En lang række mindre selskaber rummer et stort kurspotentiale.Atoss Software er en af de fire, kontrete aktier, som rummer et kurspotentiale på det europæiske aktiemarked, lyder det fra porteføljeforvalter Ivan Larsen. Han kommer til at stå i spidsen for den nye danske aktiefond Skt Petri Europa Small Cap, som introduceres i maj 2023.Ivan Larsen har mere end 20 års erfaring som small cap manager, og han fremhæver også tre andre konkrete aktier, som han ser et potentiale i. Fonden går efter at være langsigtet investeret i 30-50 europæiske selskaber, som Ivan Larsenvurderer rummer potentialet til at blive vinderaktier.Læs også: 3 drømmeaktier: 'Det er på alle mulige måder et fantastisk selskab'»Der er masser af små og mellemstore aktier, der er kørt meget ned, og hvor der er et potentiale,« udtaler porteføljeforvalter Ivan Larsen.Han er med egne ord mindre pessimistisk end mange andre på de økonomiske udsigter.Han skiller sig ud i en tid, hvor analytikere, kommentatorer og investorer i høj grad fokuserer på risikoen for recession. Med et negativ afkast sidste år for det europæiske small cap indeks (Morgan Stanley) på 22,4pct var 2022 det dårligste år for europæiske small cap siden 2008, hvor Small Cap-indekset faldt med 51,9pct.Læs også: Forventer C25-aktie vil give 4500 kr. i udbytteEfter en nedtur er det ofte small cap aktier, der kommer stærkt tilbage, forklarer han. Det var således også tilfældet i 2009, hvor det europæiske small cap indeks steg med hele 59,5 pct.Vi står foran en recession, men der er jo stadig områder som kommer til at gøre det godt – hvor der vil være god efterspørgsel. Netop disse fokuserede selskaber finder man indenfor små og mellemstore aktier. Mange af disse selskaber er faldet rigtig meget i 2022.Læs også: Novo Nordisk forgylder ansatte med milliardgaveIvan Larsens mere positive holdning kommer på trods af, at renteudgifterne er højere end tidligere, hvilket gør det dyrere at rejse penge, og selvom selskaberne stadig er udfordret af inflation.2022 var et år hvor mange virksomheder oplevede komponent mangel – ordre, der ikke kunne leveres, fordi man manglede forskellige komponenter, forklarer han.{embedded type='node/bondquotes' id='60575'}Det betød en stærk stigende arbejdskapital for mange selskaber – mange selskaber oplevede, at de var tvunget til at bygge arbejdskapital op, fordi det var vigtigt at kunne levere så meget som muligt til kunderne. Denne situation er nu løst, vurderer Ivan Larsen, der forventer, at vi i 2023 vil se mange selskaber være i stand til at reducere arbejdskapitalen ogdermed øge cash flow.Han hæfter sig imidlertid også ved, at forventningerne til selskaberne er blevet sænket meget i løbet af 2022.»Der er allerede indpriset rigtig meget dårligt nyt i aktiekurserne. Ingen har forventet, at 2023 ville blive et år, hvor aktiekurserne ville galopere derudad. Mange aktier er faldet kraftigt, men jeg kan få øje på mange spændende aktier, der er faldet alt for meget. Små og mellemstore aktier rummer en række interessante muligheder,« udtaler han.Hvilke sektorer finder du dem i?»Investorerne overser i mange tilfælde, at mange af de små og mellemstore selskaber har masser af strukturel vækst, og at der er tale om selskaber, der også vil vokse igennem 2023,« forklarer porteføljeforvalteren.Det gælder blandt andet selskaber, der bidrager til, at vi bliver mere energieffektive og optimerer indeklima/luftkvalitet, som der er kommet stigende fokus på, forklarer Ivan Larsen.»Her har vi investeret i Italienske LU-VE, der er en ledende producent af varmevekslere og cooling-udstyr samt engelske Volution, der producerer ventilationsanlæg. Disse aktier indgår begge i industrisektoren.«»Vi har også en række investeringer indenfor IT-sektoren – nye IT-produkter er ofte nøglen for virksomhederne til at øge deres effektivitet og reducere omkostningerne. Her har vi blandt andet investeret i engelske Learning Technologies Group og tyske Atoss Software.«En lang række af selskaberne er hjulpet af, at deres forretning er fokuseret på at levere et bestemt produkt eller en særlig tjeneste. Det er blandt dem, at man kan finde aktieguld, mener Ivan Larsen.Den fokuserede forretning gør, at de virkelig kan udnytte deres snævre fokus frem for større selskaber, der typisk dækker bredere.»Med large cap-selskaberne får du tit lidt af det hele, og det er ikke nødvendigvis en fordel,«udtaler han.Selvom der er masser af interessante small og midcap-aktier derude, så undgår Ivan Larsen i øjeblikket ejendomssektoren samt selskaber inden for cyklisk forbrug, da de dele af aktiemarkedet er mere udfordret end andre i den nuværende situation.
