Ørsted-aktionærerne havde håbet på noget andet.

Det vurderer eToros markedsanalytiker, Jakob Westh Christensen, efter den danske energimastodont onsdag er kommet med regnskab for dets første kvartal. Markedet har reageret ved at sende Ørsted-aktien ned med 2,3 pct.

Ørsted leverede i første kvartal ellers et driftsresultat (EBITDA) på 6,9 mia. kr., hvilket var »pænt« i forhold til selskabets prognose for hele 2023, vurderer han. Det bunder i, at Ørsted tidligere har vurderet, at selskabet i 2023 kan lande et driftsresultat i spændet 20-23 mia.kr., påpeger Jakob Westh Christensen..

»Alligevel fastholder ledelsen sine forventninger til året, hvilket ikke er den medvind, som investorerne havde håbet på,« forklarer han.

Det skal dog ses i lyset af, at Ørsted er gået ind i 2023 med usikre makroudsigter, som gav ledelsen al mulig grund til at være konservativ i deres guidance for året.

Læs også: Børshus: Om få timer kan aktieopturen begynde

På overfladen skuffer Ørsted med et fald i driftsresultatet, bemærker han.

Ørsted leverede til sammenligning et driftsresultat (EBITDA) på 6,9 mia. kr. – hvilket er fraregnet nye partnerskaber – i første kvartal mod 7,8 mia. kr. samme kvartal sidste år. Det svarer til fald på 12 pct.. Det er samtidig til den lave side af analytikernes konsensusestimater, påpeger han.

Men ved nærmere eftersyn er resultatet især drevet af en forventet normalisering af indtjeningen fra deres gasaktiviteter og kraftvarmeværker, forklarer Jakob Westh Christensen.

Vi taler om en del af Ørsteds forretning, der i 2022 oplevede høje priser og unormal indtjening.

Læs også: Aktiestrateg: Det her er typisk godt et virkelig godt tegn

»Normaliseringen i prissætningen i første kvartal fører til en negativ indvirkning på driftsresultatet på -2 mia. kr. i forhold til første kvartal 2022,« forklarer han.

Han hæfter sig ved, at Ørsted ikke desto mindre formåede at øge omsætningen på deres største og vigtigste forretningsben. Offshore-omsætningen steg 12 pct. på et tidspunkt, hvor der er lavere elpriser. Elproduktionen fra havvindmøller steg 15 pct.

Ørsted holder i juni Capital Market-dag, hvor investorer måske kan få et indblik i, hvordan Ørsted har tænkt sig at øge driftsresultatet fra offshore og- onshore-aktiver med 12 pct. om året frem mod 2027. Det er ifølge ham ikke utænkeligt, at Ørsted gemmer en eventuel opjustering af dets prognose til den dag.