En mulighed for attraktive kursgevinster.Det er, hvad du som investor kan score, hvis du samler op i obligationer, inden rentecyklussen igen bevæger sig nedad, hvilket kan ske senere på året. Det vurderer eToros markedsanalytiker, Jacob Westh Christensen»Dette kan give mulighed for at nyde godt af høje kuponbetalinger og senere sælge med en præmie på obligationskursen,« forklarer han i en kommentar.Læs også: Sådan køber du obligationerFor ham at se kan obligationer gøre comeback, fordi de igen udgør et fornuftigt supplement til porteføljen. Det er med andre ord blevet mere attraktivt at låne penge ud.{embedded type='node/custom_code_html' id='62993'}Det skyldes i sin enkelthed, at en obligation er et lån til en virksomhed, et realkreditinstitut eller til staten. Når du køber obligationer, låner du penge ud. Det er også forskellen på obligationer og aktier, fordi du som obligationsejer er udlåner, mens du som aktionær er medejer.Læs også: Sådan blev boligøkonomen gældfri på den halve tidObligationer har ellers i årevis været ude i kulden blandt private investorer, bemærker Jakob Westh Christensen.2022 blev imidertid et skelsættende år. »Obligationer blev ramt af et af deres hårdeste år nogensinde.« Obligationskurserne faldt i takt med, at centralbankerne hævede renterne for at bekæmpe inflationen. Obligationskurserne »faldt særligt kraftigt, da vi kom fra et historisk lavrentemiljø,« forklarer markedsanalytikeren.Læs også: 'Min lille guide til det store obligationsmarked'»Med de kraftige kursfald på eksisterende obligationer i 2022 og den højere kuponrente på nye obligationer, er balancen mellem afkast og risiko nu bedre, end den har været i mange år,« påpeger Jakob Westh Christensen og fortsætter:»De højere renter har medført afslutningen på TINA-æraen ('there is no alternative'), som har drevet privatinvestorer og institutionelle investorer væk fra obligationer og begunstiget aktier i de seneste mange år.«.Obligationsmarkedet kort fortaltLigesom med aktiemarkedet kan obligationsmarkedet opdeles på mange forskellige måder. På obligationsmarkedet gælder det især tidshorisonter samt afkast- og risikoprofiler.Du skal som obligationsinvestor stille sig selv særligt et spørgsmål: Hvad er risikoen for, at låntager – læs obligationsudstederen – misligholder aftalen og ikke kan betale renter og afdrag?Hør også: Millionærklubben: Din praktiske guide til investering i obligationerObligationsmarkedet kan for eksempel opdeles i, om vi taler om statsobligationer, realkreditobligationer eller virksomhedsobligationer.Obligationerne kan være såkaldte investment grade, som er dem fra de mest kreditværdige virksomheder. Det kan også være såkaldt high-yield, som er obligationer i de mindre kreditværdige virksomheder. High yield kaldes også for junk bonds.Læs også: 7 ting du skal vide, inden du køber obligationerObligationerne kan samtidig have en tidshorisont, der løber lige fra en måned til 30 år.Stats- og realkreditobligationer er typisk de mest sikre, påpeger markedsanalytikeren.Læs også: 7 gode råd: Sådan snakker du med dine børn om penge»Du skal som investor dog være opmærksom på den stigende risiko for, at visse realkreditobligationers kan komme under pres, i takt med, at værdien af de underliggende ejendomme falder, og stigende omkostninger presser låntagerne,« lyder det fra Jakob Westh Christensen, der fortsætter:»Vi ser specielt risiko for obligationer, der er udstedt til erhvervsejendomme som f.eks. kontorer og med en høj belåningsgrad. Investering i udenlandske obligationer indebærer også en valutarisiko. «{embedded type='node/bondquotes' id='62973'}Det hænger ifølge ham sammen med dollarens markante stigning sidste år. Den efterlod nærmest samtlige andre valutaer i kølvand - herunder en styrkelse på 7 pct. overfor kronen.Hvis du vil investere i amerikanske obligationer, skal du derfor være opmærksom på valutarisikoen. Et fald i dollaren vil mindske afkastet. Du kan som alternativ investere i euro-obligationer, hvor der en begrænset valutarisiko på grund af den danske fastkurspolitik, påpeger eToro-analytikeren.»Virksomhedsobligationer giver typisk et højere afkast og kan være et attraktivt alternativ til stats- og realkreditobligationer. Men vi skal være påpasselige og fokusere på virksomheder med høj kreditkvalitet,« forklarer Jakob Westh Christensen og uddyber:Læs også: Udsalget af obligationer fortsætter: Sådan presser det de danske boligrenter»Sårbare virksomheder kan komme til at stå over en farlig cocktail med faldende indtjening kombineret med højere renteudgifter, hvilket vil presse deres evne til at servicere obligationsgælden.«For ham at se kan private investorer derfor med fordel se efter virksomhedsobligationer, hvor virksomhederne har stærke fundamentale forhold til at servicere gælden. Det gælder for eksempel, at selskaber har lav gearing, solid indtjening og cashflow.Læs også: Maj Bank: Obligationer – forsikringen der forsvandt»Mere risikovillige investorer kan påtage sig større risiko i mindre dele af porteføljen ved at investere i high-yield obligationer - men det er vigtigt at forstå den højere kreditrisiko her,« understreger Jakob Westh Christensen.Obligations-investorer skal ifølge ham forvente, at udsvingene i obligationskurserne vil fortsætte. Det skydes usikkerhederne om »økonomiens tilstand, tempoet i den faldende, men stædige inflation samt de seneste spændinger i den amerikanske and europæiske banksektor,« forklarer han.Få en praktisk guide til investering i obligation i 'Millionærklubben: Din praktiske guide til investering i obligationer'.{embedded type='node/custom_code_html' id='53786'}
