Efter et halvt årtis modgang er investorernes tilgang til GN Store Nord blevet forsigtig. Det vurderer investeringsøkonom hos Nordnet, Per Hansen, på baggrund af selskabets »blandede« regnskab, som blev fremlagt onsdag aften. 

»Tallene er ikke prangende. Det er et godt stykke tid siden de har været det for alvor, men de er heller ikke værre end forventet. Måske snarere tværtimod. Investorerne er efter 5 års nedtur og kursmæssig ørkenvandring blevet nøjsomme,« skriver Per Hansen i en kommentar.

Høreapparatselskabet sænker forventningerne til den organiske vækst. Samtidig overrasker det frasolgte Hearing-segment Per Hansen med et fald på 2 pct., selvom området ellers har været et stærkt lyspunkt.

Spørgsmålet er nu, om investorerne har tålmodighed til at se igennem de svigtende tal, mens salget til Amplifon falder på plads.

Investorerne har brug for en grad af overbevisning, før de genvinder modet, vurderer Per Hansen:

»Investorerne vil gerne se 1: Vækst, 2: Marginløft som er 3: Varig før de tør tro på det.«

Situationen vil se bedre ud for GN, hvis det kommer på plads og kan vise en adstadig vækst i 2027. I så fald vil en overskudsgrad (EBITA-margin) på 11-12 pct være mulig, ifølge Per Hansen. 

Overskudsgraden viser, hvor stor en del af virksomhedens omsætning, der er tilbage, når selskabet har betalt sine driftsomkostninger, men før der tages højde for renter og skat.

GN Store Nord er det sidste døgn faldet 5,8 pct., og på årsbasis er tallet 7,2 pct. 

Selskabet er særligt kendt for at producere høreapparater og headsets.