Novo Nordisk indleder budkrig med medicinalgigant: Det kan gøre investorerne nervøse, mener økonom

Novo Nordisk har torsdag bekræftet et milliardstort købstilbud på det amerikanske biotekselskab Metsera, der samlet kan løbe op i 58 mia. kr. Dermed er man endt i budkrig med medicinalgiganten Pfizer, der har budt op til 46 mia. kr. for Metsera. 

Det kan gøre investorerne endnu mere nervøse, end de allerede er, vurderer investeringsøkonom ved Nordnet Per Hansen. Han bider blandt andet mærke i, at en aktien er blevet handlet næsten halvandet pct. point ned efter offentliggørelsen af købstilbuddet torsdag: 

»Investorerne bliver nervøse for, om man bruger nogle penge på opkøb og pantsætter en del af sin finansielle frihed. Omvendt kan man måske misse nogle muligheder - hvis ikke man køber - der gør, at man bliver sårbar i fremtiden, for så har man kun sin egen pipeline,« siger Per Hansen til Euroinvestor og tilføjer: 

»Det er en slags catch-22 - uanset hvad man gør, så gør man det forkerte.« 

Økonomen vurderer at selskabet med det milliardstore tilbud går »all-in« på et stort opkøb. For der er grænser for, hvor mange penge du kan bruge, påpeger Per Hansen. Opkøbet kan nemlig være med til at øge Novos nettogæld betydeligt, og det kan komme til at koste på eventuelle udlodninger til aktionærerne i form af aktietilbagekøb. 

Det vil ellers blive taget godt imod af investorerne, da prisfastsættelsen på aktien er lav i øjeblikket. Novo Nordisk-aktien handler i øjeblikket til en P/E for de kommende 12 måneder på 13,7 mens konkurrenten Eli Lilly handler på hele 36,5. 

»Hvis de skal ud og bruge 42 mia. kr. på at overtage Metsera, så vil jeg tro, at der kommer til at gå en rum tid, før vi kommer til at se dem lave aktietilbagekøb. Jeg tror, at det er udelukket på denne side af 2026, medmindre de kommer til at hitte helt vildt med deres vægttabspiller i 2026,« siger Per Hansen og fortsætter: 

»Når prisfastsættelsen af Novo Nordisk er så lav, som den er, vil man formentlig høre nogle være lidt skeptiske overfor, om man pantsætter sin finansielle frihed.« 

Alt i alt har torsdagens melding kun øget spændingen inden det kommende regnskab i næste uge, der allerede var ventet med spænding. Flere investorer og analytikere har nemlig meldt ud, at selskabet kan være på vej med mindre gode meldinger - det kan du eksempelvis læse om her. 

»Stemningen forud for næste regnskab er anspændt, og der skal Novo Nordisk rigtig gerne have en kanin, de kan trække op af hatten,« siger Per Hansen.

Novo Nordisk kommer med regnskab for tredje kvartal onsdag d. 5 november.