Det spidser til i den franske valgkamp, og søndag begynder anden runde af valget, som trækker op til at blive mellem Marine Le Pens højrefløj og Macrons midteralliance.
Markedet trak en smule luft efter første runde, men spørgsmålet er, hvordan markedet kommer til at reagere på anden runde. Det har Euroinvestor søgt svar på hos chefanalytiker Tina Winther Frandsen fra Jyske Bank.
»Vi ved, at Marine Le Pens højrefkøjsparti fik en sejr i første valgrunde, men den sejr ser heller ikke stor nok ud til at give et absolut flertal, og det bliver svært for hendes parti at regere,« siger chefanalytikeren i telefonen.
»Så et stykke hen ad vejen tror jeg egentlig, at vi har set en reaktion fra markedet, men når det er sagt, så kan vi sagtens få et lettelsens suk på markederne. Det kan man komme til at se på det fransk-tyske rentespænd og måske også de franske aktier, som kan reagere med en vis lettelse, når vi kommer i en situation, hvor Marine Le Pens højrefløjsparti ikke kan komme til at reagere uden at skulle søge alliancer.«
Efter første runde den 30. juni steg aktierne i det ledende franske indeks CAC40 på den efterfølgende handelsdag med 1 pct., men forud for valget var aktierne dog faldet med over 4 pct. på et par uger.
Men de franske markeder kan i fremtiden komme til at blive mere volatile, hvilket vil betyde, at aktiepriserne ville have større udsving.
Flere investorer advarede nemlig om, at søndagens valg kan komme til at indvarsle en turbulent tid i Frankrig, som kan komme til at gå ud over både aktie- og obligationsmarkedet ifølge Bloomberg.
Det er en analyse som Tina Winther Frandsen deler. Hun peger dog på, at det ikke er selve valget, men den underliggende franske økonomi, som er skyld i det.
»Det franske valg i sig selv er ikke en stor katalysator til mere volatilitet, men fordi det har sat spotlight på en ting ved fransk økonomi - nemlig de her sårbare offentlige finanser med store budgetunderskud og høj og stigende gæld - så er trolden ude af æsken nu, også selv om vi har vi set, at højrefløjen og venstrefløjen er ved at moderere de mest udgiftstunge valgløfter,«
En stigende gæld og underskud på de offentlige finanser er to ting, som får EU til at løfte en pegefinger, og derfor kan man godt riste popcornene og gøre klar til en hed duel mellem franskmændene og resten af Europa.
»Der er lagt op til et varmt efterår med et slagsmål med EU, som vil kræve en plan for, hvordan Frankrig får det store budgetunderskud bragt ned, og det kan godt give noget volatilitet. Det vil fra tid til anden give noget usikkerhed, og det er ikke noget, som investorerne bryder sig om,« vurderer chefanalytikeren.
Læs mere: Populær aktie er braget op – investor ser opturen fortsætte
Læs mere: Dansk fedme-aktie brager op: Er steget 600 pct. på ét år
