Chefanalytiker før vigtige inflationstal: 'Kan få stor betydning'

Torsdag venter der spændende amerikanske inflationstal, der lander kort tid før, den amerikanske centralbank Federal Reserve (Fed) skal levere sin næste rentemelding. 

Rentemeldingen i den kommende uge er allerede indregnet af markedet og betegnes derfor som en 'done deal'. Det bemærker chefanalytiker i Arbejdernes Landsbank Natalia Setlak, der dog påpeger at dagens inflationstal kan blive »afgørende« for den fremtidige rentekurs hos Fed. 

»Efter to måneder med skuffende jobtal står den amerikanske økonomi ved en skillevej. Spørgsmålet er ikke længere, om der kommer rentenedsættelser, men hvordan og hvor hurtigt de skal gennemføres. Her bliver udviklingen i inflation og arbejdsmarkedet de centrale pejlemærker for tempoet i de pengepolitiske lempelse,« skriver Natalia Setlak i en kommentar. 

Inflationen i USA ventes at stige med 0,3 pct. fra juli til august, og hvis man kigger på tallet sammenlignet med samme måned sidste år, ventes inflationen på 2,9 pct. i august. Det vil være en stigning fra 2,7 pct. i juli. 

Torsdagens inflationstal lander dog kort efter at inflationen hos producenterne blev offentliggjort onsdag, og de landede lavere end ventet. Samtidig er toldsatserne i USA ifølge Natalia Setlak på det højeste niveau siden før Anden Verdenskrig og kerneinflationen er tikket op de seneste måneder. 

Derfor bliver inflationen - og særligt kerneinflationen, der er renset for volatile fødevarer- og energipriser - vigtige at holde øje med de kommende måneder: 

»Inflationen er blevet en nøglebrik i det pengepolitiske puslespil, som den amerikanske centralbank forsøger at samle i et stadig mere komplekst økonomisk landskab. Hvis kerneinflationen holder sig på samme niveau som sidste måned, vil det næppe forhindre en rentenedsættelse i næste uge – men det kan få stor betydning for beslutningerne på de kommende møder,« skriver Natalia Setlak. 

Hun påpeger at et scenarie med stigende inflation og en afmatning i arbejdsmarkedet og økonomien, endnu ikke er taget af bordet. 

»Kombinationen af økonomisk afmatning og stigende inflation kan blive mere udtalt senere på året. De fulde økonomiske konsekvenser af den amerikanske handelspolitik er stadig usikre, men risikoscenariet består,« lyder det fra chefanalytikeren. 

Du kan følge de amerikanske inflationstal og markedets reaktion her på Euroinvestor i løbet af dagen.