Med torsdagens fremgang til S&P 500 på 1,2 pct. er der lagt op til den fjerde handelsdag i rap med plusser i USA. Nogle ville måske mene, at det var tegn på, at roen har sænket sig, efter aktierne i første halvår faldt mere end 20 pct. og gik i ind i et bjørnemarked.

Et sted i markedet satser investorerne dog på mere aktienedtur, eller sikrer sig mod det, og det er i handelen med optioner på VIX-indekset, som måler den underliggende volatilitet i S&P 500.

Call/put-ratioen for VIX-optioner steg nemlig onsdag til det højeste niveau siden januar 2020, skriver Bloomberg News. Altså til niveauet i tiden lige før pandemiens udbrud og en brat aktienedtur.

Forholdet mellem optimister og pessimister sluttede onsdag i 5,8. Det vil sige, at der er næsten seks gange så mange, som satser på stigninger i VIX-indekset, end der er væddemål på fald i indekset.

VIX går nemlig op, når investorerne holder aktieudsalg, og derfor kan call-optioner, der giver ret til at købe til en aftalt pris, som med tiden kan vise sig at være meget lav, vise sig at være en god sikring mod kursfald i ens aktieportefølje.

Under kursfaldene i 2022 har det dog ikke været så effektivt.

- Hedging via VIX har ikke fungeret, som man skulle have ventet. Volatilitetsbevægelserne har været afdæmpede hele året. Det har været et forfærdeligt hedge indtil nu, siger Danny Kirsch, chef for optionshandel hos Piper Sandler, til Bloomberg News.

Det højeste niveau for VIX-indekset, der også kaldes frygtindekset, har i år været i 36,45 point, mens det tilbage i 2020, da pandemien brød ud, og aktieudsalget var på sit højeste, toppede i 82,69 indekspoint.

.\˙ MarketWire