Bank of America mener, at europæiske aktiemarkeder kan få et større fald i starten af 2026.
Ifølge bankens eksperter er risikoen vokset, fordi aktier i øjeblikket er meget højt prissat. Det betyder, at der skal mindre dårlige nyheder til, før aktierne kan begynde at falde, skriver Bloomberg News.
Et analysehold med Sebastian Raedler i spidsen vurderer, at europæiske aktier - målt på det toneangivende aktieindeks Stoxx 600 - kan falde til 530 point inden udgangen af andet kvartal af 2026. Først sidst på året regner de med, at markedet retter sig igen og måske ender omkring 565 point.
Advarslen kommer, selvom Stoxx 600 faktisk har klaret sig rigtig godt i år. Indekset er steget 13 pct. og lukkede torsdag i 575 point. Det svarer til et fald på 8 pct.
Banken forklarer, at både risikoen på europæiske aktier og afstanden mellem sikre og risikable amerikanske lån - den såkaldte high-yield-kreditspredning - er tæt på de laveste niveauer i 20 år.
Når risikoen virker så lav, kan markederne blive ekstra sårbare, hvis økonomien viser svaghedstegn.
Bank of America nævner flere ting, der kan få markedet til at dykke. Det gælder blandt andre et svagere amerikansk arbejdsmarked, lavere global vækst, en midlertidig nedtur i AI-aktier og øget pres på kreditmarkedet
Derfor anbefaler banken en mere forsigtig tilgang. De mener, at investorer bør have færre cykliske aktier, som er følsomme over for udsving i økonomien, og i stedet vælge mere defensive sektorer.
Banken ser også bedre muligheder i små selskaber end i de store.