Markedsanalytiker: Du skal forberede din portefølje nu

Investorer bør bruge den kommende tid til at forberede porteføljen til 2023.

Det mener markedsanalytiker Jakob Westh Christensen fra handelsplatformen eToro. Selvom 2022 har været et brutalt år på aktiemarkedet, så er den gode nyhed for ham at se, at store kursfald historisk set er blevet efterfulgt af store stigninger.

Et argument for, at 2023 tegner til at blive et bedre år for aktierne, er ifølge ham, at inflationen og rentepresset ventes at aftage. Investorer skal være forberedt på, at investeringsmiljøet vil ændre sig i løbet af 2023, understreger han.

»Fokus skifter fra værdiansættelse til indtjening,« forventer markedsanalytikeren.

Læs også: Nordnet om nyt stort kursfald: Der er alt for mange grunde til at sælge

Mens 2022 bød på et scenarie, hvor vi fik højere renter og højere indtjening, har 2023 forudsætningerne for at ende ud i det komplet modsatte scenarie, mener han. Vi taler om lavere renter og lavere indtjening blandt selskaberne.

»Dette års pres på værdiansættelserne kom fra højere inflation, højere renteniveau og højere obligationsafkast, og ikke fordi virksomhederne var af en ringere kvalitet, eller skuffede på indtjeningen,« lyder det fra Jakob Westh Christensen, der fortsætter:

»I takt med, at vi begynder at se inflationen og renterne falde, vil vi se en vis lettelse af presset på værdiansættelserne, men samtidig forventer vi, at væksten i økonomierne fortsat vil aftage. Og da vi formegentligt kommer til at gå ind i en recession – om end den kan blive mild – vil vi derfor opleve, at virksomhedernes indtjening kommer under pres, hvilket igen vil sætte sig i værdiansættelserne.«

Det er værd at være opmærksom på, at bebudede recession, der truer forude »nok er en af de mest forventede, man kan forestille sig,« bemærker han. Det sker med henvisning til, at rentekurverne måned efter måned har været inverteret. Det betyder, at recessionen ifølge ham i nogen grad er indregnet i aktiekurserne.

»Det er derfor nu endnu vigtigere at have fokus på aktier og sektorer, der vil drage fordel af lavere renter, men som samtidig ikke vil blive for hårdt presset på indtjeningen,« understreger  Jakob Westh Christensen

Investorer bør i den forbindelse huske, at aktiemarkedet og økonomier er ikke det samme, når det kommer til opture og nedture, understreger  Jakob Westh Christensen. Aktiemarkedet ser typisk seks til ni måneder fremad, hvilket markedet konstant forsøger at indregne i aktiekurserne.

Læs også: Professor: Pensionskasserne gemmer på større tab

Læs også: Opjustering fra Norden - topchef sætter ord på udviklingen