Mens krig og inflation lurer i horisonten, har investorerne kastet al forsigtighed over bord i jagten på mikrochips. Nordnets investeringsøkonom Per Hansen kalder udviklingen for 'helt ekstrem'.

Det globale aktiemarked har i den seneste måned været vidne til en udvikling, der bedst kan beskrives som et kollektivt købsvanvid. Sektoren for halvledere – de såkaldte chipaktier – er ikke bare steget; den er eksploderet.

Ifølge investeringsøkonom i Nordnet, Per Hansen, er det svært at overvurdere de kræfter, der er på spil i øjeblikket.

»Investorerne er den seneste måned gået fuldstændig bananas med hensyn til chipaktier. Det er uden sammenligning den absolutte vindersektor lige nu,« forklarer Per Hansen i en kommentar.

Tallene bag vanviddet taler deres eget tydelige sprog. Det toneangivende SOXX-indeks (iShares Semiconductor) er hamret op med 33,7 pct. på blot én måned. Til sammenligning er det ellers tech-tunge Nasdaq Composite-indeks 'kun' steget med 13 pct., mens softwareindekset (IGV) må nøjes med en fremgang på 6 pct.

Nvidia, Broadcom, Micron Technology og AMD er steget markant, men de største stigninger finder man hos Intel, der er braget op med svimlende 75 pct. den seneste måned. AMD-aktien har leveret en eksplosiv stigning på 58 pct.

Det mest opsigtsvækkende ved den nuværende børsfest er dog ikke kun stigningerne, men det, at investorerne tilsyneladende har fået tunnelsyn. Selvom konflikten i Mellemøsten og de tårnhøje energipriser begynder at bide sig fast i inflationsforventningerne, preller det fuldstændig af på chip-entusiasterne.

»Investorerne ignorerer formentlig ikke udviklingen i Mellemøsten, men de trækker bare benhårdt videre mod de sektorer, som de forventer er afskærmet mod krisen. Lige nu er chipaktier det absolut varmeste investeringstema, man kan opstøve,« lyder det fra Per Hansen.

Fredag bød på en foreløbig kulmination, hvor selskaber som ARM, Intel og AMD leverede tocifrede stigninger på mellem 10 og 20 pct. på en enkelt dag. Det får nu investeringsøkonomen til at kippe med advarselsflaget og stille spørgsmål ved, om elastikken er spændt for hårdt.

»Udviklingen er ikke kun meget vild; den er helt ekstrem. Spørgsmålet er nu, om trenden kulminerede i fredags efter de her voldsomme stigninger. Alle investorer køber det samme på nøjagtig samme tidspunkt, og det skaber en helt unik markedsdynamik,« advarer Per Hansen.

Hvis du gerne vil være klogere på Nvidia, Intel, Micron Technology, TSMC og computerchipsektoren, kan du med fordel læse Chris Millers bog 'Chip War: The Fight for the World's Most Critical Technology'.

Bogen giver et levende indblik i, hvordan små stykker silicium er blevet en af de vigtigste råvarer i verdensøkonomien, og hvordan chipproducenter har formet alt fra den digitale revolution til den moderne geopolitik.

Chris Miller gennemgår udviklingen af nogle af verdens mest kendte selskaber, men stiller også skarpt på de globale forsyningskæder, der gør teknologien både sårbar og strategisk altafgørende.

Centralt i fortællingen står magtkampen mellem USA og Kina, hvor chips er blevet et våben i den teknologiske rivalisering.