De japanske obligationsrenter er på himmelflugt – og det vækker alvorlige bekymringer i internationale investorkredse. 

Udviklingen risikerer at »udløse et globalt finansielt marked-Armageddon,« ifølge Albert Edwards der er strateg hos den franske Societe Generale.

Det sker, efter der onsdag blev rapporteret om historisk lav interesse for japanske 40-årige statsobligationer, og renterne har genoptaget deres himmelflugt, skriver CNBC.

Torsdag i sidste uge nåede den 40-årige rente et rekordniveau på 3,689 pct., og selv efter en mindre tilbagegang handler den stadig i nærheden af historiske højder.

Macquarie-analytikere advarer i en analyse om, at nye rentestigninger kan udløse et "trigger point", hvor japanske investorer pludselig trækker deres penge hjem fra amerikanske aktiver. 

Japan er verdens næststørste kreditorland, og ifølge tal fra 2024 har landet værdier i udlandet for omkring 25.500 mia. kr.

Et muligt kapitaltræk tilbage til Japan kan få vidtrækkende konsekvenser. Ifølge Edwards er amerikanske tech-aktier særlig sårbare, da de har oplevet betydelige japanske kapitalindstrømme – og meget af investeringslysten har været drevet af ønsket om både valutagevinster og høje amerikanske renter.

David Roche, strateg hos analysehuset Quantum Strategy, mener, at de stigende renter i Japan kan blive et problem for hele verdensøkonomien.

»Strammere likviditet vil reducere verdensøkonomisk vækst til 1 pct. og forlænge bjørnemarkedet i de fleste aktiver,« udtaler han.

Han kalder det, at japanske investorer trækker deres penge hjem, et tegn på »slutningen på USA’s særlige rolle i verdensøkonomien.«

En af grundene til, at renterne i Japan stiger, er, at store pensions- og forsikringsselskaber – som tidligere købte mange lange statsobligationer – ikke længere behøver købe så mange.

Det har skabt ubalance i markedet og vækker bekymring for en opbremsning i den såkaldte carry trade. Det er en strategi, hvor investorer låner penge billigt i Japan og investerer dem i lande med højere renter, som f.eks. USA. Hvis japanske renter fortsætter med at stige, kan det pludselig blive mere attraktivt at holde pengene hjemme – og det kan få store konsekvenser for de globale markeder.