbud og efterspørgsel. Hvis udbuddet eksempelvis er lavt, og efterspørgslen er høj, stiger prisen. Dermed koster det mere at få fat i det begrænsede gode. Det kan godt sammenlignes med en budkrig. På samme måde er lavere priser typisk et tegn på stort udbud og lav efterspørgsel, fordi det er lettere at komme i besiddelse af godet.

 

Vi tror, at sociologiske faktorer som demografi ikke har nogen væsentlig betydning for udbud og efterspørgsel. Aktieudbuddet påvirkes af virksomhedernes beslutning om at udbyde nye aktier eller fjerne eksisterende aktier, der er lig med ejerandele i virksomheden. Virksomhederne sætter aktier i omløb ved eksempelvis børsnoteringer, aktieemissioner og aktiebaserede fusioner med andre virksomheder. De nedbringer udbuddet af aktier ved at begrænse antallet af aktier i omløb, hvilket kan gøres ved at tilbagekøbe aktier eller gennemføre kontantbaserede fusioner med andre virksomheder. Et samfunds langsigtede demografiske sammensætning synes ikke at have nogen logisk forbindelse til disse beslutninger i virksomhederne. Hvad angår efterspørgslen, tror vi, at investorerne vil forsøge at vurdere den generelle efterspørgsel efter aktier ved at tage bestik af de økonomiske, politiske og stemningsmæssige faktorer i løbet af de næste 3-30 måneder. Sociologiske problemer som demografi løses normalt ikke på 3-30 måneder. Der er heller ikke tale om en pludselig opstået og overraskende udvikling, og vi tror, at netop overraskelser er det, der i sidste ende kan flytte markederne.

 

Den demografiske udvikling, med eksempelvis en aldrende befolkning og lavere fødselstal, sker som regel over en længere årrække – hvis ikke årtier – og institutioner som Verdensbanken laver ofte befolkningsprognoser langt ud i fremtiden. Som eksempel er det nok ikke en stor overraskelse for nogen, at de store årgange fra 1950'erne og sidst i 1940'erne nu går på pension i stort tal.

 

Desuden er dystre demografiske prognoser, der forudsiger problemer for fremtidens økonomier og markeder, et resultat af en direkte fremskrivning af de aktuelle tendenser uden nogen ændringer. Den fremgangsmåde er efter vores mening en fejl. Vores gennemgang af historien viser, at tendenser ikke bare fortsætter i al evighed. Uforudsete variable faktorer betyder overraskende forandringer. Frygten for en større andel af ældre og faldende fødselstal skyldes en antagelse om tyngende byrder på fremtidens arbejdere. Det er en mulig udlægning, men der er også andre. Hvis eksempelvis arbejderne levere længere og sundere, vælger de måske at blive på arbejdsmarkedet i længere tid, hvilket er et plus for statens pensionsregnskab. Indvandring fra fattigere lande kan ligeledes sikre ny og yngre arbejdskraft til lande med en aldrende befolkning.

 

Vi siger ikke, at denne udvikling er mere sandsynlig. Tværtimod er det umuligt at forudsige, og vi tror, at aktiekurserne bevæger sig på baggrund af sandsynligheder og ikke på baggrund af mulige udviklinger. Da disse overordnede problemstillinger sandsynligvis ikke påvirker de faktorer, der er afgørende for efterspørgslen efter aktier, og har meget begrænset betydning for udbuddet, er det vores råd til investorerne, at de ikke skal tage højde for dem i deres investeringsbeslutninger.

 

Fisher Investments Norden, filial af Fisher Investments Europe Limited, England (CVR-nummer 35243003). Fisher Investments Europe er autoriseret og reguleret af UK Financial Conduct Authority (FCA-nr. 191609) og registreret i England, (selskabsnr. 3850593). Fisher Investments Europe Limited har vedtægtsmæssig adresse på: 2nd Floor, 6-10 Whitfield Street, London, W1T 2RE, Storbritannien.

 

Fisher Investments Europe Limited outsourcer sin porteføljeforvaltningsfunktion til moderselskabet, Fisher Asset Management, LLC, som driver virksomhed under navnet Fisher Investments, og er stiftet i USA og reguleres af den amerikanske Securities and Exchange Commission.

 

Investering i aktiemarkedet indebærer risiko for tab og der er ingen garanti for, at den investerede kapital tilbagebetales helt eller delvist. Tidligere resultater er ingen garanti for og ikke vejledende for fremtidige resultater. Værdien af din investering og dennes afkast varierer i forhold til de globale aktiemarkeder og de internationale valutakurser.

Del

Relateret debat

  • 1 uge
  • 1 måned
  • 1 År
12 feb
VELO
Hvis agendaen er at komme i en god position for en samlet overtagelse - er de vel godt på vej. I hve..
31
13 feb
VELO
Her er nogle spørgsmål som jeg ønsker besvaret. Håber i andre vil bidrage med flere spørgsmål som JP..
24
12 feb
PNDORA
Uden at skulle fremsætte nogen konspirationsteorier så finder jeg det personligt ganske interasant a..
23
12 feb
GOMX
I får det seriøst til at lyde somom GomX er på vej ned og snakker dommedag 😂! Hallo bois!! Det førs..
20
11 feb
VWS
MHI Vestas named as Preferred Supplier for 476 MW Baltic Eagle project in Germany http://www.mhivest..
18
15 feb
VELO
Jeg kan se på FB-gruppen at er der en diskussion omkring præparatet fra Hansa Medical det evt. ramme..
16
12 feb
PNDORA
Fuldstændig uenig.Noget af Pandoras fald er absolut berettiget, ingen tvivl om det!   MEN.Pandora ha..
16
15 feb
VELO
Jeg har solgt mine Veloxis-aktier, for der er nogle mekanismer i stigningerne i både Chemometec og i..
15
11 feb
DSV
Der er nogen i denne her tråd, der burde skamme sig, og derefter lære at holde deres ubegavede ringe..
15
13 feb
FING-B
Sådan skal de nye FPS kort fra Fingerprint Cards aktiveres. Smukt og ligetil https://m.youtube.com/..
14

Fingerprint i vildt kurs-comeback

15-02-2019 11:24:18
Relaterede nyheder
Efter at have været nede med hele 11,30 pct. tidligere i dagens handel, handles Fingerprint Cards-aktien netop nu i et plus på 2,67 pct.Dette kommer efter selskabet fremlagde regnskab tidligere i dag.Selskabet præsenterede et driftsunderskud på 25,5 mio. svenske kroner i fjerde kvartal.Opdateres...

Lars Christensens Verden - Episode 7: Teknisk analyse - kaffegrums eller videnskab?

Relaterede nyheder
15-02-2019 06:45:00
I ”Lars Christensens Verden” går økonom og chefredaktør for Euroinvestor Lars Christensen bag om markedet i samtaler med professionelle markedsaktører, kommentatorer og økonomiske og finansielle forskere. Det handler om, hvad det i virkeligheden er, der driver de finansielle markeder. Det er ikke investeringsråd, men mottoet er, at den, der ved mest, tjener mest. Det leveres alt sammen med humor o..

Pandora udnævner ny CEO

14-02-2019 15:31:55
Smykkeselskabet Pandora har nu sat navn på den nye administrerende direktør, der skal overtage stillingen efter fyringen af Anders Colding Friis i august sidste år.Det er Alexander Lacik, som smykkeselskabet har udnævnt som ny topchef, og han tiltræder i sin nye stilling hurtigst muligt, fremgår det af en meddelelse til fondsbørsen torsdag eftermiddag.Alexander Lacik kommer fra en stilling som adm..

Copyright Berlingske Media 2019  Handelsbetingelser  |  Cookiedeklaration  |  Cookie- og Privatlivspolitik  |  Ophavsret og vilkår
Aktieinformation leveres af Morningstar.
Data er forsinket 15-20 minutter iht. de enkelte børsers regler om videredistribution.
 
16. februar 2019 00:13:38
(UTC+01:00) Brussels, Copenhagen, Madrid, Paris
Version: ReleaseBuild_20190215.1 - EUROWEB7 - 2019-02-16 00:13:38 - 2019-02-16 00:13:38 - 1 - Website: OKAY