25 jan: Norwegian nedtur fortsætter efter IAG-rygter
25 jan: Tyskland: IFO-indekset skuffer klart i januar
Annonce

Måske overraskende, hvad der flytter markedet

Annonce

Dette er en annonce fra

Når vi gennemgår nyhederne fra de finansielle medier, støder vi ofte på overskrifter om, hvad der påvirker aktiekurserne. Mange tror, at der er en direkte sammenhæng mellem nyheder og markedsbevægelser. Eksempelvis må offentliggørelse af svage økonomiske tal automatisk være en dårlig nyhed for aktierne. I medierne udtrykkes der ofte bekymring over en nedgang i væksten, fordi man er bange for, at det betyder lavere aktieafkast senere hen. Vi mener ikke, at sammenhængen er så direkte, for tallene alene kan ikke styre retningen. Den generelle stemning blandt investorerne betyder også noget. Forskellen mellem investorernes samlede forventninger og virkeligheden har stor betydning for efterspørgslen efter aktier.

 

Vi tror, at markederne er meget effektive, når det handler om at indoptage oplysninger, og det betyder, at de tager højde for alle alment kendte begivenheder og udviklingstendenser. Når en oplysning – som reelt blot kan være et synspunkt – bliver alment kendt, er oplysningens betydning for kursændringer allerede fortid. Der er sandsynligvis nogen, der har reageret på oplysningen, så den allerede er afspejlet i kursen. Der skal en reel overraskelse til for at påvirke kursen – noget, som kun få har bemærket eller lagt vægt på.

 

Hvis du vil læse mere om, hvordan aktuelle forhold har indvirkning på aktiemarkedet og din portefølje, så download Fisher Investments Nordens seneste aktiemarkedsudsigt og få løbende indsigter.

 

Om der er tale om en overraskelse, afhænger af, hvor i markedets cyklus vi befinder os. På samme måde som en markedsøkonomi skifter mellem perioder med lavkonjunktur og højkonjunktur, er aktiemarkederne også underlagt en cyklus. En højkonjunktur kaldes på aktiemarkedet for et bull-marked, der er en længere periode med tendens til stigende aktiekurser, selv om begyndelsen og slutningen ofte ligger lidt tidligere end i den markedsøkonomiske cyklus. Et bear-marked – et længerevarende generelt fald på mere end 20 % – svarer til en lavkonjunktur, der også her begynder og slutter før den tilsvarende konjunkturfase.

 

Under de forskellige markedscyklusser mener vi, at stemningen blandt investorerne skifter – en udvikling, som den kendte amerikanske investor John Templeton har beskrevet i et kendt citat: “Bull-markeder skabes under pessimisme, vokser sig større under skepsis, modnes under optimisme og dør i eufori." Når et bull-marked er under opsejling, er stemningen generelt pessimistisk. Derfor skal der ikke meget til at skabe positive overraskelser. Et eksempel kunne være, at det faktisk kan opfattes som en positiv overraskelse, hvis nye BNP-tal (officielt mål for økonomisk vækst) viser lav vækst – eller måske endda en mindre nedgang end anslået. Hvis BNP-tallene derimod viser et endnu større fald end forventet, kan det udgøre en negativ overraskelse. Det forholder sig på lignende måde, når investorerne er skeptiske. En udbredt økonomisk indikator som detailsalget viser en svag, men stabil vækst på et tidspunkt, hvor der er bekymringer over forbruget, og det kan give et løft. Selv om der er større sandsynlighed for negative overraskelser, når investorerne er skeptiske, end når de er pessimistiske, mener vi, at dårlige nyheder ikke nødvendigvis rammer markederne hårdt på dette tidspunkt med længerevarende nedgang til følge.

 

Når der er generel optimisme, skal der efterhånden mere til for at skabe en positiv overraskelse. Hvis virksomhedernes indtjening er øget i flere kvartaler i træk, og der kommer endnu et kvartal med tocifret vækst, kan det fyre op under stemningen, mens en større opbremsning end forventet kan udgøre en negativ overraskelse. Når investorerne til sidst er i den euforiske fase, bliver forventningerne overskruede. Optakten til et valg kan vise dette fænomen i praksis. Eksempelvis kan investorerne bliver overbevist af den opmærksomhed, der omgærder en kandidat, der lover store "markedsvenlige" reformer. Hvis politikeren kan komme igennem med ændringerne, kan aktierne få et yderligere løft. Hvis politikeren derimod ikke lever op til sine løfter, kan aktierne blive ramt som følge af de skuffede forventninger.  

 

Derfor skal investorerne stille sig selv følgende spørgsmål: Hvad er der allerede taget højde for i aktiekurserne, så de pågældende faktorer ikke længere kan overraske? Vi tror, at investorerne kan holde øje med de økonomiske, politiske og stemningsmæssige faktorer i de næste ca. 3-30 måneder og på den måde finde frem til den generelle efterspørgsel efter aktier. Især stemningen kan påvirke, hvordan investorerne reagerer på den økonomiske og politiske udvikling, og derfor er det en afgørende faktor at holde øje med.

 


 

Fisher Investments Norden, filial af Fisher Investments Europe Limited, England (CVR-nummer 35243003). Fisher Investments Europe er autoriseret og reguleret af UK Financial Conduct Authority (FCA-nr. 191609) og registreret i England, (selskabsnr. 3850593). Fisher Investments Europe Limited har vedtægtsmæssig adresse på: 2nd Floor, 6-10 Whitfield Street, London, W1T 2RE, Storbritannien.

Fisher Investments Europe Limited outsourcer sin porteføljeforvaltningsfunktion til moderselskabet, Fisher Asset Management, LLC, som driver virksomhed under navnet Fisher Investments, og er stiftet i USA og reguleres af den amerikanske Securities and Exchange Commission.

Investering i aktiemarkedet indebærer risiko for tab og der er ingen garanti for, at den investerede kapital tilbagebetales helt eller delvist. Tidligere resultater er ingen garanti for og ikke vejledende for fremtidige resultater. Værdien af din investering og dennes afkast varierer i forhold til de globale aktiemarkeder og de internationale valutakurser.

Del

Relateret debat

  • 1 uge
  • 1 måned
  • 1 År
17 feb
VWS
  Jeg har nu haft lidt tid til at læse det seneste årsregnskab fra Vestas. Jeg har forsøgt at opsumm..
58
12 feb
VELO
Hvis agendaen er at komme i en god position for en samlet overtagelse - er de vel godt på vej. I hve..
31
13 feb
VELO
Her er nogle spørgsmål som jeg ønsker besvaret. Håber i andre vil bidrage med flere spørgsmål som JP..
24
12 feb
PNDORA
Uden at skulle fremsætte nogen konspirationsteorier så finder jeg det personligt ganske interasant a..
23
12 feb
GOMX
I får det seriøst til at lyde somom GomX er på vej ned og snakker dommedag 😂! Hallo bois!! Det førs..
20
15 feb
VELO
Jeg kan se på FB-gruppen at er der en diskussion omkring præparatet fra Hansa Medical det evt. ramme..
19
15 feb
VELO
Jeg har solgt mine Veloxis-aktier, for der er nogle mekanismer i stigningerne i både Chemometec og i..
18
12:54
VWS
VESTAS LEADS BREAK-AWAY GROUP OF ONSHORE TURBINE MAKERS (fra 16% til 22% af det totale marked for la..
16
12 feb
PNDORA
Fuldstændig uenig.Noget af Pandoras fald er absolut berettiget, ingen tvivl om det!   MEN.Pandora ha..
16
00:01
CHEMM
Puha, ja hvad venter vi nu på,…… vi trofaste og frelste Chemo aktionærer, Noten, den romantiske og ..
15

Lars Christensens Verden - Episode 7: Teknisk analyse - kaffegrums eller videnskab?

15-02-2019 06:45:00
I ”Lars Christensens Verden” går økonom og chefredaktør for Euroinvestor Lars Christensen bag om markedet i samtaler med professionelle markedsaktører, kommentatorer og økonomiske og finansielle forskere. Det handler om, hvad det i virkeligheden er, der driver de finansielle markeder. Det er ikke investeringsråd, men mottoet er, at den, der ved mest, tjener mest. Det leveres alt sammen med humor o..

Wirecard stiger efter indgreb fra finanstilsyn

Relaterede nyheder
18-02-2019 12:51:38
Wirecard-aktien stiger mandag lidt efter middag 12 pct. til 112,00 euro, efter at det tyske finanstilsyn, Bafin, tidligere på dagen satte en stopper for shorting af aktierne i det tyske selskab, der gør sig inden for betalingsteknologi.Det skriver Bloomberg News.Bafin har udstedt et forbud mod at optage nye shortpositioner i aktien og øge allerede eksisterende shortpositioner. Forbuddet er gældend..

DSV og Ørsted vender hver sin vej på nyhedsfattig dag

18-02-2019 11:42:29
Energikoncernen Ørsted vil indtage Frankrig på havvindområdet via et projekt ved Dunkerque. Og transportkoncernen DSV er fortsat interesseret i at købe schweiziske Panalpina.Mens Ørsted trækker op, kører DSV ned, og samlet ligger det danske eliteindeks, C25, uændret mandag middag i 1089,6.- Der sker ikke de store ting i dag. Sidste uge var mange på vinterferie, og det amerikanske marked er lukket ..

Copyright Berlingske Media 2019  Handelsbetingelser  |  Cookiedeklaration  |  Cookie- og Privatlivspolitik  |  Ophavsret og vilkår
Aktieinformation leveres af Morningstar.
Data er forsinket 15-20 minutter iht. de enkelte børsers regler om videredistribution.
 
18. februar 2019 18:17:44
(UTC+01:00) Brussels, Copenhagen, Madrid, Paris
Version: ReleaseBuild_20190215.1 - EUROWEB5 - 2019-02-18 18:17:44 - 2019-02-18 18:17:44 - 1 - Website: OKAY