Rygter om, at Kina er begyndt at producere sine egne avancerede hukommelseschips, har udløst store kursfald på de globale finansmarkeder. Reaktionen har ramt det sydkoreanske Kospi-indeks hårdt med et fald på over 10 pct., mens også europæiske nøglespillere som chipmaskine-producenten ASML oplever et markant pres.

Ifølge Frank Øland, chefstrateg i Danske Bank, handler reaktionen dog ikke om mistillid til AI-teknologien i sig selv. Investorerne tvivler ikke på det enorme forretningspotentiale, men spørger i stedet sig selv, hvem der i sidste ende kommer til at sidde med indtjeningen, når den kinesiske konkurrence skærpes.

»Nogle af de meget høje profitter, vi ser i øjeblikket, kan komme under pres, når konkurrencen øges,« advarer han.

Selvom det er usikkert, hvor gode de nye kinesiske chips reelt er, er Kinas ambitioner på området utvetydige. Man bør ifølge chefstrategen forvente jævnlige nyheder om kinesiske fremskridt, men han opfordrer investorerne til at slå koldt vand i blodet:

»Da Deep Seek-modellen kom frem, rystede det investorerne, men markedet fandt dog hurtigt fodfæste igen. Det forventer jeg også denne gang,« siger Frank Øland.

Det voldsomme dyk i Sydkorea skal desuden ses i bakspejlet. I starten af året blev Kospi-indekset brugt som en nem genvej til at investere i asiatisk teknologi, hvilket gav det et ekstra løft. Trods de seneste dages fald er indekset derfor stadig oppe med hele 42 pct. i år.

Mens tech-aktierne bløder, er det danske aktiemarked i dag i et lille plus, ligesom det bredere europæiske marked er i grønt. 

Her kan investorer bruge Danmark som en ”sikker havn” under uroen, da der er meget lidt teknologi repræsenteret i det danske indeks, forklarer han.

De kommende dage bliver imidlertid afgørende for den fortsatte markedsstemning, påpeger Frank Øland. 

Onsdag præsenterer Microsoft og Meta Platforms regnskab, og torsdag gælder det Apple, Amazon og Samsung. Der forventes en meget stærk indtjeningsvækst, men investorerne vil holde et skarpt øje med de fremtidige forventninger. 

Selv gode regnskaber risikerer at udløse kursfald, hvis selskaberne ikke formår at overbevise markedet om, at de enorme AI-investeringer er en god idé, påpeger Danske Bank-chefstrategen.