Fem ting, der flytter markederne i denne uge - coronavirus fortsætter med at skygge

Effekterne af coronavirussen ses tydeligt på de økonomiske nøgletal både i Asien og Europa, og det vil denne uges nøgletal bekræfte. I USA fortsætter kampen i det Demokratiske parti om at blive præsidentkandidat, og på regnskabsfronten samler investorernes interesser sig især om en række danske bankregnskaber.

Kraftig vækstopbremsning i Asien

Det står nu klart, at coronavirussen har ramt den økonomiske vækst hårdt ikke bare i Kina, men også i store dele af resten af Asien.

Således faldt det kinesiske bilsalg for eksempel med 92 pct. i de første to uger af februar. Men coronavirussen er ikke alene om at skabe bekymringer.

Det står nu klart, at allerede inden coronavirussen ramte i januar, var der en relativt kraftig vækstopbremsning i gang i flere asiatiske lande blandt andet som resultat af japanske afgiftsforhøjelser.

Således faldt japansk BNP ganske kraftigt i fjerde kvartal 2019, og de seneste tillidsindikatorer indikerer også en ganske kraftig vækstopbremsning i Japan.

I denne uge får vi en række nøgletal fra Singapore, Sydkorea, Japan og Kina, der med stor sikkerhed yderligere vil bekræfte, at vi står midt i  en endog meget kraftig asiatisk vækstopbremsning. Derfor vil investorer nok holde mere øje med de asiatiske nøgletal end normalt.

Læs også: WHO: Muligheden for at inddæmme coronavirus svinder ind

Vækstopbremsningen er også tydelig i Europa

Europas økonomi er af naturlige årsager ikke helt så hårdt ramt af coronavirussen, som det er tilfældet i Asien, men modsat har især tysk økonomi over det sidste halvandet år været ganske hårdt ramt af den globale industriafmatning. Nu kommer vi også til at se effekterne af coronavirussen på europæisk økonomi.

Der hvor effekterne først vil kunne ses er naturligvis i de sektorer, der er direkte eksponeret mod Kina, f.eks. den allerede hårdt ramte europæiske bilindustri.

Derfor bliver det særligt spændende at se, hvad der er sket med erhvervstilliden i de store bilnationer Tyskland, Frankrig og Italien, når vi denne uge får industri- og erhvervstillidstal for februar fra disse tre lande.

Et fald i erhvervstilliden synes næsten uundgåeligt. Det store spørgsmål er, hvor stort det bliver.

Om forbrugertilliden i Europa også er ramt af coronavirussen, er dog noget mere usikkert, men også det vil denne uge afsløre, når vi får forbrugertillidstal for euro-området.

Læs også: Rammer coronavirus væksten kan kun USA og Kina gøre noget

Kampen om nomineringen

Det Demokratiske partis primærvalg i USA er i fuld gang, og i sidste uge havde vi så den første TV-debat, hvor samtlige af de ledende kandidater deltog inklusiv en af topfavoritterne, forretningsmanden og tidligere New York-borgmester, Michael Bloomberg.

Hvem der kommer til at stå over for præsident Donald Trump ved præsidentvalget i november er endnu ikke afgjort, men at dømme efter meningsmålingerne og bookmakernes meldinger, ser det især ud til at blive en kamp mellem den venstreorienterede senator Bernie Sanders på den ene side og den moderate Michael Bloomberg på den anden.

I forhold til den økonomiske politik er det nok svært at finde to kandidater længere fra hinanden end Sanders og Bloomberg. Sanders betoner en ganske venstreorienteret linje, mens Bloomberg, tidligere republikaner, opfattes som langt mere erhvervsvenlig.

Fra et investorperspektiv er det derfor heller ikke ligegyldigt, om det bliver Sanders eller Bloomberg, Demokraterne vælger som sin præsidentkandidat, og derfor vil investorerne også i denne uge følge valgkampen og meningsmålingerne tæt.

Laks, banker og tobak i investorernes søgelys

Foreløbig er den danske regnskabssæson gået relativt godt, og der har ikke været mange negative overraskelser, trods at især coronavirussen kaster sorte skygger, hvilke sidste uges regnskab fra AP Møller-Mærsk var et eksempel på. Denne uges regnskaber vil dog nok i højere grad afspejle andre forhold end de globale bekymringer.

Derfor er det i forhold til de danske selskaber primært dem med et mere nationalt snarere end globalt perspektiv, der aflægger regnskab.

Når regnskaberne fra blandt andet Jyske Bank, Møns Bank, Sydbank, Lollands Bank, Totalbanken, Bank Nordik og Den Jyske Sparekasse kommer, vil den Den Jyse Sparekasse nok i højere grad komme i fokus, efter aktien er steget ganske pænt i den forløbne uge.

I Danmark vil der også være fokus på regnskaber fra Scandinavian Tobacco, Matas, ISS, NKT, Sydbank, Per Aarsleff og BioPorto.

Endelig vil mange danske, private investorer givetvis holde nøje øje med regnskaber fra de norske (og færøske) seafood-virksomheder Bakkafrost, Lerøy Seafood og Austevoll Seafood.

De amerikanske forbrugere holder modet oppe

Det kan godt være, at der er i gang i en kraftig vækstopbremsning i Asien, og der er sorte skyer over europæisk økonomi i kølvandet på coronavirussen, men hidtil har effekterne på den amerikanske økonomi været begrænsede.

Således har det amerikanske aktiemarked fortsat den nærmest uafbrudte opadgående tendens, og samtidig er den amerikanske arbejdsløshed fortsat med at falde.

Det er derfor heller ikke overraskende, at de amerikanske forbrugere fortsat er ganske optimistiske, og heller ikke det faktum, at vi er gået ind i et amerikansk valgår, har påvirket forbrugerne negativt.

Så alt tyder på, at de amerikanske forbrugere vil holde modet oppe, hvilket givetvis vil blive bekræftet, når vi denne uge får tal for den amerikanske forbrugertillid for februar fra University of Michigan.

Når det er sagt, så har der på det seneste været begyndende indikationer på en afmatning på det amerikanske arbejdsmarked. Om det vil kunne ses i forbrugertilliden, synes for tidligt at sige.

Læs også: Warren Buffetts investeringsselskab øger aktietilbagekøb