Er aktieopturen holdbar?
Det spørgsmål bryder mange investorer deres hoveder med, fordi aktiemarkederne i store dele af verden er steget i omegnen 20 pct. siden oktober måned, alt i mens man stadig gruer for en recession.
Jeppe Christiansen, økonom og administrerende direktør i Maj Invest, vurderer dog, at opturen kan holde. Det skriver han i en kommentar på LinkedIn.
»Der er mere end 50 procents sandsynlighed for, at vi er i gang med et bull-marked. Historisk opstår markante opture, når investorer mindst venter det,« påpeger Jeppe Christiansen.
Et bull-marked er, når aktier stiger med 20 pct. fra deres seneste bund. Det vigtige amerikanske S&P 500-indeks har været i bull-marked i få uger, og i andre steder af verdenen – blandt andet det tyske indeks DAX – ligger aktierne på deres højeste nogensinde.
Det paradoksale er, at opturen sker, mens rentefrygten lurer, og nogle økonomer stadig advarer om en recession.
Ifølge Jeppe Christiansen er der flere grunde til, at opturen kan være holdbar. Han påpeger, at der ikke er nogen global recession, og USA er i vækst.
Samtidig har renterne toppet, påpeger han, og inflationen er på tilbagetog, ligesom der er masser af penge sparet op. Senest onsdag aften valgte den amerikanske centralbank, Federal Reserve, at holde pause med deres rentehævninger efter 10. renteløft i træk.
»Selvfølgelig skal man som investor være forberedt på, at kriser kan eskalerer. Intet er sikkert. Tiden er ikke til gearing, men derimod til også at overveje obligationer i sin portefølje,« siger Jeppe Christiansen.
Maj Invest-direktøren ser også geopolitiske faktorer såsom, at krigen i Ukraine ser ud fastlåst og at uenigheden om Taiwan ser ud til at have dæmpet sig.
Læs også: Analytikere: Der er en klar overraskelse fra Federal Reserves side
Læs også: Professionelle køber op i disse sektorer – sender ‘uklart’ signal