Forudser markant ændring for danske favoritaktier

En lang række af danskernes foretrukne aktier befinder sig i et sweet spot, der gør, at du som investor bør have dem inde på radaren.

Det vurderer Sydbanks aktieanalysechef, Jacob Pedersen, i et analysenotat, efter at banken har set nærmere på de største selskaber på den danske fondsbørs. Vi taler om aktier i selskaber som Novo Nordisk, Bavarian Nordic, Tryg og Vestas.

»De danske aktier som helhed bør slippe bedre igennem 2024 indtjeningsmæssigt end flertallet af selskaber på det globale aktiemarked,« forklarer Jacob Pedersen og tilføjer:

»Danske aktier kan for ham at se blive et afkastmæssigt 'sweet spot' i 2024 ud fra en forventning om, at vi står over for en økonomisk afmatning i global økonomi.«

Det vil ramme indtjeningen i både globale aktier og europæiske aktier betydeligt hårdere end de danske, mener man hos Sydbank.

»Mange, mange danske selskaber er positioneret fordelagtigt i spændende og vækstprægede industrier eller har misundelsesværdige defensive egenskaber,« forklarer han.

2024-prognoserne bliver som vanligt forsigtige, men bør alligevel afspejle, at mange danske selskaber generelt besidder misundelsesværdige markedspositioner på spændende vækstmarkeder, påpeger Jacob Pedersen.

Men det har omvendt og gjort, at investorer har sendt danske aktier op i skyhøje kurser. Det er i en grad, så prisfastsættelsen på danske aktier ifølge aktiechefen er ‘et kapitel for sig.’

»Prisfastsættelsen er væsentligt dyrere end historisk og væsentligt dyrere end andre vestlige aktiemarkeder, men alligevel billigere end for blot 12-18 måneder siden,« fortæller Jacob Pedersen

Men en på overfladen dyr prisfastsættelse bekymrer ikke analytikerne hos Sydbank synderligt. Hvorfor ikke? Fordi rentepilen peger ned, og det kan give en fordel til dyrt prisfastsatte aktier, forklarer han.

Det handler kort sagt om den måde, som analytikerne i bankerne vurderer, hvad en aktie bør koste. En lavere rente er en fordel for selskaber, der er sendt op i kurs, fordi de ventes at tjene mange penge ude i fremtiden.

Det er også forklaringen på, at danske aktier klarede sig skidt i perioderne med betydelige rentestigninger i 2022. 

Men den dynamik kan blive vendt på hovedet i 2024 til fordel for danske aktier, forudser Jacob Pedersen.

I et miljø, hvor renten formentlig vil falde i 2024 men stadig være betydeligt højere end i nulrenteæraen, er stærke balancer og et gældsniveau under kontrol også en fordel. Det er egenskaber, som danske selskaber besidder, vurderer Sydbank.

Samlet peger sammensætningen af det danske aktieindeks med mange defensive kvalitetsselskaber mod, at de danske selskaber kommer betydeligt bedre igennem 2024 end eksempelvis selskaberne i Europa, hvor der er en højere andel af cykliske selskaber, der bliver ramt af yderligere økonomisk opbremsning, lyder forudsigelsen fra Sydbank.

Det skyldes ganske enkelt, at selskaberne besidder en indtjeningsstyrke, der kan give færre skuffelser herhjemme end i udlandet, når selskaberne lægger friske regnskabstal på bordet, påpeger han.