Ud af det blå er Danmarks mest stigende aktie i 2020 de sørgelige rester af ØK, der i dag hedder EAC Invest. Som Euroinvestor tidligere har beskrevet er kursen tordnet i vejret med nu 247 pct. i år - uden væsentlige nyheder fra selskabet, der i dag tæller tre ansatte på et kontor i London.
Euroinvestor har interviewet adm. direktør Martin Thaysen, der sammen med finansdirektør Jesper Dahlsgaard sandsynligvis bliver de to personer, der uigenkaldeligt lukker ned for de sidste aktiviteter i det, der engang var Nordens største virksomhed: Østasiatisk Kompagni.
Martin Thaysen er ligefrem, da Euroinvestor spørger, hvad der sker i EAC Invest?
»Der sker faktisk ikke så meget,« lyder svaret.
ØK's sørgerlige rester
Efter årtiers nedskæringer frasalg og oprydning er der kun tre selskaber tilbage i konglomoratet: Et ejendomsselskab i Beijing, hvor EAC Invest ejer 5 pct., og hvor de resterende aktier ejes af China Steel. En plastikfabrik i Thailand, hvor EAC sidder på 34 pct. af aktierne i et joint venture med Mitsubishi Chemicals.
Endelig er der Zhongbao Drinking Water, der er i salgsproces. I forhold til den bogførte værdi, oplyser Martin Thaysen, at de forventer at tjene 500.000 kr. - ikke ligefrem noget, der kan forklare en kursstigning i år på 247 pct., hvilket har gjort selskabet til den mest stigende aktie overhovedet i Danmark i år.
»Det er alle tre meget gamle ØK-investeringer, der blev foretaget engang i 1990’erne. De har så ligget i regi af Santa Fe i en periode, og nu er det så i EAC Invest,« forklarer Martin Thaysen.
»Jeg har ikke noget bud på, hvorfor aktien skulle stige som den er gjort. Tror du, at dine beregninger er rigtige?« spørger direktøren Euroinvestor, der dobbelttjekker Bloomberg-terminalen.
Og jo, den er god nok. Finanstjenesten Bloomberg har både korrigeret for et omvendte aktiesplit i forhold 1 til 1000 og for en kapitalnedsættelse, hvor selskabet købte egne aktier for 4 mio. kr. og smed dem i skraldespanden. Dette er den sædvanlige manøvre i forbindelse med aktietilbagekøbsprogrammer, der øger den enkelte aktionærs relative ejerandel.
Årsagen til, at selskabet ligger helt stille, som Martin Thaysen selv udtrykker det, er en verserende skattesag som Skatteministeret har anket til landsretten. Sagen er 12 år gammel og har ligeledes tråde til det gamle ØK. Der er tale om Kompagniets gamle pølsefabrik i Venezuela, hvor regimet på grund af valutarestriktioner tilbageholdt udbytter. Spørgsmålet er, om ØK kunne modtage renter for royaltybetalinger, og hvad skatteforholdene så burde være.
»Vi er nødt til at afvente resultatet af skattesagen. Den kan ende med en ekstraregning på 100 mio. kr. Vi har vundet to tidligere sager i Landsskatteretten. Måske er det en forventning om, at vi vinder ankesagen også, der gør at aktien stiger. Så skal noget af rabatten i aktien jo forsvinde,« siger Martin Thaysen.
»Men indtil den er afgjort kan vi ikke investerer vores cash eller udbetale dividende,« siger han.
Skatteaktiv kan være attraktivt
Han forklarer, at selskabets måske største aktiv i virkeligheden er et 'fremførbart underskud” - endnu en reminiscens fra kriseårene. Altså et skatteaktiv, som kan have værdi for nogle investorer.
Næstformanden i bestyrelsen, Ole Steffensen, repræsenterer EAC Invests største aktionær Olav Hansen A/S, der ejer 15 pct. af aktierne.
Martin Thaysen har også et bud på, hvad der kommer til at ske med selskabets videre færd på aktiemarkedet herfra:
»I og med at aktien svarer til indre værdi, så kommer der nok ikke til at ske noget herfra,« siger han.
EAC's stigning på 247 pct. gør aktien til en suveræn vinder i år. På andenpladsen finder vi Cbrain med 155 pct. og Chemometec på tredjepladsen med 124.
Årets foreløbige bundskraber er Maersk Drilling, der har mistet 70 pct. af markedsværdien.
