Den globale handelskrig får aktiemarkedet til at gispe og længes efter den mindste smule sikkerhed.Men det er svært at spå om, hvornår bunden for aktierne er nået, lyder det fra milliardforvalteren David Aujla fra Invesco. Alligevel kommer han med sit bud på, hvad der kan lægge grobunden for, at aktierne kommer op igen.Mange af de globale aktiemarkeder har nemlig været udsat for en voldsom nedtur efter at Donald Trump i starten af april annoncerede et opgør med det globale handelssystem. Det afføder spørgsmålet - har vi nået bunden?»Jeg ville være tilbageholdende med at kalde bunden på nuværende tidspunkt,« siger David Aujla.Han forvalter en række fonde for Invesco heriblandt Summit Multi Asset fund ranges, hvor han har, hvad der svarer til 4,4 mia. kr., under forvaltning.{embedded type='node/node_image' id='111760'}Markedet søger med lys og lygte efter en smule forudsigelighed hos Trump-administrationen, lyder det fra forvalteren:»Alle former for sikkerhed ville hjælpe markedet lige nu, men det er der ikke lige udsigt til her på kort sigt.« Et sted investorerne kan forsøge at finde svar er dog i regnskabssæsonen, der netop er blevet skudt i gang af de amerikanske storbanker.Hvis virksomhederne kommer ud med gode tal, og fortæller, at de har fundet en måde at navigere i Trumps toldsatser, så kan der blive lagt en grobund for en markedsvending, fortæller David Aujla.Om regnskaberne viser sig at være startskudet til vedvarende stigninger, kan kun tiden vise.Uanset hvad vurderer forvalteren, at markedet kommer til at stå over for en mere turbulet periode, og det er ikke unormalt.»De bedste dage på aktiemarkedet kommer ofte efter de værste dage,« siger David Aujla.Det bliver især tydeligt, når man kigger bevægelserne hos det toneangivende amerikanske indeks S&P 500. Efter Donald Trump annoncerede toldhammeren onsdag den 2. april smeltede markedet sammen i en nedtur, der først sluttede tirsdag den 8 april. I den periode tabte det brede indeks hele 12 pct.Onsdag den 9. april var næsten to trejdedele dog hentet igen, da aktierne steg med 9,5 pct. på en enkelt dag.Om vi er på vej ind i en periode med flere gode dage end dårlige, er dog for svært at spå om lige nu.Markedet har været igennem en »ukonventionel« periode siden finanskrisen, lyder det fra David Aujla, og hans vurdering er, at det næste årti nok ikke kommer til at blive som det forrige.»Da Trump-administrationen kom på plads, måtte markedet tage stilling til en helt ny virkelighed.«Aktiemarkederne i USA og hjemlige Danmark er efter Donald Trumps toldhammer blevet kastet ud i massive og historiske kursfald.Det kan føles overvældende, men zoomer man lidt ud, så er det faktisk ikke så galt i en historisk kontekst, fortæller porteføljeforvalteren:»Selvom det er faldet, og det føles som om, at nogle er faldet meget, så steg globale aktier mere end 20 pct. sidste år.«Det afkast bliver der dog spist i disse dage. Kigger man på iShares Core MSCI World ETF, så er denne faldet tilbage med 13,4 pct.
