Om Norwegian klarer den eller ej er ligegyldigt for aktionærerne. Det konkluderer en af verdens største banker, HSBC, i en større rapport Euroinvestor er i besiddelse af.
Rapporten er en større gennemgang af europæiske luftfartsselskaber og har egentlig fokus på governance-strukturerne i luftfartsindustrien. Analytiker Andrew Lobbenberg gennemtrevler således om rollefordelingen mellem bestyrelser og direktion er klart defineret og om de rigtige kompetencer er på plads. Men i afsnittet om Norwegian gemmer der sig lidt af en bombe.
I videoen ses det, hvordan markedsværdien pro anno hos en række flyselskaber har udviklet sig. Grafikken er lavet via Flourish Studio
Ifølge Andree Lobbenberg skal aktien nemlig markant længere ned end de nuværende 1,05 norske kr. pr. aktie, som er kursen tirsdag ved middagstid. Storbanken når frem til, at Norwegian skal ned i 30 øre pr. aktie. En nedsabling på omkring 70 pct. er altså mest realistisk herfra, mener HSBC.
»Selskabet fortsætter med at kæmpe for sin overlevelse. Det fremgik af 2. kvartalsrapporten fra 28. august, at de har brug for yderligere funding for at komme gennem vinteren, og at der er åbnet for diskussioner med den norske regering om mere statshjælp,« lyder det fra Andrew Lobbenberg i rapporten.
Pest eller kolera
Han roser også både det nye ledelsesteam og den nye bestyrelse, som bliver kaldt »meget forbedret« siden de to stiftere Bjørn Kjos (CEO) og Bjørn Kise (bestyrelsesformand) kørte flyselskabet som var det en famlieejet virksomhed. Og med ekstrem stor gæld, som er hele årsagen til selskabets nuværende miserable tilstand set med aktionærøjne.
»Selv med en stærkt forbedret bestyrelse kan opgaven med at gøre Norwegian succesfuld vise sig at være for stor,« skriver Andrew Lobbenberg.
Udfaldsrummet er binært. Enten går selskabet nedenom og hjem eller også lykkes det for ledelsen at få endnu en runde statshjælp. For aktieejerne er det imidlertid som pest og kolera.
»Vi har ikke et klart billede af om selskabet kan tiltrække ny kapital eller ej, men aktiekapitalen vil være presset i begge tilfælde. Enten vil ny kapital kraftig udvande de eksisterende aktionærer, eller også får de ikke ny kapital og vil selskabet være insolvent,« lyder det i rapporten.
Genialt: Det her kort skal du have
Stor guide: 57 geniale gaver
