25 jan: Norwegian nedtur fortsætter efter IAG-rygter
25 jan: Tyskland: IFO-indekset skuffer klart i januar
Annonce

Måske overraskende, hvad der flytter markedet

Annonce

Dette er en annonce fra

Når vi gennemgår nyhederne fra de finansielle medier, støder vi ofte på overskrifter om, hvad der påvirker aktiekurserne. Mange tror, at der er en direkte sammenhæng mellem nyheder og markedsbevægelser. Eksempelvis må offentliggørelse af svage økonomiske tal automatisk være en dårlig nyhed for aktierne. I medierne udtrykkes der ofte bekymring over en nedgang i væksten, fordi man er bange for, at det betyder lavere aktieafkast senere hen. Vi mener ikke, at sammenhængen er så direkte, for tallene alene kan ikke styre retningen. Den generelle stemning blandt investorerne betyder også noget. Forskellen mellem investorernes samlede forventninger og virkeligheden har stor betydning for efterspørgslen efter aktier.

 

Vi tror, at markederne er meget effektive, når det handler om at indoptage oplysninger, og det betyder, at de tager højde for alle alment kendte begivenheder og udviklingstendenser. Når en oplysning – som reelt blot kan være et synspunkt – bliver alment kendt, er oplysningens betydning for kursændringer allerede fortid. Der er sandsynligvis nogen, der har reageret på oplysningen, så den allerede er afspejlet i kursen. Der skal en reel overraskelse til for at påvirke kursen – noget, som kun få har bemærket eller lagt vægt på.

 

Hvis du vil læse mere om, hvordan aktuelle forhold har indvirkning på aktiemarkedet og din portefølje, så download Fisher Investments Nordens seneste aktiemarkedsudsigt og få løbende indsigter.

 

Om der er tale om en overraskelse, afhænger af, hvor i markedets cyklus vi befinder os. På samme måde som en markedsøkonomi skifter mellem perioder med lavkonjunktur og højkonjunktur, er aktiemarkederne også underlagt en cyklus. En højkonjunktur kaldes på aktiemarkedet for et bull-marked, der er en længere periode med tendens til stigende aktiekurser, selv om begyndelsen og slutningen ofte ligger lidt tidligere end i den markedsøkonomiske cyklus. Et bear-marked – et længerevarende generelt fald på mere end 20 % – svarer til en lavkonjunktur, der også her begynder og slutter før den tilsvarende konjunkturfase.

 

Under de forskellige markedscyklusser mener vi, at stemningen blandt investorerne skifter – en udvikling, som den kendte amerikanske investor John Templeton har beskrevet i et kendt citat: “Bull-markeder skabes under pessimisme, vokser sig større under skepsis, modnes under optimisme og dør i eufori." Når et bull-marked er under opsejling, er stemningen generelt pessimistisk. Derfor skal der ikke meget til at skabe positive overraskelser. Et eksempel kunne være, at det faktisk kan opfattes som en positiv overraskelse, hvis nye BNP-tal (officielt mål for økonomisk vækst) viser lav vækst – eller måske endda en mindre nedgang end anslået. Hvis BNP-tallene derimod viser et endnu større fald end forventet, kan det udgøre en negativ overraskelse. Det forholder sig på lignende måde, når investorerne er skeptiske. En udbredt økonomisk indikator som detailsalget viser en svag, men stabil vækst på et tidspunkt, hvor der er bekymringer over forbruget, og det kan give et løft. Selv om der er større sandsynlighed for negative overraskelser, når investorerne er skeptiske, end når de er pessimistiske, mener vi, at dårlige nyheder ikke nødvendigvis rammer markederne hårdt på dette tidspunkt med længerevarende nedgang til følge.

 

Når der er generel optimisme, skal der efterhånden mere til for at skabe en positiv overraskelse. Hvis virksomhedernes indtjening er øget i flere kvartaler i træk, og der kommer endnu et kvartal med tocifret vækst, kan det fyre op under stemningen, mens en større opbremsning end forventet kan udgøre en negativ overraskelse. Når investorerne til sidst er i den euforiske fase, bliver forventningerne overskruede. Optakten til et valg kan vise dette fænomen i praksis. Eksempelvis kan investorerne bliver overbevist af den opmærksomhed, der omgærder en kandidat, der lover store "markedsvenlige" reformer. Hvis politikeren kan komme igennem med ændringerne, kan aktierne få et yderligere løft. Hvis politikeren derimod ikke lever op til sine løfter, kan aktierne blive ramt som følge af de skuffede forventninger.  

 

Derfor skal investorerne stille sig selv følgende spørgsmål: Hvad er der allerede taget højde for i aktiekurserne, så de pågældende faktorer ikke længere kan overraske? Vi tror, at investorerne kan holde øje med de økonomiske, politiske og stemningsmæssige faktorer i de næste ca. 3-30 måneder og på den måde finde frem til den generelle efterspørgsel efter aktier. Især stemningen kan påvirke, hvordan investorerne reagerer på den økonomiske og politiske udvikling, og derfor er det en afgørende faktor at holde øje med.

 


 

Fisher Investments Norden, filial af Fisher Investments Europe Limited, England (CVR-nummer 35243003). Fisher Investments Europe er autoriseret og reguleret af UK Financial Conduct Authority (FCA-nr. 191609) og registreret i England, (selskabsnr. 3850593). Fisher Investments Europe Limited har vedtægtsmæssig adresse på: 2nd Floor, 6-10 Whitfield Street, London, W1T 2RE, Storbritannien.

Fisher Investments Europe Limited outsourcer sin porteføljeforvaltningsfunktion til moderselskabet, Fisher Asset Management, LLC, som driver virksomhed under navnet Fisher Investments, og er stiftet i USA og reguleres af den amerikanske Securities and Exchange Commission.

Investering i aktiemarkedet indebærer risiko for tab og der er ingen garanti for, at den investerede kapital tilbagebetales helt eller delvist. Tidligere resultater er ingen garanti for og ikke vejledende for fremtidige resultater. Værdien af din investering og dennes afkast varierer i forhold til de globale aktiemarkeder og de internationale valutakurser.

Del

Relateret debat

  • 1 uge
  • 1 måned
  • 1 År
18 apr
I:SP500
  Hejsa.   Lige lidt læsestof til påsken.   Langsigtet konjunktur:   Overraskende stigning i de le..
49
18 apr
 
Jeg har modtaget flg. fra Delfin : "Nå, så er jeg blokeret på EI. Hvorfor ved jeg ikke. Jeg har ikke..
42
17 apr
VELO
  Den eneste TA-ekspert var for mig alpehue, og nogle ganske få andre. Langt de fleste, som udtaler ..
28
20 apr
NOVO-B
En lille påskehilsen fra Alpe, med mulighed for Novo.   https://invst.ly/al3nf  
25
21 apr
NOVO-B
Det var bare mig, der havde spurgt Alpe om en streg på Novo, hvorefter jeg modtog dette, og gerne må..
22
17 apr
 
EI hvorfor har I slettet mit indlæg 414414 og hele debatten om hvad en moderater bør blande sig i ? ..
21
21 apr
NOVO-B
Er du dum, VI VIL HAVE ALPE TILBAGE
13
19 apr
 
EI har spillet fallit, jeg har været med her i 15 år, og folk der kun er her for at ødelægge debatte..
12
17 apr
TEVA
Den er også svær lige nu fordi mange korte og lange signaler krydser ind over hinanden lige nu. Men ..
11
20 apr
ZEAL
Nedenfor er en artikle fra Ritzau fra 2018 som gennemgår situationen med Zealand Pharmas tyske samar..
10

Pandora/Carnegie: Rundbarberer kursmål i forventning om svagt salg

23-04-2019 09:51:48
Pandoras udfordringer med at få sat skub i salget fortsætter, og udviklingen er gået fra slem til værre, vurderer Carnegie, der har rundbarberet kursmålet til 200 kr. fra 325 kr.Det fremgår af et notat fra banken.- Momentum er så skidt, at vi muligvis vil se franchisebutikker lukke inden udgangen af året, skriver Carnegie, der har sænket forventningerne til indtjeningen per aktie med 10 pct. i 201..

Ugens regnskaber og nøgletal – Tonsvis af regnskaber i vente

23-04-2019 06:00:00
Tirsdag d. 23 april RegnskaberAAKTwitterCoca Cola CompanyUnited TechnologiesVerizonHarley-DavidsonHasbro Onsdag d. 24 april Tyskland10:00 Tysklands IFO-indeks Tidligere: 99,6 Forventet: 99,9 Canada16:00 Bank of Canada rentebeslutning Tidligere: 1,75 pct. Forventet: 1,75 pct. USAKl. 16:30 Olielagre (Crude Oil) Tidligere: -1,396 mio. tønder RegnskaberNovozymesFacebookVolvoBoeingHeinekenCredit Suisse..

Episode 15 - Lars Seier Christensen ser FC Porto som model for FCK

11-04-2019 15:15:13
I denne episode er finansmanden Lars Seier Christensen gæst i studiet hos Euroinvestors Lars Christensen til en snak om investeringer i sports- og fritidsindustrien med afsæt i Lars Seier Christensens nylige investering i Parken Sport & Entertainment - virksomheden bag fodboldklubben FC København.I samtalen fremhæver Lars Seier Christensen blandt andet den portugisiske fodklub FC Porto som en mode..

Copyright Berlingske Media 2019  Handelsbetingelser  |  Cookiedeklaration  |  Cookie- og Privatlivspolitik  |  Ophavsret og vilkår
Aktieinformation leveres af Morningstar.
Data er forsinket 15-20 minutter iht. de enkelte børsers regler om videredistribution.
 
23. april 2019 14:45:14
(UTC+01:00) Brussels, Copenhagen, Madrid, Paris
Version: LiveBranchBuild_20190410.2 - EUROWEB5 - 2019-04-23 14:45:14 - 2019-04-23 14:45:14 - 1 - Website: OKAY