Torsdag blev stemningen på de globale aktiemarkeder løftet efter svagere end ventede amerikanske inflationstal.
Tallene kan vise sig at blive en »tidlig julegave til aktieinvestorerne«, lyder det fra AL Sydbanks aktiestrategichef Jacob Pedersen. Hvis tendensen fortsætter, kan det nemlig være med til at sikre en pæn udvikling i det kommende år, vurderer han:
»Et af de mest åbenlyse benspænd, der kan afspore acceptable aktieafkast i 2026, er en for høj inflation i USA og deraf behov for en strammere pengepolitik end forventet – altså højere styringsrente,« skriver Jacob Pedersen i en kommentar og fortsætter:
»En for høj inflation vil nemlig hindre (eller forsinke) Fed i at nedsætte renten og støtte økonomien, hvis den taber fart, og højere renter er i sig selv negativt for den generelle risikovillighed.«
Den amerikanske inflation landede på 2,7 pct. i november mod forventet 3,0 pct. og kerneinflationen var på 2,6 pct. mod forventet 3,0 pct. De friske tal kom efter at det amerikanske regeringsapparat har været lukket ned gennem store dele af efteråret.
Tallene er derfor behæftet med en større usikkerhed end normal, påpeger Jacob Pedersen.
Hvis inflationen fortsætter mod målsætningen om 2 pct., vil det kunne være med til at give den amerikanske centralbank mulighed for yderligere rentenedsættelser i 2026. Det kan skabe positiv stemning på markederne, lyder vurderingen:
»Et større spillerum for rentenedsættelser fra Fed vil fastholde en høj risikovillighed på aktiemarkederne og reducerer også risikoen for et andet af de helt store benspænd for gode aktieafkast, nemlig en amerikansk økonomi i recession,« skriver Jacob Pedersen.
Han og analyseteamet i AL Sydbank forventer »et positivt aktieafkast«, der kan nå op omkring det gennemsnitlige historiske niveau, hvis tingene flasker sig i det kommende år.
Det globale aktiemarked målt på verdensindekset MSCI World har leveret et gennemsnitligt årligt afkast på 11,4 pct. de seneste ti år.
