Mange investorer har solgt deres AI-aktier, fordi de frygter, at priserne er blevet for høje. Men netop den frygt kan skabe en mulighed for dem, der tør tænke anderledes

Når et selskab som Nvidia tjener markant flere penge, uden at aktiekursen følger tilsvarende med op, kan det være et tegn på, at markedet overreagerer. Hvis frygten viser sig at være overdrevet i forhold til de reelle problemer, kan det være en chance for at købe aktier billigt – og tjene penge, når kurserne stiger igen.

Det vurderer senior investeringsstrateg i Danske Bank, Lars Skovgaard Andersen i en kommentar, hvor han påpeger, at frygten for kunstig intelligens er stukket af fra virkeligheden.

»Det er på tide at smide handsken og være modig,« udtaler han.

I de seneste måneder har mange investorer nemlig i stor stil dumpet de aktier, der er steget i kurs – selv om de i realiteten er blevet billigere målt på deres indtjening. 

Samtidig har investorer »gladeligt kastet sig over aktier, der falder i kurs«, selv om kursfaldene skyldes nye meldinger om ændringer, som faktisk kan ramme selskabernes fremtidige indtjening, påpeger Lars Skovgaard Andersen.

Han fremhæver chipkæmpen Nvidia som et konkret eksempel. Aktien er steget omkring 38 pct. siden starten af året, men er alligevel billigere målt på P/E-tallet end ved årets begyndelse. 

Det kan lyde selvmodsigende, men forklaringen er, at indtjeningen er vokset endnu hurtigere end aktiekursen.

»Er det fair? Ja, måske er det fair, at der kommer en vis risikopræmie ind i aktien i forhold til tidligere,« siger Lars Skovgaard Andersen. 

Men han understreger samtidig, at den frygt, der har ramt aktier, der forbindes med kunstig intelligens, virker overgjort. Det er både, når det kommer til software-selskaber, men også de såkaldte halvlederleverandører - det er en del af markedet, hvor vi finder selskaber som Nvidia, AMD, TSMC og ASML

De store teknologiselskaber, de såkaldte hyperscalers, har øget deres investeringer i kunstig intelligens markant. Når deres investeringer stiger, betyder det flere investeringer i hardware og datacentre - og det er godt nyt for selskaber som Nvidia.

Det kommende regnskab fra Nvidia kan derfor blive afgørende for stemningen på aktiemarkedet.

»Jeg er faktisk lidt ligeglad med, hvor godt eller dårligt det er - alt andet lige,« siger han og forklarer, at regnskabet først og fremmest vil fungere som et reality check i forhold til facts versus frygt. 

Hvis tallene bekræfter Nvidias underliggende styrke, kan flere af de software- og AI-aktier, der er blevet stemplet som tabere, få et markant comeback, vurderer han.

Det kan endda udvikle sig til et short squeeze, hvor investorer, der har spekuleret i faldende kurser, tvinges til at købe aktier tilbage og dermed presser priserne yderligere op. 

For spekulative investorer er det ifølge strategen et oplagt setup til at købe softwareaktier, vurderer han.

»Der er høj risiko, men det giver sig selv, når jeg taler spekulative investorer,« siger han og understreger, at strategien netop henvender sig til dem, der bevidst jagter kortsigtede muligheder og er villige til at leve med store udsving i både op- og nedadgående retning.

Strategien kan ifølge Danske Bank-strategen være at købe en bred software-ETF eller gå på jagt efter enkeltaktier.

For den mere almindelige investor er rådet dog mere afdæmpet. Har man en fornuftig spredning i sin portefølje og dropper at jagte hurtige gevinster, er der ingen grund til at lade sig rive med af nervøsiteten. 

Med en bred diversificering vil Nvidias regnskab med stor sandsynlighed ikke ændre det store i det samlede billede, vurderer Lars Skovgaard Andersen.