Analytiker om fald: Det ligner en boble i sin sidste faser

Efter måneders euforisk kursstigninger ser en analytiker nu tegn på, at en boble i markedet er ved at springe.

Det er guldprisen, der i øjeblikket oplever et markant fald, der får flere analytikere til at advare om, at den seneste tids kraftige stigning i prisen på det gyldne metal kan have været en spekulativ boble, skriver Fortune.

Det står i skarp kontrakst til det, som vi så indtil for få uger siden. Guldet virkede ustoppeligt. Prisen var eksplosivet op i rekordhøjder og var på et tidspunkt steget over 60 pct. for året. Men nu er prisen faldet omkring 9 pct. og ligger nu omkring 3.972 dollar pr. ounce.

Ifølge Hamad Hussain, klima- og råvareøkonom hos Capital Economics, er der ikke tale om et midlertidigt dyk, men om et klassisk boblemønster:

»Den seneste fase af guldets stigning ligner en markedsboble i sin sidste fase,” skrev han i et notat mandag. 

Hamad Hussain forventer, at guldprisen falder til 3.500 dollar pr. ounce ved udgangen af 2026. Guldets FOMO-drevne optur kan med andre ord være ved at vende til et lille krak, advarer han.

Hamad Hussain vurderer, at meget af den seneste stigning skyldes “fear of missing out” – investorer, der jagter afkast for ikke at gå glip af gevinster, efterhånden som guldet steg eksplosivt.

Selvom udsigterne nu er mere afdæmpede, vurderer Hamad Hussain dog, at efterspørgslen fortsat vil være understøttet af strukturelle faktorer. 

Centralbanker fortsætter med at øge deres guldreserver, og mange kinesiske investorer ser stadig guld som et sikkert værn efter ejendomsmarkedets kollaps.

Men i et separat notat vurderer John Higgins, cheføkonom hos Capital Economics, at selv disse drivkræfter er begrænsede. 

Han påpeger, at gulds andel af de globale valutareserver næppe vender tilbage til tidligere tiders niveauer – og at kursfesten på det Kinas brølende aktiemarked kan mindske appetitten på guld som investeringsobjekt.