Henter kommentarer

En af Danmarks største banker: Vi er nervøse


Der venter noget forude, som investorer ikke er forberedt på.

Sådan lyder det fra Sydbanks aktieanalysechef, Jacob Pedersen, i et nyt analysenotat. Forude venter en pengepolitisk opstramning fra den amerikanske centralbank - Federal Reserve (Fed) - der kan gøre livet surt for aktieinvestorer, lyder det fra en af landets allerstørste banker.

»Meget tyder på, at Fed vil tillade en større svækkelse af amerikansk økonomi, end aktieinvestorerne lige nu har det godt med. Vi er også nervøse over udsigten til en accelereret afmedicinering fra likviditetslykkepillerne,« forklarer Jacob Pedersen.

Læs også: Direktør til danskerne: Tænk dig om, inden du gør det her derhjemme

En væsentlig forbrugeropbremsning er med til at formørke udsigterne. Aktieanalysechefen vurderer, at de kraftige prisstigninger kan kvæle forbrugernes købelyst.

»Konsekvensen bliver med stor sandsynlighed væsentlig flere negative indtjeningsoverraskelser og nedjusteringer, end investorerne er klar til,« forklarer han.

Forventningen i markedet om en indtjeningsvækst i år på 11 pct. – og 7 pct. næste år – ser derfor for optimistiske ud.

Læs også: Opsigtsvækkende melding fra Goldman Sachs: Det skal du købe

»Afmedicineringen fra lavrente- og likviditetslykkepillerne kombineret med indtjeningsskuffelser kan udløse et aktieefterår, der i højere grad ligner årets første måneders kursturbulens end de to seneste måneders aktiekurscomeback,« advarer Jacob Pedersen.

Investorer kan ifølge Sydbank med fordel søge ly i europæiske aktier i stedet for amerikanske aktier eller i aktier fra emerging markets. Selvom europæiske aktier er vækstudfordret er aktierne billigere prisfastsat og kan med aktieanalysechefens ord tåle »en vis portion indtjenignsskuffelser.«