Den danske investeringsfond Panorama Invest har de seneste år opnået pæne afkast på at investere i europæiske bankaktier. Men ved årsskiftet blev de fleste af bankaktierne solgt ud af porteføljen.
Der er dog stadig en bank af »høj kvalitet« i porteføljen, som fortsat er undervurderet. Det fortæller partner og porteføljeforvalter Jan Vedersø i onsdagens udgave af Euroinvestors podcast Millionærklubben.
»Den er simpelthen efter vores opfattelse for undervurderet til, at vi vil sælge den,« siger Jan Vedersø i podcasten.
Banken der stadig er at finde i porteføljen er den franske bank BNP Paribas, der er en af Europas klart største banker.
Panorama Invest har ellers været lang i flere europæiske banker. Det vil sige, at de har købt aktierne i håbet om, at de vil stige. Fonden har ejet aktier i ING Groep, ABN Amro, Societe Generale og har opnået afkast på mellem 45 og 130 pct. på sine investeringer. Aktierne er dog ved slutningen af 2025 blevet solgt ud af porteføljen, fortæller Jan Vedersø i podcasten:
»Ikke fordi vi ikke kan lide dem, men fordi vi kun køber ting, vi anser for værende væsentligt undervurderede. I takt med at ING Groep, ABN Amro, Societe Generale mødte vores targets, har vi solgt dem,« siger Jan Vedersø.
Det er dog ikke kun Jan Vedersø og Panorama Invest, der i øjeblikket har et godt øje til BNP Paribas-aktien. Data fra Bloomberg viser, at ud af 24 analytikere der følger aktien, så anbefaler 13 at købe.
Ni analytikere anbefaler hverken at købe eller sælge, mens kun to analytikere anbefaler at sælge aktien ud af porteføljen. Det gennemsnitlige kursmål på aktien lyder på 100 euro, hvilket indikerer et potentiale på 13 pct. i forhold til kursen onsdag formiddag.
BNP Paribas-aktien har leveret et afkast på 35 pct. de seneste tolv måneder, hvilket er en lille smule mindre end de europæiske banker i Stoxx 600-indekset har leveret.
Her er afkastet nemlig nået op på knap 43 pct.
