Hvilke tre aktier er værd at have i porteføljen i 2024? 

Det spørgsmål har Euroinvestor stillet chefporteføljeforvalter Henrik Knudsen fra formueforvalteren Secure Spectrum, der har 45 mia. kr. under forvaltning.

Han fik det samme spørgsmål sidste år, da vi var på vej ind i 2023, og det er mildt sagt ikke gået dårligt for de tre aktier, som forvalteren pegede på. 

Læs også: Finanshus ser højere potentiale for C25-aktie

Henrik Knudsen udvalgte nemlig medicinalgiganten Novo Nordisk, det amerikanske finansselskab Moody's og den svenske bolighjemmeside Hemnet, som siden årets start er steget med henholdsvis 44 pct., 38 pct. og 80 pct.

Når Henrik Knudsen går på jagt efter aktier, så søger han dem, der har en monopollignende markedsposition.

»Vores mantra er, at vi forsøger at finde selskaber, der er isoleret fra konkurrence,« forklarer han. 

Han pointerer, at Secure Spectrum dog helst vil have selskaber, der ikke misbruger deres markedsposition:

»Fordi hvis du sætter prisen for højt på dine produkter, så inviterer du også til, at der kan komme konkurrenter ind.«

Da de har så snævert defineret et udvalg af aktier, de kigger på, så er de meget naturligt langsigtede i deres aktievalg og handler dermed heller ikke særligt meget, forklarer Henrik Knudsen. 

»For os er det vigtigere at forstå kvaliteten på selskabet og den risiko, eller mangel på risiko, for konkurrence end hvad selskabets p/e-værdi er,« siger han.

I år har de tilføjet to nye selskaber og solgt et, hvilket bringer dem op på 25 aktier i deres portefølje. 

Da de hos Secure Spectrum har en langsigtet investeringshorisont på 10-20 år, så vælger Henrik Knudsen i år at pege på to af de samme selskaber, som han også pegede på sidste år. 

Læs også: Ny forvalter i Millionærklubben: Her er hans første investeringer 

Novo Nordisk

Der er sket rigtig meget for Novo Nordisk de seneste 12 måneder, påpeger Henrik Knudsen. 

»Der er ingen tvivl om, at det her Select-studie var ekstremt positivt i forhold til målgruppen af patienter, og mulighederne for, at det ikke kun er ved svær overvægt, at du skal vælge Wegovy eller Eli Lillys pendant.«

Forvalteren forklarer, at noget af det, de bruger mest tid på ved Novo Nordisk er at forstå hvad sandsynligheden er for, at der kommer en tredje eller fjerde aktør ind på markedet for GLP-1-midler.

»Når man læser i Novos annonceringer, så tyder det på for os, at det er svært for en tredje aktører at komme ind på markedet og blive en seriøst aktører, der kan stjæle markedsandele.« 

Selvom de hos Secure Spectrum jagter selskaber uden konkurrencepres, så ser de ikke Eli Lillys position på markedet for GLP-1-midler som et problem for Novo:

»Vores holdning har hele tiden været, at der ville være to aktører på dette marked, og at Eli Lilly ville komme med et produkt og være i stand til at producere midlet, så for os er det ikke noget nyt.«

»Vores største bekymring går på, om der kan komme konkurrenter ind, og indtil videre er det vores holdning, at det bliver ganske vanskeligt, når man kigger på de facetter, der skal til for at blive en seriøs konkurrent,« tilføjer han. 

Novo Nordisk-aktien er oppe med over 44 pct. over det seneste år. 

Læs også: Finanshuse: Novo Nordisk fortsætter med opjusteringer i 2024

Moody's

Også den anden aktie Henrik Knudsen har valgt til 2024 er en genganger fra sidste år. I dette selskab er der dog ikke sket det helt vilde siden sidste år.

Der er nemlig tale om det amerikanske finansselskab, Moody's, der især er kendt for deres ratingforretning. 

Sammen med Standard & Poor's har de stort set duopol på kreditvurdering, når en virksomhed eller stat skal have udstedt obligationer. 

Men det er faktisk det andet selskabsben hos Moody's, som de er »svært begejstrede for« hos Secure Spectrum.

»Der hvor vi rigtig ser potentiale er det mindre kendte ben, der hedder Moody's Analytics. Her har de opbygget en database med data på cirka 500 mio. virksomheder herunder regnskabsdata og ESG-data,« forklarer Henrik Knudsen. 

For nylig har Moody's også indgået et samarbejde med Microsoft om, at de kan distribuere adgang til deres database gennem Microsofts Office-pakke.

Databasen bliver blandt andet brugt af banker til at kreditvurdere små og mellemstore virksomheder, men en cremeproducent kan for eksempel også bruge databasen til at verificere, om deres underleverandører lever op til diverse krav. 

»Moody's er de eneste, der har opbygget sådan en database. En del af dataet kan du finde andre steder, men her kan du lave et tjek på 5-10 min, mens du med andre systemer måske skal bruge en hel arbejdsdag,« siger han.

Moody's-aktien er oppe med over 38 pct. det seneste år.

Læs også: Sydbank: Her er de bedste afkastmuligheder i 2024

Epiroc

Den tredje aktie Henrik Knudsen peger på er svenske Epiroc, som laver udstyr til mineindustrien.

Porteføljeforvalteren pointerer, at selskabet kommer til at kunne få en central position i den grønne omstilling, der kommer til at udspille sig over de næste 10-20 år, hvor vi skal gå fra »en oliebaseret økonomi til en mere metalbaseret økonomi,« forklarer han.

Her kommer metaller til at få en meget mere central rolle, og efterspørgslen vil vokse. Det er kobber blandt andet et godt eksempel på, forklarer han. 

»I en konventionel bil i dag er der 23 kilo kobber mod 83 kilo i en elbil,« forklarer han og tilføjer, at der også skal bruges store mængder kobber i en vindmølle. 

Men hvor skal alt det kobber komme fra? Her kommer Epiroc ind i billedet, mener Secure Spectrum. 

»Ikke overraskende så har man de seneste år gravet det nemmeste kobber op først,« forklarer han.

Dermed har man taget det kobber, der lå tættest på jordoverfladen, og man skal nu ned og grave i 2 kms dybde, hvilket er meget vanskeligere forhold. 

»Mængden af kobber per ton klippe er også faldet i den samme periode, fordi man har taget det bedste først. Så man skal også til at flytte meget mere klippe for at få den samme mængde kobber op,« tilføjer han. 

Han påpeger, at der findes to selskaber i verden, som leverer udstyr til denne slags, der tilfældigvis begge er svenske. Det er Sandvik og Epiroc.

»Vores forventning er, at helt overordnet skal der bruges flere metaller, og de bliver sværere og sværere at grave op og under mere vanskelige forhold, hvilket Epiroc kommer til at drage fordel af de næste 10-20 år,« siger Henrik Knudsen. 

Epiroc er et klassisk eksempel på en af de selskaber, de har i porteføljen, tilføjer han. For her er det nemlig ikke prisen, der er det vigtigste, men sikkerhed og produktivitet for kunden. 

Epiroc-aktien har Secure Spectrum haft i deres portefølje siden de startede tilbage i 2019.

Det seneste år er Epiroc-aktien oppe med knap 3 pct.

Læs også: Lau Svenssen om populær dansk aktie: 'Den er markant overvurderet' 

Læs også: Svensk krone styrkes trods fald i aktivitetsindeks i december