For ét år siden var Novo Nordisk erhvervslivets ubestridte darling. Aktien rundede 1.000 kroner, markedsværdien passerede 4.000 mia. kr., og fremtiden frem mod 2030 så ubegrænset lys ud.
Men stemningen er vendt dramatisk.
På et år er aktieværdierne i Novo Nordisk smuldret mellem hænderne på investorerne, konstaterer Nordnets investeringsøkonom Per Hansen.
Novo-aktien er styrtdykket med 60 pct. Selvom mange investorer stadig sidder med store gevinster, er det den blodrøde kursgraf, der fylder. Men hvad gik galt?
Ifølge Nordnets investeringsøkonom Per Hansen er det ikke én enkelt fejl, men en uheldig cocktail: Vi har set en ekstrem børsoptur, som nu møder en brutal modreaktion; en stærk konkurrent i form af Eli Lilly, der har vundet momentum; og investorerne spreder risikoen ud på flere selskaber. Samtidig er forventningerne til tiden efter 2030 blevet justeret ned.
Samtidig forandrer selve vægttabsmarkedet sig. Det bevæger sig væk fra udelukkende at være et medicinsk marked til også at være forbrugerpræget. Vægttab skal være let, hurtigt og tilgængeligt i pilleform – ikke nødvendigvis gennem langvarig medicinsk behandling. Spørgsmålet er: Er Novo Nordisk klar til det skifte?
Situationen blev ikke bedre, da Novo Nordisk i maj annoncerede, at topchef Lars Fruergaard Jørgensen var fyret – uden samtidig at præsentere en ny topchef. I stedet kom nyheden kort efter om et opsigtsvækkende, men hurtigt annulleret samarbejde med amerikanske Hims & Hers.
»Det virker udefra set som om organisationen er usikker på hvad der er det rigtige at gøre. På den måde kan fyringen have lammet organisationen og ledelsen. I hvert fald hvis man betragter aktiekursen og også nogle af de beslutninger, som bliver taget,« vurderer Per Hansen.
Men ikke alt er sort. Novo har stadig en stærk pipeline og har for nylig præsenteret lovende resultater for både Wegovy, Cagrisema og Amycretin, bemærker Per Hansen.
Selvom krisestemningen breder sig, er Novo Nordisk ikke i frit fald. Det minder om 2016, hvor Novo også var i modvind. Dengang blev vækstforventningerne skåret til 5 procent – og aktien faldt tungt.
Men der er en vigtig forskel, påpeger Per Hansen: I dag forventer Novo stadig 17 procent vækst i 2025. Det er langt fra krisetal. Men tilliden er væk – og den kommer ikke tilbage af sig selv.
Forventningerne til den nye topchef er samtidig krystalklare: Personen skal komme udefra, bryde vanetænkning og bringe ny energi. Samtidig skal den nye leder kunne tage kampen op mod politiske vinde i USA og konkurrenter som Eli Lilly.
Der er behov for strategisk mod – både til at tilpasse omkostninger og sætte ny retning. Og det skal ske hurtigt. Ifølge Per Hansen helst inden sommeren er omme, hvis Novo Nordisk skal genvinde investorernes tillid i tide til 2025.
Det koster 0 kr. - vind luksusophold til 8.000 kroner
