Udsigterne for pengepolitikken i USA er med Iran-krigens udbrud som sagt blevet langt mindre klare, end tilfældet var det for blot få uger siden.
Og onsdagens melding fra den amerikanske centralbank Federal Reserve har ikke ændret på det billede.
Sådan lyder det i en kommentar fra Frederik Romedahl, der er chefstrateg hos pensionskassen Velliv.
Han påpeger at den høje oliepris har potentiale til at gøre skade på væksten i USA og resten af verden, mens inflationen skubbes højere. Det stiller centralbankerne i en særdeles vanskelig situation - præcis som vi så det i 2022, hvor Rusland invaderede Ukraine.
- Markedet vil her til aften lede efter signaler om, hvordan Federal Reserve vejer risikoen til sine to mandater op mod hinanden. For afvejningen af nedadrettede risici til økonomien og opadrettede risici til inflationen er ikke en triviel øvelse, lyder det fra Frederik Romedahl i en kommentar.
Han vurderer at centralbankchef Jerome Powell vil forsøge at forholde sig neutralt på dagens pressemøde, og ikke give markedet de store signaler. Selve meldingen har investorerne heller ikke fået meget ud af - Federal Reserve har nemlig fastholdt renten i det samme niveau som ved det sidste møde.
Mens det uklare billede hersker i USA ser Frederik Romedahl, at udviklingen i Mellemøsten dag for dag skaber risiko for en markant nedtur:
- Rentekurven hælder fortsat positivt, formentlig fordi markedet stadig regner med, at olieudbuddet normaliseres, og at konflikten dermed får en relativt moderat effekt på økonomien, skriver Frederik Romedahl og fortsætter:
- Det samme synes at være tilfældet i aktiemarkedet, hvor globale aktier – trods krigens alvorlighed for energimarkedet – blot har sat sig 4-5 pct. Risikoen for en større aktienedtur stiger dog dag for dag, i takt med at verdens olielagre mister millioner af tønder fra Mellemøsten.
