Milliardforvalter med forudsigelse: Vi er på vej tilbage til 2021

Vi er på vej mod et aktiemarked, som det vi oplevede i slutningen af 2021.

Det vurderer porteføljeforvalter Jonas Edholm fra den norske kapitalforvalter Skagen Fondene. Han står i spidsen for aktiefonden Skagen Focus, der jagter aktieguld blandt de små og mellemstore virksomheder.

Læs også: Investorer ser stort potentiale i kendt aktie: 'Det er et enormt stærkt selskab'

Derfor har han på nærmeste hold fulgt den opsigtsvækkende udvikling, der lige nu foregår i aktiemarkedet.

»Vi har set en seriøst bemærkelsesværdig udvikling i værdiansættelserne inden for specifikke tech-segmenter, hvor markedet tildeler kæmpeværdi til selskaber, der anses som 'aktive inden for AI',« udtaler Jonas Edholm og fortsætter:

»De finansielle markeder bevæger sig ad en vej, der før eller siden vil føre os tilbage til noget a la det, vi så i slutningen af 2021.«

På det tidspunkt kastede investorer sig også ind i store, amerikanske teknologiselskaber. 

Ligesom nu så vi dengang rekordhøje værdiansættelser og kun smal bredde i markedet. Det var med andre ord kun en lille del af selskaberne i S&P 500-aktieindekset, der drev det meste af afkastet. 

Læs også:  Populær dansk aktie splitter vandene: Stort potentiale eller stor skuffelse

Vi er lige nu vidne til, at det selskab, der fører an i tech-feltet, handles til mere end 20x forward sales, forklarer porteføljeforvalteren. 

Det betyder lidt forenklet, at selskabet skal distribuere hele deres omsætning hvert år, hvis investorerne skal have 5 pct. afkast på deres investering, forklarer han.

Læs også: 4 mulige vinderaktier: 'Aktien er billigere, end da vi købte den'

»Den udvikling har hurtigt spredt sig til selskaber i beslægtede brancher, og så bliver det tydeligt, at prisfastsættelsesmekanismen reelt er sat ud af spil lige nu.«

Men det er der til dels en forklaring på, mener han. Mange computerdrevne strategier og passiv indeksinvestering er med hans ord »yderst anti-value af natur og bruger ikke mange sekunder på værdiansættelser.«

Læs også: Den største fare ved P/E-tallet

Men det kan investorer udnytte, vurderer porteføljeforvalteren.

Det smalle markedsfokus giver for ham at se virkelig gode muligheder for kontrære, prisdrevne investorer.