Har man haft en god, bred eksponering til aktiemarkedet i 2025, har man tjent penge i løbet af året. Og det kommer man også til i løbet af 2026, lyder vurderingen fra Danske Bank i deres opdaterede syn på markedsudviklingen.
Alligevel fremhæver storbanken nogle lommer af markedet, som vil klare sig bedre end det generelle marked, og hvor investorerne bør proppe flere aktier i porteføljen end normalt.
»Trods den seneste tids usikkerhed på de finansielle markeder ser vi gode forudsætninger for attraktive afkast på aktiemarkedet det kommende år,« lyder det i en kommentar fra Danske Banks chefstrateg Frank Øland Hansen.
»Fortsat solid global vækst kombineret med stærk indtjening og rentenedsættelser fra Fed (den amerikanske centralbank Federal Reserve, red.) understøtter aktier. Samtidig forventer vi, at de lange renter stiger en smule over de næste 12 måneder, hvilket gør obligationer lidt mindre attraktive,« tilføjer han.
Danske Bank anbefaler derfor investorerne, at have en overvægt i aktier frem for obligationer. Det betyder, at de mener, man bør have flere aktier i porteføljen, end man forventer at have på langt sigt, og en lavere andel af obligationer, end man ellers vil have.
Men hvilke aktier skal man så have? Danske Bank mener, at investorerne bør kigge efter aktier indenfor finanssektoren - det vil sige banker, forsikringsselskaber og lignende - og aktier indenfor sundhedssektoren.
»Banker har det historisk godt i et miljø med vækst, rentenedsættelser og en stejlere rentekurve - og de kan få yderligere medvind af deregulering,« lyder det fra Frank Øland, der fortsætter:
»Sundhedssektoren er fundamentalt stærk med høje profitmarginer og robust indtjeningsvækst, og den politiske risiko er aftaget.«
På det globale plan mener Danske Bank, at man skal kigge efter aktier i USA. Også på trods af, at værdiansættelsen på amerikanske aktier i øjeblikket er højere end det generelle verdensmarked og regioner som Europa og Emerging Markets.
Værdiansættelse er nemlig en dårlig vejviser for afkast på kort sigt, og så viser de amerikanske selskaber robust indtjening og høj indtjeningsvækst.
»USA går ind i 2026 med medvind fra skattenedsættelser, deregulering og forventede rentenedsættelser. Arbejdsmarkedet er kølet ned, men er stadig balanceret, og de amerikanske virksomheder stortrives med tocifret indtjeningsvækst, som ventes at fortsætte i 2026,« lyder det fra Frank Øland Hansen.
De amerikanske aktier har leveret et afkast på knap 4 pct. målt i danske kr. i år indtil videre. Til sammenligning har de globale aktier i MSCI ACWI-indekset leveret et afkast på 7 pct., mens de europæiske aktier i Stoxx 600-indekset har leveret 16 pct.
De danske aktier målt på eliteindekset C25 har leveret et negativt afkast på 0,6 pct. i 2025 indtil videre.
