Internationale aktier er i 2025 på vej til at overgå deres amerikanske modparter med den største margin i 16 år. Det markerer et markant skifte fra det seneste årti, hvor amerikanske aktier dominerede.

Udviklingen udfordrer den tidligere investeringstese om "amerikansk exceptionalisme" – troen på, at USA's stærke økonomiske vækst, høje profitmarginer og førende tech-giganter gjorde det amerikanske aktiemarked til det bedste sted at placere investeringer, bemærker The Wall Street Journal.

MSCI All Country World ex USA Index, som følger udviklede markeder og vækstmarkeder uden for USA, er steget omkring 26 pct. i 2025 målt i dollar. 

Det overgår S&P 500, et toneangivende amerikansk aktieindeks, der er steget 15 pct. og bevæger sig mod sin svageste årlige præstation siden 2022. 

Flere internationale markeder har oplevet betydelig vækst; Sydkoreas Kospi er oppe 64 pct., Tysklands DAX er steget 22 pct., Japans Nikkei 225 er klatret 24 pct., og Storbritanniens FTSE 100 er vokset 18 pct.

Tendensen har fået investorer til at se ud over USA's grænser efter attraktive aktier. 

»Det har simpelthen vækket investorer til at tænke, at der er alternativer her,« udtaler Daniel Casali, investeringsstrateg hos britiske Evelyn Partners og tilføjer:

»Vi må diversificere en smule, for man ved virkelig ikke, hvad der kommer ud af Det Hvide Hus.«

Bekymringer om den amerikanske økonomis vækst, en fortsat handelskrig, nyheder om dårlige virksomhedslån og en regeringsnedlukning har bidraget til den ændrede investorstemning, ligesom skepsis omkring USA's førerposition inden for AI-udvikling. 

Desuden har en svækkelse af den amerikanske dollar bidraget til internationale aktiers styrke, da en svagere dollar kan gavne internationale selskaber ved at øge værdien af deres udenlandske overskud målt i dollar.